2018年不良资产市场白皮书——湖北篇

后稷投资 后稷投资 作者:王鑫
2019-04-18 22:23 2949 0 0
2018年,湖北省实现生产总值39366.55亿元,位列全国第七,按可比价格计算,增长7.8%,快于全国1.2个百分点。若按照2018年9月末银行业金融机构1.61%的不良贷款率估算,2018年湖北省不良贷款余额约为737.5亿元。

作者:王鑫

来源:后稷投资(ID:houjiamc)

一、湖北省历年主要经济数据(单位:亿元)

2018年,湖北省实现生产总值39366.55亿元,位列全国第七,按可比价格计算,增长7.8%,快于全国1.2个百分点。若按照2018年9月末银行业金融机构1.61%的不良贷款率估算,2018年湖北省不良贷款余额约为737.5亿元。

二、成交量分析

一般的,我们将银行端出包为一级市场,持牌AMC出包为二级市场,除此为三级市场。按转让及受让主体类型分:

 根据当前不完全数据统计,2018年湖北省全年不良资产成交户数4969户,有明确债权金额4349户,占比87.52%,对应资产总额353.19亿元,较2017年增加136.63亿元。其中二级市场成交总额增加近130亿元(翻了5.4倍),所占整个不良市场比重与一级市场相当。

1. 一级市场


湖北省18年一级市场总成交户数1643户,总成交金额约175.64亿,占全年市场总成交量的49.73%。其中银行-持牌AMC作为主要转让类型比重接近七成。而银行-担保公司转让类型虽然成交户数仅为2户,但这两户房开企业、个人债权所对应债权金额较大,也使得该成交类型所占比重能达到18%。

1.1 一级市场供应方—银行

银行端看,2018年工行、华夏银行、中信银行出包占据前三甲,且出包金额均超过30亿元。四大银行(工行、农行、中行、建行)出包比重从去年的70%下滑到40%。

1.2 一级市场受让方——持牌AMC

       与去年相同,华融资产、长城资产、湖北省资产三家收购量依旧抢眼,作为一级市场主要持牌AMC受让方,三者占据超90%的市场份额。

2. 二级市场


湖北省18年二级市场总成交2887户,总成交额近160亿元,相比17年增长显著。其中持牌AMC间相互代持所占比重最大,较去年增加近13倍;二级投资机构及其他投资者从持牌AMC受让金额较去年24.8亿增长幅度很大,持牌AMC去库存压力得到充分缓解。

2.1 二级市场供应方——持牌AMC

       从上图我们可以很明显地看到,持牌AMC出包规模较17年有很大的变化,其中东方资产出让金额约55亿,占据第一,华融、信达紧随其后。

2.2 持牌AMC收包、出包对比分析


【图中数据为持牌AMC所有收包、出包金额统计】

仅根据当前数据统计,天乾资产收、出包金额最平衡,但金额不大;华融、长城收包>出包金额,东方、信达则相反,收包<出包金额;另外,湖北省资产共转让11户债权,但均未披露资产金额,暂不做分析。

2.3 转让类型分析(持牌AMC-持牌AMC)


仅从披露的金额看,东方资产出让金额最高,湖北省资产受让金额最高。

2.4 二级市场活跃受让主体

     随着本地地方政府平台以及外省(如浙江、上海等地)专业二级投资机构的加入,整个二级市场受让主体、受让金额与2017年相比增长显著。特别是,浙商资产从2017年开始省外业务布局,并顺利在湖北成立办事处,2018年在湖北不良市场收购端和处置端都取得不俗的业绩。

3. 三级市场


三级市场中, “地方政府平台-二级投资机构”和“二级投资机构-持牌AMC”两种转让类型占整个市场成交金额比重超九成,其他转让类型中多为成交金额小的单户债权,散户特征明显,应该是债务人换壳承接。

三、 成交价分析

1. 一级市场成交价

经了解,2018年湖北省银行一级包平均成交折扣在3-4折,武汉地区包或大部分为武汉地区包折扣在5-6折。

2. 阿里拍卖债权成交分析

从阿里拍卖平台中筛选出湖北地区债权成交记录62笔,总成交户数97户,成交债权总本金超16亿,总成交价8.2亿元。具体情况如下图所示:

从统计数据上看,持牌AMC仅信达一家挂阿里拍卖平台出让债权,全年成交58户,债权本金近12.2亿,平均成交折扣0.42;银行方面,光大银行和民生银行两家作为主要出让方,出让债权本金均超过1亿,且由于银行出让的债权多为个人债权,成交折扣较企业债权高,平均折扣0.8左右;另有如浙商资产、江西省资产等投资机构成交一两户债权。

 四、 结语

2018年湖北全年不良资产成交金额较2017年增长明显,特别的,二级市场因为以浙商资产为代表外地资本的进入,成交总额增加近130亿元,市场活跃度显著提高。另外,湖北持牌AMC互转规模提高、地方政府平台受让/出让金额显著增加,加快不良贷款余额消化速度。在全国经济去杠杆的大背景下,预计2019年湖北不良市场成交规模、活跃投资机构数量将进一步增长,市场竞争也将愈加激烈。

借此文愿与广大同行交流合作,不妥之处还望不吝指教。


注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 2018年不良资产市场白皮书——湖北篇

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公司主要从事不良资产投资等特殊机会投资领域内的投资管理服务。公司依靠专业的服务团队,与银行、信托、券商、AMC等金融机构建立了良好的合作关系,将长期深耕特殊机会资产管理领域,致力于发现低估值,创造高价值,成为国内领先的特殊机会资产管理服务商。联系人:18072731849(王女士)微信公众号:后稷投资(ID:houjiamc)

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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