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双汇发展财务报表分析报告三

刘韬刘韬 作者:刘韬律师
5天前 194 0 0
河南双汇投资发展股份有限公司(以下简称双汇发展,A股股票代码000895)成立于1998年10月15日,是经河南省人民政府"豫股批字[1998]20号"文批准,由河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司独家发起,以社会募集方式设立的股份有限公司。

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河南双汇投资发展股份有限公司(以下简称双汇发展,A股股票代码000895)成立于1998年10月15日,是经河南省人民政府"豫股批字[1998]20号"文批准,由河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司独家发起,以社会募集方式设立的股份有限公司。

1998年12月10日,经中国证券监督管理委员会"证监发行字[1998]235号"文批准,双汇发展于1998年9月16日公开发行人民币普通股5,000万股在深圳证券交易所上市交易。

根据会计师事务所出具的2014-2018年连续5年的标准无保留意见的审计报告,结合双汇发展合并资产负债表,通过非流动资产各科目(可供出售金融资产、长期股权投资、投资性房地产),结合合并利润表、合并现金流量表中个别科目,本所律师分析了公司的风险以及竞争力情况。

一、可供出售金融资产

1、双汇发展2014-2018年可供出售金融资产分别为:0、0、 0.34 亿、 0.45 亿、 0.45 亿。 2016 年出现了可供出售金融资产,2017 年金额有增加,2018 年继续持有。双汇在 2016 年获得了浙江五芳斋实业股份有限公司 1.99%的股权,投资了0.34 亿。

2、2017 年投资了0.1 亿,获得绵阳久汇实业 6.16%的股权。由于可供出售金融资产占总资产的比率极小,不到 1%,所以这个科目没有问题。

二、长期股权投资

1、双汇2014-2018年的长期股权投资分别为:1.62 亿、 1.62 亿、 1.77 亿、 1.76亿、 1.78 亿。变化不大,没有异常。

2、双汇2014-2018年长期股权投资与总资产的比率分别为:0.74%、 0.71%、 0.83%、 0.76%、 0.8%。比率极小,且稳定。不需要重点关注。

3、双汇 2018 年因长期股权投资的权益法核算增加了 0.15 亿的利润。这 0.15 亿利润和双汇的总利润相比是可以忽略不计的。

4、2018 年合并报表的总资产为 223 亿,母公司总资产为 184 亿,其中母公司对子公司长期股权投资为 125-2=123 亿, 我们可以估算出双汇的子公司总资产为223-184+123=162 亿。双汇对子公司的股权投资为 123 亿。双汇母公司 123 亿的投资撬动了162亿的总资产。双汇的子公司整体经营情况一般。

4、双汇有很多子公司,但是都是和主业相关的子公司。这说明双汇还是非常专注于主业的。这是非常好的。

三、投资性房地产

2014-2018 年双汇的投资性房地产为0。这个科目没有异常。

双汇的投资性房地产的折旧年限为30年,年折旧率为3.17%。而海天味业的投资性房地产折旧年限为20年,年折旧率为4.5%。

如果双汇采用和海天味业一样的折旧年限,双汇的投资性房地产的账面价值就会下降, 账面利润就会减少。不过双汇现在已经没有投资性房地产了,所以也就无所谓了。下面我们再来看一下双汇 2012 年的投资性房地产的计量方法。

双汇的投资性房地产是按成本计量的。用成本法计量是比较好的。如果是用公允价值计量,可能会增加合并利润表的账面利润。

综上,本所律师认为双汇发展行业竞争力很强,行业地位很高,经营风险很小。


作者: 刘韬律师,北京市京师(郑州)律师事务所,电话13523578426. 

本文由 @刘韬 原创发布于资产界。未经许可,禁止转载。

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