信用评级新格局

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2021-03-29 14:49 455 0 0
2021年3月26日,银行间市场交易商协会发布《关于实施债务融资工具取消强制评级有关安排的通知》和《非金融企业债务融资工具注册发行业务问答(第9期)| 取消强制评级》,给信用评级市场带来了较大的变革。

作者:债券民工在路上

来源:债券民工(ID:zhaiquanmg)

2021年3月26日,银行间市场交易商协会发布《关于实施债务融资工具取消强制评级有关安排的通知》和《非金融企业债务融资工具注册发行业务问答(第9期)| 取消强制评级》,给信用评级市场带来了较大的变革。自2020年信用债券市场风波以来,信用评级市场也面临着重大变化,迎来了信用评级新格局:

1、信用评级迎来强监管

2020年对于信用评级行业来说,绝对是载入史册的一年,监管力度和处罚力度前所未有。2020年12月14日,北京证监局因东方金诚存在多项违规事实,故责令东方金诚整改,期限为3个月。因永煤事件,交易商协会于11月9日对中诚信国际启动自律调查,于2020年12月29日对中诚信国际予以警告、暂停其债务融资工具相关业务3个月。2020年12月11日,人民银行组织发展改革委、银保监会、证监会相关部门和交易商协会等机构召开信用评级行业发展座谈会,在分析行业存在问题的基础上研究讨论了进一步规范信用评级行业的措施。一系列的监管措施和监管政策表明,信用评级行业未来会迎来强监管时代,对于信用评级机构提出了更高的合规性要求。

2、信用评级迎来新竞争

在国内原有评级机构的基础上,外资评级机构和新增评级机构作为新势力已经登上了评级舞台。标普(中国)是最早在国内开展评级业务的外资评级机构,目前涉及的债券产品包括金融债和资产支持证券。惠誉博华从2020年第三季度开始进入国内市场,目前涉及的债券产品均为资产支持证券。而最大的惊喜在安融信用评级有限公司已经正式在开展评级业务了,目前有一只公司债券业务在推进了。浙江大普信用评级股份有限公司和北京中北联信用评估有限公司则出现在了证监会公布完成首次备案的证券评级机构名录,预计很快也会出现信用债券业务。外资评级机构和新增评级机构的加入,会让原本就竞争激烈的信用评级行业面临更高强度的竞争。

3、信用评级新监管规范

新《证券法》修订之后,证监会相应修订了《公司债券发行与交易管理办法》,取消公开发行公司债券信用评级的强制性规定。交易商协会则在申报环节取消强制将评级报告作为申报材料的要求,在发行环节取消了取消债项评级报告强制披露要求。虽然投资者在进行债券投资时,一般都会要求提供评级报告,但是不可否认的是,在新的评级业务监管规范之下,信用评级行业面临的市场存在一定程度的缩小。而且新的评级业务监管规范对于信用评级机构也提出了更高的监管要求。

信用评级行业迎来强监管、新竞争、新监管规范,这些新的变化使得整个行业的发展必然会迎来新的格局,信用评级机构也将会迎来更大的挑战。信用评级行业与信用债券行业是共生关系,规范有序发展才会形成一个良性循环。

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