嘉实基金王艺军:面对公募REITs创新业务,公募基金公司重点在制度建设、人才储备和行业方面做好准备

隐樊 隐樊
2020-10-28 12:47 408 0 0
基础设施基金投资管理部负责人王艺军与会嘉宾分享了自己的观点。

来源 |:中国REITs

日前,北京市2020年基础设施REITs产业发展大会在北京成功举办。本次大会由北京地方金融监督管理局、北京市发展改革委和北京证监局联合主办,北京市东城区人民政府和中金公司共同承办。北京市政府及中国证监会、国家发展改革委等监管部门,以及近300位国内行业专家、业界领军企业和顶级投资人代表一同出席参与会议。中国证监会副主席李超,北京市委常委、副市长殷勇,中国证监会债券部主任陈飞,上海证券交易所监事长潘学先,深圳证券交易所党委副书记、总经理沙雁、国家发展改革委投资司韩志峰司长以及嘉实基金董事长赵学军发表了主旨演讲。

在圆桌论坛中,嘉实基金董事总经理,基础设施基金投资管理部负责人王艺军站在公募基金的角度,就公募基金在基础设施REITs这类创新业务应该做好什么准备和与会嘉宾分享了自己的观点。

王艺军认为:

首先,REITs是一个权益型的产品,这是旗帜鲜明的定位。这样的定位,决定了REITs是一个长期的事情。不像债券,有一个到期期限。REITs理论上可以是永续的。

第二,在这样的长期的和资产相关的业务当中,运营管理是长期价值提升的核心驱动力。整个公募基金行业对于资产运营管理的能力构建和经验积累和传统二级市场投资研究能力相比,具有相当大的差距。

第三,指引规定当中一再强调,要压实管理人的责任。管理人从目前的结构上来说是基金管理人+计划管理人,并要求是同一实控人,可以当成一个管理人,姑且视为基金管理人。面对基础设施行业非常丰富的资产类型,管理能力不同于传统公募基金20年的发展构建了强大的研究投资能力。所以我认为公募基金还是面临着比较大的挑战。当然,肯定是机遇大于挑战了。

公募REITs的这些特点决定了基金公司可以在三个方面做好相应的准备。

首先,制度建设。目前的公募基金在整个投研的体系里面,有非常完善的制度。但是,这一次基础设施REITs和传统二级市场的区别是公募基金投资后持有了资产,后续面临的问题是日常的运营管理。如何有效监督并且激励外部管理机构是整个制度建设当中要充分体现的。另外,即便是同一个实际控制人,公募基金和资产支持专项计划仍是两个管理主体,是两个公司,这两套体系在既有的流程当中怎么去整合,也是制度建设当中要考虑的问题,其决定了管理效率。

其次,人才储备。因为监管要求公募基金至少配备3个以上拥有5年以上经验的投资和运营管理人员。从产业的角度来看,怎么去尽快地接受所谓的基金管理人的受托责任,特别是在高垄断的基础设施行业里面,会碰到相当大的挑战,要提前做好准备。

最后,是经验的积累。REITs实质是经营行为。虽然REITs本身商业模式是相对简单的,但依然存在着很多行业的Know-How的积累,也包括了行业自身的经营模式。基金公司要基于自己不同的特点和过往经验积累来有所为有所不为,从而有效地保护投资人利益,避免行业风险事件的发生。

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原标题: 嘉实基金王艺军:面对公募REITs创新业务,公募基金公司重点在制度建设、人才储备和行业方面做好准备

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