2021年的四大固收投资机会

政信三公子 政信三公子
2020-12-26 17:20 648 0 0
见缝插针,长话短说,聊聊在我眼中,固定收益市场里,2021年的四大投资机会。现在的某些城投是否会违约,已经属于薛定谔状态。

作者:政信三公子

来源:政信三公子(ID:whatever201812)

大家好,我是三公子。

还在陪客户喝茶,兄弟们头脑风暴。见缝插针,长话短说,聊聊在我眼中,固定收益市场里,2021年的四大投资机会。

前两个投资机会的逻辑,即:

债市已经进入了套利的垃圾时间。

现在的某些城投是否会违约,已经属于薛定谔状态。都感觉会爆,但就是不爆。可能几个月后才会爆,但也可能明天就立即爆。

某些城投的日子非常苦,甚至出现了zf债务城投化,城投债务银行化的特点。

比如为了保住某弱资质城投的兑付,在外部银行甚至省级城商行都在规避的背景下,某市快把属地的小农商给抽干了。通过帮小农商高息揽储,体外贴息,来敦促小农商给城投救命。

这和潘金莲给累的瘫倒在床上快不省人事的西门大官人嘴里,又塞了一把小蓝丸,没有什么区别。

虽然明知道这么做不对,但只能这么做。因为说什么,都不能做第一家打破城投债刚兑信仰的城投。只能敲骨吸髓卖血割肾的硬撑。

所以现在是垃圾时间。可能出现城投债违约,但还没有出现城投债违约。

此时,撸到期日在半年以内的可控的打折城投债,就是绝佳的低风险套利机会。

因此,2021年的前两大投资机会,都是基于上述逻辑。

只要规模够小,信息够灵,持仓够散,快进快出,就可以偷到鸡。拼消息和刷脸的策略。

第一个机会出现在元旦前。

跨年嘛,银行间流动性紧张,某些高杠杆的机构被迫斩仓。

所以我和兄弟们发起的第一只高收益债产品,到下周内,元旦前,就全部建满仓了。

你问收益可能有多高?嘿嘿嘿,看一眼就面红耳赤的那种。

第二个机会出现在春节前。

城投公司,每年最紧张的时候就是春节。某些做过结构化或找机构代持了自投份额的城投,为了释放部分资金来应急,会低价出券。

所以,我将于1月中旬发行的第二只高收益债产品,主要就盯着这部分券。

第二只产品主要由我身边的朋友们认购,知识星球会员有10个名额,算福利,但每人限购不得超过200。感兴趣的可以联系我。

第三个机会预计出现在二季度。

也就是流动性压力大的某些城投债,开始集中爆雷并且出现踩踏。

个人预判,有1个月的偷鸡机会,黄金坑。

如果超过1个月还不出政策,就可能引发系统性风险。

最大可能,如果集中爆雷出现,出现1个月的淘金时间,然后就是信用违约互换工具或市场化债转股或政策性过桥资金或AMC等等手段出场的时候了。

第四个机会预计出现在三季度末和四季度。

银行已经完成了主要投放,城投的市场化融资又开始变得紧张。

此时的投资机会不在债券,而在于已经逾期的非标债权。

现在,集合信托或资管或租赁或定融的很多投资人在后台联系我,他们的逾期项目,愿意7-8折转让,止损退出。7-8折相当于原始投入的本金给保住了,但是利息没有了。

可是现在,某些网红城投的高收益债券,在市场上已经6-7折了,甚至4-5折的也有。

按兑付逻辑,标准化债券的兑付肯定是优先于非标的。如果债券都兑付不了的话,非标就更别提了。

所以等出现集中爆雷后,某些网红城投债券已经打到4~5折,那么非标打3~4折乃至更低也就合理了。

以上只是个人的猜测,未必准确。就算爆雷,烈度也有限,反而是优胜劣汰和推陈出新的好机会。对市场的未来发展,是好事情。

所以,以上四个可能的机会,我准备分别发一只产品。但是,规模都不会大,只针对会员。毕竟,存量博弈,零和游戏,虽然暴利,但却不太道德。刀口舔血,总不是正路子。

友情提示,垃圾债市场的高收益,一定对应着高风险。所以我才会非常慎重的控制产品规模,只是少量的撸些自己熟悉的城投公司,以做高收益的同时,还可以相对控制住风险。

如果觉得垃圾债市场是捡钱的市场,那么一定会被割了韭菜。市场从来不相信眼泪。

最近写了几篇关于高收益债券的文章,估计大家都很激动,希望淘金者都蠢蠢欲试。相应的,这几天,市场上,垃圾债的价格也开始回升。

我可不认为这是估值修复,应该算是韭菜来了吧。

现实情况也可以提供支撑。

因为在半年前,某些有意向接非标不良债权的机构,他们收购的意向价格是在8~9折。最近聊起来,已经下降到5~7折了。

先聊到这里,有没有豁然开朗的感觉呢~

                

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 2021年的四大固收投资机会

政信三公子

铛煮山川,粟藏世界,有明月清风知此音。呵呵笑,笑酿成白酒,散尽黄金。

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