作者:债券民工在路上
来源:债券民工(ID:bondworker)
根据中国银行间市场交易商协会2021年12月3日公布的《2021年第三季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》,第三季度评级正面调整只有6家,同比大幅减少88.89%!
从评级调整级别的分布来看,有1家发行人的主体信用评级提升至AAA;2家发行人的主体信用评级提升至AA+;1家发行人的主体信用评级提升至AA。
在严监管的态势下,2021年主体信用评级调升的难度不是一般的大了。根据中国证券业协会和中国银行间市场交易商协会于2021年6月 2日公布的《2021年第一季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》,整个一季度主体信用评级正面调整的只有3家,同比减少78.57%!而同样在一季度,主体信用评级负面调整32家,同比增加68.42%!2021年第二季度主体信用评级调升的案例有所增加,部分城投公司成功调升主体信用级别。在此之前,承德市国控投资集团有限责任公司、湖南金阳新城建设发展集团有限公司、景德镇陶文旅控股集团有限公司和南充发展投资(控股)有限责任公司的主体信用评级上调至AA+。2021年唯一一个主体主体信用评级调升至AAA的城投公司是张家港市直属公有资产经营有限公司。
如果说2020年是信用债券市场违约事件的转折点,那么2021年对于信用债券市场来说,比2020年更加惊心动魄,转折点更加的明显。从公开数据来看,2021年前三季度的违约信用债券金额和只数创历史新高。而部分违约的发行人属于高评级企业,对于信用债券市场的冲击更加明显。
事实上,2021年8月6日,人民银行、发改委、财政部、银保监会、证监会五部委联合印发的《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》(以下简称“《通知》”)和2021年8月17日中国人民银行、发改委、财政部、银保监会证监会和外汇局等六部委联合印发的《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》,均提出评级机构应当长期构建以违约率为核心的评级质量验证机制,标志着信用评级行业新一轮监管拉开了序幕,给信用评级行业带来了非常大的挑战与机会。
2020年以来,信用评级行业迎来强监管。2020年对于信用评级行业来说,绝对是载入史册的一年,监管力度和处罚力度前所未有。2020年12月14日,北京证监局因东方金诚存在多项违规事实,故责令东方金诚整改,期限为3个月。因永煤事件,交易商协会于11月9日对中诚信国际启动自律调查,于2020年12月29日对中诚信国际予以警告、暂停其债务融资工具相关业务3个月。一系列的监管措施和监管政策表明,信用评级行业未来会迎来强监管时代,对于信用评级机构提出了更高的合规性要求。
信用评级机构作为信用债券市场的重要参与中介机构,对于维护信用债券市场健康快速发展有着至关重要的作用。信用评级行业未来发展空间广阔,《通知》中也鼓励发行人采用多评级模式,发挥多评级以及不同模式评级的交叉验证作用。在提高评级质量、提升信用等级区分度、加强评级预警作用的前提下,信用评级行业一定能够实现健康快速发展,更好地发挥评级机构信用债券市场“看门人”的作用。
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