市场预期与政策导向的错位

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2021-12-01 16:41 1714 0 0
“百年未有之大变局”下,“安全”已经成为比“发展”更为重要的政策目标。

作者:susu

来源:评级的艺术(ID:Rating-Utopia)

“百年未有之大变局”下,“安全”已经成为比“发展”更为重要的政策目标。中国经济就像人到中年,养生远比长个更重要。

脑子说:不能吃了,赶紧动起来,要减肥!

胃哭:饿!

腿哭:累!

大脑说:忍着,胖了穿衣服多难看!

胃在痉挛:不行啦,要饿死了!

腿在颤抖:不行啦,要累死了!

大脑说:再坚持一下,再胖下去什么毛病都出来了,以后怎么办?

胃说:再吃的像兔子,现在都不想过了,还以后?

腿说:再这么虐下去,我都要断了,还哪来的以后?

大脑说:那歇会、喝点水……

嘴说:不要,我要像以前那样吃肉……

腿说:对,不要,我要像以前那样葛优躺……

大脑说:不行……

胃说:那我就死给你看……

腿说:那我就断给你看……

上面模拟的中年胖子减肥的心路历程,像不像目前市场跟政策的博弈?

政策想的是跨周期,市场期待的是逆周期。市场对跨周期的理解,基本就是拉长期限的逆周期。政府在想经济结构怎么调整才能实现后续持续发展,下个一百年中国会怎么样;市场期待的是明天地产能不能涨回去,下个月行业会不会被团灭,明年央行能不能多放点水、财政能不能给点力。

目标函数不同,期待的手段自然不同。市场脑子里的锤子是关注短期周期的宏观经济学,但决策者脑子里的锤子们却是关注长期社会稳定、国家安全的政治经济学、政治社会学、国际关系学。站在市场的角度,没有哪个大国,能靠政府大包大揽,不发挥市场资源配置的作用,成为经济强国的;但站在监管的角度,没有哪个大国,能靠卖房、炒股成为强国,决定国与国竞争地位的,是科技、是制造业。

投资关乎应对未来。未来有多远?按天,看情绪;按月,看政策;按年,看增长。从目前的国际政治经济格局看来,时间站在中国一方。如此,拉长久期,做时间的朋友,投资就是投“国运”。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 市场预期与政策导向的错位

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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