债券球 作者：债券球
昨天看到银保监会发布了《中国银保监会办公厅关于2022年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知》（银保监办发〔2022〕37号），笔者觉得特别好，在此之前笔者也看到过感受类似的一份文件，就是江苏曾经发过的关于规范平台债务的文件。笔者以为无论是官方发文，还是其他文件，能做到如下两点：一、逻辑性强；二、内容接地气、可操作性强，就是非常不错的一份文件了。回归正题，下面笔者谈谈对这份文件的理解。
一、银行是中小微企业主要的融资渠道
笔者作为债券行业从业人员，去过祖国很多地方，接触过不少企业，当然都是大企业，彼时直观的感受是银行更接近大企业，对银行与中小企业的合作鲜有了解。
这种现象直到大概2015年才发生改变，笔者一位同事的朋友在深圳中行一个支行做行长，吃饭的时候就闲聊起来客户方面的事情，当这位行长说他们的客户主要是民营企业，其中有不少中小企业时，当时笔者颇为震撼。
自此，笔者开始关注中小企业与金融机构的合作，慢慢发现，银行才是中小微企业的主要融资渠道，没有之一。
疫情之下，经济困难，民营企业、小微企业更是不易，银保监会作为银行业的主管部门，发文支持小微企业发展，相信会给小微企业的生存、发展带来很强的促进作用。
二、文件内容解读
（一）第一部分
这部分主旨是“坚持稳中求进，持续改进小微企业金融供给”，提出了总体要求和工作目标。在笔者看来，总体要求更多透露的是政治站位和政治任务的属性，而工作目标则更加细化。就工作目标来说，主要体现在保规模、控成本。
保规模方面，分别就小微企业在贷款增速、有效户、信用贷款占比、新增等方面做了相关要求。
控成本方面，要求2022年给小微企业提供的贷款利率要比2021年有所下降。
（二）第二部分
这部分主旨是“深化供给侧结构性改革，提高信贷资源配置效能”，分为四个部分。前三部分感觉更多相应的是保规模，第四部分则体现了控成本。
完善供给体系方面，要求银行完善体系，发挥体系作用，深入挖掘服务中小企业的潜能。
可获得性方面，这里多次出现了抵质押、担保等要素，体现了一方面需要控制风险，另一方面，也在引导银行灵活采用不同方式，提高小微企业获取贷款的可行性。
延期还本付息政策和贷款期限管理方面，这里的内容跟当前的债券展期颇为类似，主要是对临时经营困难，但是具有很大价值的企业，统筹考虑展期、重组等方式，综合处理。
小微企业让利方面。从“终端平均利率不得高于当地同类机构同类贷款平均水平”可见一斑。
（三）第三部分
这部分主旨是“强化对重点领域和薄弱环节小微企业的金融支持，助力畅通国民经济循环”。主要针对重点领域和薄弱环节的金融服务提出具体要求，包括对制造业、科技创新、外贸企业、市民和工商户、区域平衡性和当前热点关于抗疫救债长效机制的完善等方面提出具体要求。
（四）第四部分
这部分主旨是“做实服务小微企业的专业机制，提升综合金融服务能力”，分为四个部分。
“敢贷愿贷”方面，主要体现监管要求银行不能畏首畏尾、阳奉阴违，要把政策落实到实处。
非信贷金融需求方面，要求银行针对客户个性化需求，简化流程。同时也对风险控制提出具体要求。
融资收费和服务价格管理方面，主要体现的还是控制成本。
加强风险管理和数据治理，主要体现的是风险管理、数据质量管理。
（五）第五部分
这部分主旨是“推动加强信用信息共享应用，促进小微企业融资”。这部分主要强调加强信息共享，交流分享成熟经验，在此基础上加快金融产品开发，当然风险控制也作了重点强调，主要体现在信息安全和保密管理。
（六）第六部分
这部分主旨是“监管靠前担当作为，凝聚合力强化支持保障”。这部分主要是银保监会提出建立纵向和横向的监管体系，确保政策落实到位。纵向方面，要求自身体系内，包括银保监会及各分支机构联合执行；横向方面，要求与其他监管部门，包括财政、发改、工信、税务等协同执行。最终落实金融支持小微企业发展各项政策和要求。
三、小结
这份文件，从宏观到微观，层层递进、查漏补缺，不断呼应文件的目标和要求，最后回归监管本身，逻辑性强、可执行性高。后续实操中如果落实到位，相信对于小微企业来说，无疑是很强的福音。
此外，很多债券监管部门也在提倡支持中小企业发展，其实笔者想说的是，对大多企业来说，债券属于奢侈品，可望而不可及，不必过于兴师动众。就资本市场来说，PE、VC尚可，至于将来的IPO或者并购重组也不建议过于用力，顺其自然即可，至于债券，可以的情况下尽量支持，不宜强求。
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