欢迎来到资产界

微信订阅 手机访问 侵权投诉
66 篇
文章
杜丽虹另类金融说
26207 次
总阅读

杜丽虹另类金融说

通过对国内外金融、地产及另类投资领域创新模式的深度解析,为地产企业、金融机构的战略转型提供借鉴模板,为机构投资人的全球资产配置提供中国式解读,为资产管理机构讲述“神话”背后的另类金融原理。

另类地产篇:40城市办公物业市场销售规模的决定因素和综合评分

另类地产篇:40城市办公物业市场销售规模的决定因素和综合评分

决定各城市办公物业销售规模的关键因素除了经济总量以外,经济结构(第三产业的GDP贡献比例)和高等教育资源水平也发挥着重要作用。其中,城市用电量每增加人民币10亿千瓦时,将推动城市办公物业销售金额提高人民币2亿元;而第三产业GDP贡献比例每提高1个百分点,将推动城市办公物业销售金额提高人民币2.7亿元;此外,高校注册学生人数每增加1万人将推动城市办公物业销售金额提高人民币1.5亿元。
另类地产篇:用数字解读商业地产市场的库存压力

另类地产篇:用数字解读商业地产市场的库存压力

截至2018年底,全国办公物业的施工面积达到3.6亿平米,相当于同期销售面积的8.2倍,而零售物业的施工面积也达到10.3亿平米,相当于同期销售面积的8.6倍,是同期住宅库存的两倍还多。哪些城市的商业地产库存压力更大?
另类地产篇:40城市住宅市场销售规模的决定因素和综合评分

另类地产篇:40城市住宅市场销售规模的决定因素和综合评分

决定一个城市住宅销售规模的主要因素除了我们前面提到的月供收入比以外,经济总量(GDP总值)、经济结构(第三产业的GDP贡献比例)和社会福利水平(尤其是医疗福利水平)也发挥着重要作用。其中,城市GDP总值每增加人民币1,000亿元,将推动城市住宅销售金额提高人民币100亿元;而第三产业GDP贡献比例每提高1个百分点,将推动城市住宅销售金额提高人民币17亿元;此外,每增加1,000张医疗机构床位将推动城市住宅销售金额提高人民币8个多亿;最后,上年度月供收入比每提高1个百分点,将导致次年城市住宅销售金额下降约人民币6亿元。
另类地产篇:住宅市场的月供收入比和泡沫化程度

另类地产篇:住宅市场的月供收入比和泡沫化程度

月供收入比是反映一个城市刚需购买力的最全面指标。截至2019年6月,一线城市整体加权平均的月供收入比为88%,当前房价较低谷中重启刚需所要求的房价水平平均高出24%;二线城市加权平均的月供收入比上升至41.9%,当前二线城市房价较低谷中重启刚需所要求的房价水平[1]平均高出8.3%。其中,福州、厦门、天津当前的房价较低谷中重启刚需所要求的房价水平高出30%以上,青岛、武汉、西安、大连、宁波也高出10%以上;而全国平均的月供收入比为35.8%,以30%的月供收入比上限计算,平均高出16%,显示相对于二线城市,三四线城市的房价压力可能更大。
2018年地产上市公司综合实力排名启示(二)——地产行业的财务“金字塔”和效率“金字塔”

2018年地产上市公司综合实力排名启示(二)——地产行业的财务“金字塔”和效率“金字塔”

2018年地产企业综合竞争力的规模门槛已从此前的200亿上升到500亿,2,000亿成为新的竞争“分水岭”。但在冲击规模门槛的同时,效率水平和财务安全性也变得尤其重要,实际上,某些效率水平和财务安全性的“雷”会长期存在,并不会随着规模化而有所减轻,反而可能会随着规模的扩张被进一步放大,这些“短板”将成为决定企业命运的关键点。
2018年地产上市公司综合实力排名启示(一)——综合竞争力的规模门槛

2018年地产上市公司综合实力排名启示(一)——综合竞争力的规模门槛

2018年的综合实力排名榜显示,上市地产公司中80%的企业都将依赖于融资“续命”,低谷中三分之一的企业将被分拆或出售。财务安全、运营效率、成长潜力、规模性、和战略空间五个方面共同决定了企业的命运——均好的企业无疑将成为行业整合者;而那些效率表现优异、但财务安全性较差的企业,将面临低谷中的再融资压力;效率表现差、财务安全性弱、可持续成长空间小的企业,则将面临被分拆或被整售的压力。
另类金融篇:摩根大通,对公银行变形记

另类金融篇:摩根大通,对公银行变形记

从一家一度被嘲笑为“滑稽银行”的中型银行(化学银行)发展为全美最大的银行之一,摩根大通在超越花旗等一众零售银行的过程中,实现了一家对公银行的现代变形记。作为黑石集团的御用银行,摩根大通及其前身化学银行所开创的银团贷款模式重新定义了银行借贷市场,使银行能够在承担有限风险的情况下参与到更大额和更高风险的借贷中,并通过与私募基金的合作使现代商业银行进入到投资银行业务领域。今天“你已经很难分清楚是黑石成就了摩根大通,还是摩根大通成就了黑石”。
2018年地产上市公司综合实力排名榜——运营效率和成长潜力的排名

2018年地产上市公司综合实力排名榜——运营效率和成长潜力的排名

2018年,地产上市公司整体的周转速度与2017年基本持平,利润率有所回升,其中,规模化企业的周转率优势明显,利润率与行业平均水平相当。相应的, 2018年地产上市公司投资回报率的中位数从2017年的8.6%上升到9.0%,其中,销售额过百亿的企业,平均的投资回报率为10.6%。
2018年地产上市公司综合实力排名榜——财务安全性的排名

2018年地产上市公司综合实力排名榜——财务安全性的排名

低谷中,地产企业普遍面临再融资压力,平均的资金缺口约为2年。行业整体处于荣枯线的边缘,但分化明显。中国海外、朗诗集团、万科、金地集团、时代地产在静态财务安全性上排名前列,而金地集团、万科、碧桂园、朗诗集团、中国海外在动态财务安全性上排名前列。
另类保障房:预制房社区REITS(三) ——保险资金进入加速了预制房社区的发展

另类保障房:预制房社区REITS(三) ——保险资金进入加速了预制房社区的发展

预制房社区的良好表现及其面向低收入群体和老年人的属性吸引了保险资本的进入,寿险公司的贷款已成为SUI最重要的融资来源。大量资本的涌入也使预制房社区的净租金回报率从9~10%降至6~8%水平,但金融危机以来,股东年化的总回报率却超过30%。当然,对于地少人多的中国,预制房可能并不是解决住房问题的有效途径,却向我们展示了低收入群体居住市场的巨大空间。
另类保障房:预制房社区REITS(二) ——和巴菲特一起投资

另类保障房:预制房社区REITS(二) ——和巴菲特一起投资

由于供应有限,预制房社区REITS的业绩波动较小,即使是在金融危机中,其可比物业的毛利润仍能维持正增长,相应的,自2000年以来预制房社区的毛利润平均增长了119%,仅次于自助仓储行业,而远高于出租公寓REITS、零售物业REITS和办公/工业地产REITS。其盈利模式也从单一的出租地块拓展到出租房屋、和预制房销售领域,从而推动了毛利润的快速提升。
另类保障房:预制房社区REITS(一) ——半租赁半购买式的保障房

另类保障房:预制房社区REITS(一) ——半租赁半购买式的保障房

预制房社区是美国一类特殊的居住模式,主要面向中低收入者和退休人群,它的单位面积租金要比普通的出租公寓便宜30%,如果选择购买预制房的话,其购买成本只是独栋住宅的四分之一;独特的客户结构让预制房社区具有了天然的逆周期特性,并成为美国多元社会结构不可缺少的一部分。也因此,尽管很多地产商都忌惮于预制房社区的不良口碑,但股神“巴菲特”却毅然成为了全美最大预制房生产商的大老板。
另类地产篇:WeWork的联合办公租赁模式

另类地产篇:WeWork的联合办公租赁模式

成立于2010年的联合办公租金企业WeWork在成立一个月后就实现了盈利,此后从未亏损,截至2016年9月,WeWork在全球32个城市拥有98个共享办公场所,2016年联想控股、弘毅资本、锦江酒店争先向其注资,使WeWork的累计融资额达到17亿美元,市场估值则提升到169亿美元,被视为与Uber、Aribnb并称的共享经济三大巨头。WeWork的盈利秘诀是什么?它能否被其他企业效仿呢?
另类地产篇:学生公寓公司的崛起与困境(三) ——投资成本的上升与学生公寓公司的困境

另类地产篇:学生公寓公司的崛起与困境(三) ——投资成本的上升与学生公寓公司的困境

逆周期的防御特性及PPP的投资模式为学生公寓公司吸引了大量机构投资人,随着大量资本的涌入,北美学生公寓市场新收购物业的净租金回报率已从8%下降到4~5%水平,自建项目稳定运营后的净租金回报率略高,可以达到6.25~7.00%;但由于债务融资成本较低,所以,股东层面的现金回报率可以达到9%以上,资本市场的年化回报率则可以达到12%以上。不过,在高投资成本压力下,学生公寓市场也面临着规模化的瓶颈。
另类地产篇:学生公寓公司的崛起与困境(二) ——危机期间股价不降反升的学生公寓市场

另类地产篇:学生公寓公司的崛起与困境(二) ——危机期间股价不降反升的学生公寓市场

与传统地产市场相比,学生公寓市场具有较强的防御性,在整个金融危机期间,ACC的出租率一直保持在90%以上,现金流持续改善,股价不降反升,从而吸引了大量私募资本和养老基金涌入北美学生公寓市场。今天,除了大量收购校外学生公寓,基于PPP框架的校内学生公寓也成为资本拓展新重点。
点击加载更多 加载中...
点击加载更多 加载中...

该用户还没有任何动态

该用户还没有任何订阅

每天4篇行业干货
100万企业主关注!
客服联系
我们会及时与您沟通