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中高评级利差持续收窄

文/孙彬彬团队 2018-12-03 09:27 来源:固收彬法 #研究

【天风研究·固收】 孙彬彬/高志刚/于瑶

摘要:

行业整体

11月30日,产业债整体行业利差为112.71bp,与11月23日相比,下行0.59bp。分行业来看,医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高,分别为394.38bp、318.82bp、281.53bp、249.50bp。

上游行业

采掘类产业债行业利差涨跌互现。11月30日,采掘类产业债行业利差为86.33bp,与11月23日相比,上行0.88bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为49.51bp、194.42bp、387.59bp,与11月23日相比,分别上行2.33bp、下行2.28bp、上行1.19bp。

中游行业

钢铁类产业债行业利差普遍下行。11月30日,钢铁类产业债行业利差为40.95bp,与11月23日相比,下行1.78bp。分评级来看,AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为37.12bp、53.46bp,与11月23日相比,分别下行2.05bp、下行0.58bp。

下游行业

房地产类产业债行业利差高评级下行,中低评级上行。11月30日,房地产类产业债行业利差为135.57bp,与11月23日相比,下行1.31bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为54.27bp、247.16bp、211.83bp,与11月23日相比,分别下行3.19bp、上行1.11bp、上行0.78bp。

服务行业

公用事业类产业债行业利差高评级下行,中低评级上行。11月30日,公用事业类产业债行业利差为37.50bp,与11月23日相比,下行0.67bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.20bp、137.51bp、179.75bp,与11月23日相比,分别下行0.54bp、上行0.67bp、上行0.27bp。

行业整体微信图片_20181203093127.jpg

上游行业微信图片_20181203093135.jpg

中游行业

微信图片_20181203093225.jpg微信图片_20181203093249.jpg下游行业

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服务行业

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附表微信图片_20181203093427.jpg

风险提示

经济失速下行,信用风险。


 

 


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