园园ABS研究1 作者：园园abs研究
来源：园园ABS研究（ID：yuanyuan_abs）
2020年7月22日，浦发银行和交通银行主承销的“阳光城集团股份有限公司2020年度第一期资产支持票据”在银行间市场成功发行！项目规模6亿元，基础资产类别为信托受益权，物业资产为太原洲际酒店。本期产品的成功发行能够能够帮助企业有效盘活存量资产的价值，将沉淀的物业租金收益转变为现金和流动性较好的金融资产，改善流动负债的同时优化财务结构。
一、阳光城集团CMBN产品概况
阳光城集团CMBN产品规模6亿元，其中优先A档3.15亿元，占比52.50%，AAA评级，预计到期日为2040年4月27日，发行利率为5.8%；优先B档2.55亿元，占比42.50%，AA+评级，预计到期日为2040年4月27日，发行利率为6.8%；次级档0.3亿元，无评级。本期项目发起机构为阳光城集团股份有限公司，发行载体为陕西省国际信托，主承销商为浦发银行，评级机构为中诚信，产品具体情况如下图表所示。
基础资产方面，本次物业资产太原洲际酒店在太原长风置业有限公司下，阳光城集团股份有限公司通过直接和间接的方式持有太原长风置业100%的股份。太原洲际酒店位于太原市晋源区长兴南街8号，是太原及山西省首家洲际品牌酒店。酒店拥有330间客房，其中面积达到45平方米的大床房182间，双床房117间，以及各色套房31间。2019年客房收入4427万元，餐饮收入3927万元，收入合计为8542万元，物业评估价值为9.815亿元。
增信措施方面，本期资产支持票据的信用增进方式主要包括：优先级/次级分层、差额支付承诺、回售和赎回承诺、物业资产抵押、物业资产运营收入质押、运营流动性支持等。优先级资产支持票据获得次级资产支持票据提供5.00%的信用支持。物业资产归集收入在扣除相关税费后对优先A级本息的覆盖倍数2.41倍以上，对A+B本息覆盖倍数超过1.27倍。阳光城集团股份有限公司作为差额支付承诺人、运营流动性支持人和回售和赎回承诺人的增信安排。
二、阳光城集团股份有限公司
阳光城集团（000671.SZ），高成长性绿色地产运营商，脱胎于世界500强阳光控股，25载砥砺，布局全国超100座城市，匠心筑就超300精品项目。2019年，阳光城实现销售金额2110亿元，综合实力位列中国地产TOP13。
阳光城秉承“精英治理、三权分立”的顶层设计，以“规模上台阶 品质树标杆”为战略目标，致力于打造“品质可靠、绿色健康、便捷安全”的产品。凭借着“管理先进、团队优越、通达人性、奋发进取”的经营理念，阳光城正不断开拓进取，筑就中国城市美好生活。
阳光城以“品质可靠、绿色环保”的产品理念，打造先于时代人居发展的住宅产品战略“绿色智慧家”。从圆梦城居生活理想的翡丽系，到优享品质生活的悦澜系，从演绎东方建筑美学的檀系，到大师级经典人居著作TOP系,阳光城以超群卓越的产品力，匠心筑梦，一路阳光。
站在运营城市的高度，阳光城致力于打造商业运营、酒店开发、建筑施工、产业运营的地产业务全产业链，全国拥有17座星级酒店，22座标杆商业综合体，打造上海阳光•张江NEO、广东清远天安智谷等大型综合性产业园项目以及延安北大培文教育小镇、贵阳龙溪教育城等大型城市区域综合开发项目，为中国城市的发展与繁荣贡献力量。
先进文化、强效管理是阳光城的自信。“简单透明、结果导向、合作共赢”的企业文化，营造了阳光积极、勇猛精进的工作氛围。阳光城把人才作为核心竞争力，具有企业家精神的全明星高管团队，带领着阳光城踏实奋进，同时，通过光合工程培养具有“懂业务、高敬业、讲情怀”的阳光人才，以行业领先的激励机制为驱动，凝聚了一支有阳光特色、有使命感的年轻化队伍；
未来，阳光城立志上规模、树标杆、立典范，向着“有理想、有信念、有口碑、可传承、可持续发展的、受尊敬的典范企业”的发展愿景持续迈进！
注：文章为作者独立观点，不代表资产界立场。
题图来自 Pexels，基于 CC0 协议
本文由“园园ABS研究1”投稿资产界，并经资产界编辑发布。版权归原作者所有，未经授权，请勿转载，谢谢！
原标题： 5.8%！阳光城集团CMBN成功发行
