2019年上半年不良资产投资市场可以用成熟、稳定来形容：资产供应主力不再是四大行，供应方呈现多元化；投资者“新进入”与退出并存，行业格局趋于形成。但不良资产的投资逻辑依然是在退出价值充满不确定性情况下以合适价格实现资产的取得。在不良资产收购过程中减少不确定性是投资能力的体现，也是保障资本安全、获取（超额）处置收益的基础。
不良资产行研院策划的投资专题课程以“市场形势、投资策略、尽调估值定价、单体项目投资”等构成不良资产投资的知识、技能框架，邀请来自四大资产、民营投资机构的一线从业专家，讲述知识、经验与案例。
课程概况
主办单位：不良资产行研院、不良资产头条
时间安排：2019年8月10-11日（周末）
课程地点：南京
课程学费：4800元/人，含会议费、资料费、午餐；差旅食宿需学员自理
报名联系人：拾资 13027903056（微信号：npashizi01）
培训对象
资产管理公司（AMC）、金融资产投资公司、国企不良资产投资平台、民营投资机构、不良资产基金、信托、财富管理、资产交易所、服务商、律所以及拟参与不良资产投资的机构和个人等。
讲师团队
讲师一：H老师，历任持牌AMC的高管，四大资产公司总部不良资产条线部门副总经理，曾领导实施政策性和商业化不良债权处置，开创AMC非金业务模式及和银行不良资产合作处置模式。H老师在业务一线从事不良20年，有着深厚的行业资源积累，洞悉中国不良资产的发展变化趋势。
讲师二：余力，东兴甲乙丙资产管理有限公司副总经理，负责华东地区困境企业债务重组、资产并购和不良资产包投资。曾供职于淡马锡和平安旗下资管平台，带领团队累计管理近40多亿的不良资产，熟悉不良资产投资处置经营，熟悉不良资产投、 融、管、退各环节的实操和创新。
讲师三：杜亮，执业律师，从事不良资产相关法律服务工作15年，曾任多家资产管理公司投资负责人、风控负责人、法律顾问、基金管理人，拥有丰富的不良资产投资经验，特别是在不良资产尽调估值领域实物经验尤为丰富。
讲师四：焦青伟，北京大学管理学硕士，鼎晖投资夹层与信用投资部助理副总裁，曾主导投资不良ABS、北京、广州、上海等地单体地产重组及违约债券的处置；曾任职于中国信达总部资产经营部、天津分公司，参与不良资产包收购与处置、不良资产基金和夹层基金的设立与投资。
课程大纲
第一讲:2019年金融不良资产市场格局、竞争格局与发展态势（8月10日上午）
主讲人：H老师
一、2019年不良资产包的市场整体特征和趋势
1. 2019年不良资产供应情况与发展趋势
1.1 2019年不良资产供给来源情况分析
1.2 不良资产市场供应总量、成交量变化及其趋势
1.3 不良资产交易价格、回报率情况及其趋势
2. 不良资产投资主体的判断
2.1 不良资产收购方的分类、交易特点
2.2 典型市场参与主体对市场趋势的判断
3. 各主要区域不良资产市场的发展现状和差异
3.1 各省份不良资产存量情况与交易情况
3.2 主要市场的资产价格水平和资产特点
二、不良资产的监管政策对不良资产投资的影响
三、2019不良资产投资机遇及市场应对策略
1. 如何选择目标市场
2. 如何应对竞争
3. 如何选择交易时点
4. 如何平衡发展与稳健的关系
第二讲:金融不良资产投资交易流程及实用技巧（8月10日下午）
主讲人：余力
一、投资方式与动机
1. 投资方式：不良债权、收益权；优先级、劣后级；标准化产品
2. 常见的债权收购动机
2.1 掌握财产寻找债务人
2.2 有特殊背景而收购
2.3 根据债务人清单找到财产而收购
2.4 有特殊目的的收购
二、金融不良资产投资的流程
1. 准备工作：信息、团队、资金、资源
2. 投资流程：项目获取与筛选，尽调估值、资金准备、收购竞价、签订合同、交接档案
三、不良资产投资的需要注意的问题
1. 不同企业属性（银行、四大、民营）处置方的流程；
2. 不同处置方定价、决策方式与考核指标；
3. 处置方的重要流程节点及时间节点；
4. 交易谈判技巧：收购的理由与合适的主体购买；
5. 分析潜在竞争对手投资风格、收购目的与排除方法；
6. 交易周期、资金成本等控制；
7. 定价策略、竞价投标策略与情绪控制；
8. 签约、档案交接、变更诉讼主体等常见的风险控制
第三讲：金融不良资产的尽调及估值（8月11日上午）
主讲人：杜亮
一、金融不良资产的尽调准备
1. 团队组成、技能、资料准备
2. 确定尽调的目标，尽调组织及实施
二、尽调的方法
1. 尽调的对象：对物、对人
2. 尽调的手段：常规、特殊、灰色手段
3. 尽调的办法
3.1 常规方法：阅档、互联网检索、现场走访、行政信息公开等
3.2 中介服务：律师调查、数据库检索工商与司法信息、房产中介等
3.3 辅助方法：熟人打探、访谈、侦探、旁听
4. 尽调的主要内容
4.1 项目的概述（主、从债权）及三性（真实、合法、完整）
4.2 不良形成的原因、原债权人的处置难点
4.3 债务人的工商档案情况、债务人的经营现状
4.4 债务人可供处置财产的现状、市场价值、处置难点或障碍、提升价值的可能及路径即实物的潜在价值
4.5 债务人可被追索的其他财产
4.6 可要求第三人对债务承担连带、补充、承继或赔偿责任的情形
4.7 债务人的负债、涉诉、意愿等，
4.8 债务人的隐私、黑幕、把柄或痛点，社会关系和活动轨迹
4.9 债务人及关联人的虚假及障碍行为
4.10 相关法院的司法案例、政策和裁判实践
4.11 项目潜在的承接方
三、金融不良资产的估值
1. 债权资产价值三要素：债务方、保证房、抵质押资产
2. 资产处置盈亏平衡点分析
3. 不同类型的不良资产的估值原则
3.1 单户不良资产估值原则
3.2 户数较多的非单户不良资产估值（抽样及其原则）
4. 不良资产的估值方法
4.1 现金流偿债法
4.2 假设清算法
4.3 交易案例比较法
4.4 信用评价法
第四讲：单体不良项目与不良资产证券化产品的投资（8月11日下午）
主讲人：焦青伟
一、房地产不良项目的投资、运作与处置方法
1.常规房地产不良资产项目的投资方法
1.1 投资处置所需能力及目标
1.2 筛选项目来源、标的与交易对手需求分析；
1.3 房地产不良资产项目的尽调（案例）
1.4 房地产不良资产的估值简述（案例）
1.5 和解重组风险要点
2. 破产重整项目的投资处置模式（案例）
3. 基于房地产破产重整中共益债权的操作流程（案例）
二、不良资产证券化的投资方法与案例
1. 市场现状及格局
2. 不良资产资产证券化的优势和局限性
3.不良资产证券化的业务流程
4. 投资尽调过程中需要注意的问题
因不可预见因素，主办单位保留个别专家与议题调整的权利，请以报到通知为准。
