非标双杀:信托规模连续12个季度下降,融资租赁规模首下降!

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2021-04-19 16:44 1766 0 1
信托和融资租赁是最重要的两种非标融资渠道。而根据公开数据,非标融资渠道明显都在收紧。

作者:债券民工在路上

来源:债券民工(ID:zhaiquanmg)

信托和融资租赁是最重要的两种非标融资渠道。而根据公开数据,非标融资渠道明显都在收紧。

从信托资产规模数据来看,截至2020年底,信托资产规模为20.49万亿元,同比2019年下降5.17%,较2017年底信托资产最高峰的26.25万亿元下降了5.76万亿,下降了21.94%!(数据来自于中国信托业协会公布的数据)

从融资租赁业务业务总量看,截至2020年底,全国融资租赁合同余额约为65,040亿元人民币,同比比2019年底的66,540亿元减少约1,500亿元。(数据来自于中国租赁联盟、联合租赁研发中心和天津滨海融资租赁研究院组织编写的《2020年中国租赁业发展报告》)

从上文数据可以看出,信托和融资租赁行业的规模都在下降了。信托和融资租赁作为最重要的非标融资方式,是房地产公司和城投公司主要的融资渠道之一。即使信托和融资租赁产品成本相对偏高,但是具备资金使用灵活、没有存续期监管等优势,很多房地产公司和城投公司融资还是离不开。而且即使屡屡爆出信托和融资租赁产品违约的负面消息,但是产品发行规模和数量还是在屡创新高。非标融资和债券融资是互补共生的关系,除了优质发行人,多数发行人都要同时依靠这两种渠道。

从现行的监管政策来看,2020年6月9日银保监会正式印发《融资租赁公司监督管理暂行办法》,进一步加强了对融资租赁业务的管理。而针对融资类信托加强监管、降低规模的窗口指导更是多次出现。整个非标市场已经风声鹤唳草木皆兵,虽然说年年难过年年过,但是从某种程度上来说,非标产品的冬天这次是真的来了。

虽然很多人不喜欢非标产品,但是不可否认的是,非标是企业正常经营过程中不可或缺的润滑剂。当然债券民工并不是在鼓励超过市场正常水平的高息融资,而是希望有市场化的非标产品。非标产品并非是洪水猛兽,还是可以正常运用的,只是可能要关注是否适合具体企业。

与此同时,随着违约债券企业的增加、高评级企业的违约等多重因素的冲击,近期信用债券市场波动加大。如果非标产品和信用债券增量同时减少,对于实体企业的冲击会非常之大。在这种情况下,非标产品的违约很有可能会导致债券产品的违约,那将会是引爆整个非标乃至债券市场的核弹。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 非标双杀:信托规模连续12个季度下降,融资租赁规模首下降!

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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