后稷投资 作者：后稷投资
来源：后稷投资（ID：houjiamc）
编者案：浙江和广东都是民间不良投资相当活跃的地区，上篇发布的浙江白皮书收到行业内很好的反响。受此鼓舞，小编呕心沥血完成广东地区的数据收集和整理，特作此文。因时间仓促，资料不全，能力有限，不足之处，敬请谅解。后稷投资作为一家浙江的民间投资机构正在布局广东市场，欢迎同行交流。
一、广东省主要经济数据
（数据来源于银监会和人民银行）
年度 | GDP（亿） | 贷款余额 | 不良率 | 不良贷款余额（亿） |
2013 | 62,163.97 | 75,628.97 | 1.07% | 809.23 |
2014 | 67,792.20 | 69,756.52 | 1.15% | 802.2 |
2015 | 72,812.55 | 80,524.48 | 1.43% | 1,151.5 |
2016 | 79,512.05 | 94,270.29 | 1.38% | 1,300.93 |
2017 | 89,879.23 | 123,754.48 | 1.45% | 1,794.44 |
13年到17年不良贷款余额及不良率持续上涨中（16年出现小幅下降的情况），鉴于广东省的经济体量大，今年内不良贷款余额和不良率大幅下降的可能性不高，未来3年内预计将会小幅度持续增速中。
二、成交量分析
根据当前不完全的数据统计，广东省全年金融不良资产本金成交 733.97109亿元，流转户数共计6384户。按转让及受让主体类型成交明细如下：
转让类型 | 户数 | 债权本金（万） |
出表主体-国有AMC | 218 | 773842.5 |
出表主体-民营AMC | 4 | 36919.6 |
个人或其他法人-个人或其他法人 | 15 | 9434 |
个人或其他法人-民营AMC | 8 | 16734.9 |
国有AMC-个人或其他法人 | 153 | 61153.3 |
国有AMC-国有AMC | 722 | 1628744.2 |
国有AMC-民营AMC | 295 | 992636.8 |
民营AMC-个人或其他法人 | 118 | 90561.5 |
民营AMC-民营AMC | 447 | 604175.1 |
银行-个人或其他法人 | 72 | 42839.7 |
银行-国有AMC | 4240 | 2810665.5 |
银行-民营AMC | 92 | 272003.8 |
总计 | 6384 | 7339710.9 |
另外需要补充说明的是：本次统计广东省2017年度成交公告共计376条，其中债权本金显示为未透露状态的有118条，且占据绝对多数比例是银行以及出表主体供应的一手不良。保守估计，2017年广东省不良资产的成交量应在1000亿以上，银行端为不良资产的一级市场贡献了至少400亿的体量。该未透露的成交记录明细如下：
转让类型 | 户数 |
银行-国有AMC | 315 |
银行-民营AMC | 45 |
银行-个人或其他法人 | 39 |
国有AMC-民营AMC | 31 |
民营AMC-个人或其他法人 | 29 |
民营AMC-民营AMC | 13 |
国有AMC-个人或其他法人 | 9 |
出表主体-国有AMC | 5 |
个人或其他法人-个人或其他法人 | 5 |
个人或其他法人-民营AMC | 4 |
银行-银行 | 1 |
总计 | 496 |
1、一级市场
假设传统出表平台转让的资产包；银行转让给国有AMC、民营AMC以及个人和其他法人的债权全部认定为一手包，广东省17年一级市场的成交近400亿，占全年总成交量的53.4%，一级市场的部分成交数据如下：
转让类型 | 债权本金（万） | 户数 |
出表主体-国有AMC | 773842.5 | 218 |
出表主体-民营AMC | 36919.6 | 4 |
银行-个人或其他法人 | 42839.7 | 72 |
银行-国有AMC | 2810665.5 | 4240 |
银行-民营AMC | 272003.8 | 92 |
总计 | 3936271.1 | 4626 |
1）银行端
从供给端来看，主要银行出让情况如下：
转让方 | 户数 | 债权本金（万） | 占比 |
广发银行 | 403 | 1057045 | 27.034% |
华融汇通 | 85 | 569653.4 | 14.569% |
中行 | 11 | 565004.5 | 14.450% |
工商银行 | 67 | 201717.5 | 5.159% |
广州农商行 | 66 | 199457.6 | 5.101% |
兴业银行 | 37 | 133002.7 | 3.402% |
长融金诺 | 93 | 109162.1 | 2.792% |
农行 | 3522 | 106853.7 | 2.733% |
江苏银行 | 19 | 105799.5 | 2.706% |
农行广东 | 44 | 100000 | 2.557% |
瑞华国银 | 25 | 96946.6 | 2.479% |
东莞信托有限公司 | 9 | 80219.7 | 2.052% |
中国进出口银行 | 4 | 79679 | 2.038% |
浦发银行 | 28 | 69672.6 | 1.782% |
建信信托有限责任公司 | 23 | 53634.3 | 1.372% |
东莞银行 | 24 | 53628.3 | 1.372% |
渤海银行 | 22 | 53353.6 | 1.365% |
交行 | 2 | 47929.4 | 1.226% |
华国银投资管理有限公司 | 19 | 35000 | 0.895% |
招商银行 | 7 | 33265.7 | 0.851% |
佛山农商行 | 4 | 28494.6 | 0.729% |
广东粤信融资租赁有限公司 | 6 | 21756.2 | 0.556% |
建行 | 1 | 15884.8 | 0.406% |
广东高明农商行 | 3 | 15829.8 | 0.405% |
广东四会农商行 | 8 | 14239 | 0.364% |
中信银行 | 4 | 13004.5 | 0.333% |
泰国开泰行 | 3 | 8800 | 0.225% |
广东南海农商行 | 20 | 6824.7 | 0.175% |
厦门国行 | 3 | 6213.3 | 0.159% |
平安 | 3 | 5817 | 0.149% |
东莞农商行 | 3 | 5700.3 | 0.146% |
清远市清新区农信社 | 3 | 4008.7 | 0.103% |
中山农商行 | 2 | 3504.5 | 0.090% |
广东东源农商行 | 13 | 2883.9 | 0.074% |
华夏银行 | 1 | 2190 | 0.056% |
广东河源农商行 | 9 | 1337.3 | 0.034% |
广东博罗农商行 | 2 | 1015.7 | 0.026% |
广东顺德农商行 | 8 | 745.9 | 0.019% |
惠州博罗村镇银行 | 1 | 447.1 | 0.011% |
兴业银行佛山 | 2 | 300 | 0.008% |
广东龙门农商行 | 1 | 48.7 | 0.001% |
惠州农商行 | 1 | 39 | 0.001% |
总计 | 4611 | 3910110 | 100% |
广东省银行的供应端的类型较为丰富，除了四大行之外，广发银行、兴业银行、浦发银行等占整体市场市场供应端的80%以上，同时广东省各地的农商行虽然出表的户数较少规模较小，但分布在广东各地，以广深佛为核心向周边辐射呈点状分布，银行端的供应方类型丰富，体量从小包到大型资产包都已涵盖。
2）国有AMC端
从需求端来看，国有持牌AMC从银行受让的债权情况：
受让方 | 户数 | 债权本金（万） | 占比 |
广东长城 | 483 | 1149455.3 | 32.24% |
广东华融 | 89 | 836929.4 | 23.47% |
广东信达 | 188 | 658318.9 | 18.46% |
广东粤财 | 3596 | 354276.1 | 9.94% |
深圳华融 | 58 | 219494 | 6.16% |
广州资产 | 23 | 211200.5 | 5.92% |
广东东方 | 7 | 75184.1 | 2.11% |
招商平安 | 5 | 32385.1 | 0.91% |
深圳信达 | 1 | 22276.6 | 0.62% |
深圳长城 | 3 | 6213.3 | 0.17% |
总计 | 4453 | 3565733.3 | 100% |
国有AMC中，以广东长城、广东华融、广东信达占有绝对市场优势，共计市场占比约74.17%，深圳的四大以及地方AMC市场占有率较小。地方AMC中深圳招商平安因为设立时间短，业务较小，目前市场占有率整体偏低。
2、二级市场
1）出让方分析-国有AMC—民营AMC、个人或其它法人
转让类型 | 户数 | 本金（万） |
国有AMC-民营AMC | 337 | 1,014,262.40 |
国有AMC-个人或其他法人 | 163 | 61,723.40 |
合计 | 500 | 1,075,985.80 |
1.1）国有AMC-民营AMC、个人详细
转让方 | 债权本金（万） | |
国有AMC-民营AMC | 国有AMC-个人或其他法人 | |
粤财 | 263,448.00 | 25,975.20 |
广州资产 | 17,795.40 | |
广东东方 | 85,397.10 | 239.60 |
深圳东方 | 77,355.10 | |
广东华融 | 58,836.50 | 6,740.00 |
广东信达 | 332,276.00 | 28,198.50 |
深圳信达 | 23,016.50 | |
广东长城 | 117,257.50 | |
深圳长城 | 17,254.70 | |
合计 | 992,636.80 | 61,153.30 |
2）出让方分析-国有AMC-国有AMC
转让类型 | 户数 | 本金（万） |
国有AMC-国有AMC | 722 | 1,628,744.20 |
2.1）国有AMC-国有AMC转让详细
转让方 | 本金（万） | 比例 |
国有AMC-国有AMC | ||
广东东方 | 1,449,628.10 | 89.00% |
广东信达 | 140,000.00 | 8.60% |
深圳信达 | 22,276.60 | 1.37% |
广东长城 | 16,839.50 | 1.03% |
合计 | 1,628,744.20 | 100% |
广东省二级市场较为成熟，大量民营机构活跃，参与处置金额超过100亿。其中持牌AMC中东方的去库存占比最高，57.23%，预计18年广东东方会加大收包的力度；地方AMC中粤财在全省的二级市场活跃度最突出。
3）受让方分析-民营AMC或其他个人及法人
a.按转让类型分：
转让类型 | 户数 | 债权本金（万） | 占比 |
国有AMC-民营AMC | 295 | 992636.8 | 46.68% |
民营AMC-民营AMC | 447 | 604175.1 | 28.41% |
银行-民营AMC | 92 | 272003.8 | 12.79% |
民营AMC-个人或其他法人 | 118 | 90561.5 | 4.26% |
国有AMC-个人或其他法人 | 153 | 61153.3 | 2.88% |
银行-个人或其他法人 | 72 | 42839.7 | 2.01% |
出表主体-民营AMC | 4 | 36919.6 | 1.74% |
个人或其他法人-民营AMC | 8 | 16734.9 | 0.79% |
个人或其他法人-个人或其他法人 | 15 | 9434 | 0.44% |
总计 | 1204 | 2126458.7 | 100% |
广东省的不良资产民营投资机构获得资产的三大途径主要依靠：国有AMC、其他民营MAC、银行一手包。虽然民营机构从银行获取的非批量的占比只有接近13%，但由于通道业务无法通过公开数据一一统计，保守预计该比例会更高。广东一级市场的参与者丰富，市场化程度高，民营的综合竞争力远高于其他省份。
b.广东省前十大民间受让主体
受让方 | 户数 | 债权本金（万） |
广州市锐捷合盛物业管理有限公司 | 140 | 233502 |
上海中天虎珀投资管理中心（有限合伙） | 55 | 233000 |
广东合生帝景房地产有限公司 | 5 | 191066.8 |
广州文盛物业租赁发展有限公司 | 76 | 90000 |
深圳永实建设有限公司 | 2 | 81566.8 |
宁波江北区劲川春熙投资合伙企业（有限合伙） | 1 | 73056.1 |
深圳市龙鳞二号投资基金管理合伙企业（有限合伙） | 10 | 68417.6 |
天行健（恩平）置业有限公司 | 1 | 66000 |
上海兴晟峡投资管理合伙企业（有限合伙） | 6 | 64966 |
雷金 | 37 | 51000 |
杭州瑞团投资管理合伙企业（有限合伙） | 24 | 44773.2 |
美十投资发展（深圳）有限公司 | 2 | 35363.9 |
蓬江区荷塘嘉润装饰工程部 | 54 | 33299.8 |
嘉兴东润熙锦投资管理合伙企业（有限合伙） | 7 | 33265.7 |
总计 | 1209 | 2145233.4 |
二级包前十五大受让主体占整个二级市场成交本金的29.23%，行业集中度一般。全年整个二级市场共有178个受让主体，其中成交户数只有1户的有90个受让主体，约占比50%，散户特征较为明显，有相当一部分应该是债务人换壳承接。
4）成交区域分析
地区 | 户数 | 债权本金（万） | 占比 |
广东 | 4982 | 3736968 | 50.91% |
广东广州 | 524 | 1188197 | 16.19% |
广东佛山 | 331 | 876232.2 | 11.94% |
广东深圳 | 85 | 446405.3 | 6.08% |
广东惠州 | 40 | 274321.1 | 3.74% |
广东东莞 | 66 | 237694.2 | 3.24% |
广东中山 | 14 | 155245.2 | 2.12% |
广东江门 | 83 | 149137.2 | 2.03% |
广东肇庆 | 40 | 95409.8 | 1.30% |
广东揭阳 | 49 | 53512.5 | 0.73% |
广东茂名 | 8 | 34957.8 | 0.48% |
广东珠海 | 18 | 27460.3 | 0.37% |
广东韶关 | 9 | 14340.6 | 0.20% |
广东河源 | 78 | 13968.5 | 0.19% |
广东汕头 | 33 | 10000 | 0.14% |
广东湛江 | 6 | 4892.8 | 0.07% |
广东汕尾 | 4 | 3485.2 | 0.05% |
广东清远 | 4 | 643.7 | 0.01% |
总计 | 6384 | 7339710.9 | 100% |
2017年广东省成交活跃区域，除了传统的投资热门区域广深佛地区之外，惠州、东莞、中山、江门、肇庆等地都渐渐在市场占比中崭露头角。其他传统投资者不看好的区域，比如湛江、汕头、清远等地，都逐渐出现了市场的部分小额成交记录。
广东省2017年不良资产状况白皮书（成交量）结束。
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