惨痛的千亿代价

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2021-09-09 11:33 1522 0 0
8月28日,很久没露面的黄其森现身泰禾·中国院子海晏庭院。

作者:炸天团

来源:地产大爆炸(ID:dichandabaozha)

8月28日,很久没露面的黄其森现身泰禾·中国院子海晏庭院。

他是为一场发布会而来。

从泰禾爆雷以来,尽管黄老板没有回避问题,从各个方面着手想要带领泰禾走出困境,但收效甚微。

不过,在御匠联盟发布会上,黄其森依旧憨态可掬、笑容满面,他的自信似乎回来了。

大国自信、文化传承、工匠精神是从他嘴里吐出来的高频词,毕竟泰禾产品的竞争力就来源于此。

甚至,他都想好了泰禾以后的发展路径:放弃对规模的追求,走小而美,小而精。

当黄老板在自己熟悉的领域侃侃而谈时,业主们愤怒了。

一名北京院子二期的业主按捺不住自己,手持锦旗走上了舞台,他非要黄其森领了那面赠语为“百城千楼项目烂尾,十万业主无家可归”的锦旗。

场面,一时之间陷入了尴尬。

01

公开资料显示,经历爆雷危机后,仅两年时间,黄其森已经身背42次限高令,300多宗诉讼,2000亿元债务。

曾经,泰禾在业内只做高端精品。2017年,看着举债冲规模的同行在资本市场展现出来的各项优势,黄其森决定玩一把大的。

ABS、REITs、信托、私募、美元债、股份质押,因为这个金融出身的房企掌门人,泰禾把别人能想到的借钱方式都用了个遍。

这还不够,黄其森还号召员工购买自家的股票和理财产品。

钱砸下去,成绩很快显现。短短一年时间,泰禾的销售额从400亿冲到了1000亿。

千亿,代表着成为行业主流的一个门槛,泰禾瞬间获得了无数同行的艳羡。

后来的结果,大家都看到了——

泰禾爆雷,黄老板被列为失信人员;

曾经高价挖来的高管们做鸟兽状四散而去;

债务重组,没有金融机构答应债务展期;

向地方ZF寻求帮助,也变成了北京不疼,福州不爱;

各地项目停工后,业主维权不断……

02

泰禾不是个例,另一家爆雷的千亿房企华夏幸福也在苦苦挣扎。

和黄老板一样,王老板也是手上的钱一多,就短债长投,一股脑的砸进了多元化领域。

债务爆雷后,比黄老板略好的是,王文学有河北省ZF疼爱,从去年11月份到今年,他们为华夏幸福的债务重组操碎了心。

不过,每一步都是雷声大雨点小。

此前,曾经有消息说到7月底会有具体的国企入主方案,到现在也没有消息。

虽然有河北省ZF做背书,保证了华夏幸福的正常运营,但与华夏幸福相关的各方都很不幸福。

比如持有华夏幸福商票的小微企业,过去他们与华夏幸福有关的业务,包括劳务费都是以商票模式出现的,而华夏幸福因为资金短缺拒付,逼得他们不得不拉横幅维权。

一环扣一环,供应商、施工方和承建方背后,牵扯着数万农民工,拖欠的,可能就是他们辛苦了一年的血汗钱。

又比如买了孔雀城的业主们,上百万砸进去,到现在都还没看到房子交付。

房地产行业发展至今,房子已经和教育、医疗等息息相关,对于普通人来说已经成了必需品,影响有什么,已经不言而喻。

房企越大,一旦爆雷,越是各方不能承受的结局。

03

尽管千亿级房企的爆雷早就引起了监管层的注意,但今年以来,还是有两家千亿级房企爆雷了,蓝光在前,恒大在后。

依靠着高负债高杠杆激进扩张,蓝光仅用四年时间从百亿做到了千亿。

2019年,当蓝光以2.99亿元收购“虹桥世界中心”578号办公楼50.18%的股权,设立“成都-上海”双总部时,所有人等着它千亿之后站上一个新台阶。

没想到从千亿到债务爆雷,蓝光只用了两年不到的时间。

更别提恒大了。

恒大是TOP级房企,当它回A失败,1300亿战投转为普通股时,金融机构对恒大就躲之不及。

为了回款,恒大走上了打折卖房的道路,前阵子的低价促销更是引起了各级ZF的注意。

没有什么大而不倒。

到现在,恒大多数美元债已较面值打三折,陷入各地楼盘停工、债权人逼债、业主维权的僵局里。

原来从首富到首负的距离,只有四年。

04

调控没有丝毫放松的征兆,不夸张说句,可能瞬间就有哪家千亿房企债务爆雷了。

众所周知,这些年迅速成长起来的房企,很多都是通过高杠杆高负债吹起来的胖子。

数据可以证明。

2015年,我国千亿房企仅有7家,到2018年已经达到32家,截至2020年底已经增至43家。

一边,是高周转、高负债、高杠催生出来的数量如此多的千亿企业,另一边,是居民居高不下的杠杆率。

整个房地产占用的金融、社会资源越来越大,风险敞口越来越大。

早在2017年,监管层就强调“金融资源要扶持实体经济,脱虚向实,而房地产企业不要妄图通过借助金融资源,将自己做大,反过来挟持金融体系“。

但不少公司仍然抱着赌一把的心态,加速往前冲。

3年之后,是监管层用近乎金融机构的管理方式,来管理开发商的资产负债表,给他们设置三道红线,把商票管起来,又规定他们拿地金额不得超过40%等等。

此外,为防止监管太严房企一不留神就爆雷了,他们还给房企留足了着陆的时间。

比如三道红线加了一个3年的期限,两集中土拍土地溢价率不得超过15%。

如此劳神劳心的,就是想让炸雷的房企少一点,各方付出的代价少一点。

05

由此看来,房企冲千亿,就像是古代帝王打仗,帝王想打下面的都跟着配合。

既然是战争,影响就有正面有负面。

负面,就是到现在很多企业已经被打的七零八落,各方也付出了沉重的代价。

很多房企老板从去哪里都是座上宾,到只要公开露面就有一大群人追着骂,只用了短短的2年时间。

而债务一爆雷,与房企上下游相关的供应商被一把牵扯了进来,无数的小微企业因此破产倒闭,很多农民工辛苦做上一年,到头来颗粒无收。

深受其害的还有业主,高周转下的房企质量差已经是全社会的共识,但在烂尾楼面前,能交房能住进去于他们还算是不错的结局。

至于员工,虽然稳就业、保就业被很多地方放在“六稳”、“六保”之首,但覆巢之下,安有完卵,企业都前途未卜,谁还能顾得上他们的未来呢?

而债务机构,可能是看过太多同行被迫债务展期,但凡房企有点风吹草动,他们是最早出来逼债的一方,他们的行动也最有杀伤力,锦上添花和釜底抽薪,他们都诠释得明明白白。

当各方都闻声而动时,最着急,也最稳住局面的,就只有地方ZF了。

化身“救火队长”的各级地方ZF,任重而道远,只看接下来他们如何化解那一场场危机。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“地产大爆炸”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 惨痛的千亿代价

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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