聊聊未来五年的财富自由机会

政信三公子 政信三公子
2021-03-13 12:40 2104 0 0
“稳中有降”,就是在稳定杠杆率的同时,引导金融企业合理让利,使中小微企业融资更便利、融资成本做到稳中有降。对各类风险隐患,会及时防范化解。

作者:政信三公子

来源:政信三公子(ID:whatever201812)

大家好,我是三公子。

今晚时间充裕,多啰嗦几句。

(一)

今天是总理答中外记者问。在会前,我提前在知识星球里做过会议主题预测,和会中的实际情况比对,八九不离十。

不知大家听完这次2会,最大的感触是什么?

如果跳出具体的施政方针,站在更宏观的维度来看,我觉得,统领全局的一个关键词,应该是:

二次分配。

举一个小栗子。

答中外记者问里,提了这么一段话:

在财政金融方面,要“一减、一增、一稳中有降。“

一减”,就是减少中央政府本级支出,各级政府都要带头过紧日子;

“一增”,就是扩大直达资金范围,让基层和市场主体感到支持力度不减,这样能够更快更有效地惠企利民;

“稳中有降”,就是在稳定杠杆率的同时,引导金融企业合理让利,使中小微企业融资更便利、融资成本做到稳中有降。对各类风险隐患,会及时防范化解。

上述话语里,提及的“一减”和“一增”,实际就是:

“上减”和“下增”,这就是财政资金上的二次分配,把有限的财政资源,向基层倾斜。

而“稳中有降”,要求金融机构“合理让利”。

在金融机构展业中,完全市场化的信贷政策,一定是相同条件下,出价高者得。

现在“合理让利”,更类似于在经济学中调节粮价稳定的的限价政策,只不过,没有向下限(不得低于%),而是向上限(不得高于%)。

因此,所谓的金融机构“合理让利”,就是信贷资源的“二次分配”。

“二次分配”有个显著的特点,就是:

从注重效率,到兼顾公平。

为了弥补兼顾公平中而出现的效率损耗,就只能放大金融的杠杆。

(财政和金融是左右口袋的关系,也是非此即彼的跷跷板。一个被摁下,另一个就会浮起来)。

这个杠杆,个人的预判,会把自由度交给各省级ZF。

要么专项债扩容,补财政;要么各类调整基金扩容,补产业;要么银行资本金或二级资本债扩容,补实体。

在专项债额度锁死的背景下。

2021年,大的业务机会:

作为机构,应该去参与地方ZF的产业整合和国企混改。

作为个人,应该去参与具有财政补贴和银行信贷倾斜的产业投资,比如农业、医疗和大消费。

如果要做个总结,2021年就是产业投资元年。而股票市场,就是产业投资的放大器。

(二)

再聊聊固定收益市场。

非标已经穷途末路,监管下狠手了。

如果仓促转型,犹如瞎子骑瞎马,夜半临深渊。试错成本不低,一言难尽。

所以,不要再问我,A非标产品和B非标产品怎么选择了,我一个都不会选。

不一定会有风险,但出险的概率已经显著放大。击鼓传花的游戏中,放眼四顾,如果你找不到傻子,那么不用怀疑,你就是那个傻子。

信用债有点被搞臭了。

就像把一把枪放到小朋友手里。不能说,一定会出风险,但总是让人有点不放心。

举个栗子。

我没在任何一个债券QQ群里,也没安装除WIND以外的任何债券APP。

原因很简单:

与其听信小道消息和瞎琢磨,因为杂音而浪费了宝贵的精力,宁愿相信市场的逻辑和自己的判断。

最近,各种小道消息盯着醋省、山药省、驴火省和鲜花省的AAA网红开谣,阴暗点想,是不是有一波人,在玩帽子戏法呢?

一边传谣放负面,一边低价收券。

国企网红AAA和民企违约,会有一点显著的不同,就是上级ZF能协调的资源更多。

假设:

现在面对财务压力,网红们面临两种方案:

方案一:

每期债券到期日,先兑付50%本金,余下本金展期两年。

方案二:

地方国资协调非关联国企,市场化参与网红企业化债。

也就是,在违约前,于公开市场上按50元的价格收债。

这样,地方国资算总账,以市场可以接受的方式,实现了法制化债务减免。

方案二明显是优于方案一的。而要实现方案二的方式非常简单:

网红国企每次到期的债券兑付,都因为各种原因晚一天:

造成技术性违约。

啥也没说,纯属鬼故事,千万不要脑补。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“政信三公子”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 聊聊未来五年的财富自由机会

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铛煮山川,粟藏世界,有明月清风知此音。呵呵笑,笑酿成白酒,散尽黄金。

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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