资金面已经影响到债券一级发行

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2021-06-18 14:00 290 0 0
知足常乐

作者:闲人

来源:市场与风险(ID:CFFX8888)

自五月底以来,无风险利率持续上行,且不论这是否是阶段性牛市的结束(各家都能自圆其说),对于信用债来说也开始面临调整的压力。无风险利率调整一方面会带来二级市场估值的上行,另一方面会对一级市场发行产生影响。近期取消发行的企业不断增加,6月到现在取消发行数量16只,今天一天就达到4只。

今日取消发行的企业:

21平安租赁MTN004 (102101112), 2.00Y, 4亿, AAA, 公众企业

21苏州国际MTN002 (102101109), 3.00Y, 10亿, AAA, 地方国有企业

21黄石众邦MTN002 (102101106), 3.00Y, 5亿, AA, 地方国有企业

21牛首山PPN001 (032100650), 2+1Y, 3+6亿, AA, 地方国有企业

取消发行的企业有两类特征:一是资质还可以,但对发行价格比较挑剔,要么要求太高,要么自身还不够优秀;二是资质比较弱的AA,市场认可度不高难以满量,或对于发行成本也有自己的想法。虽然说AA的企业确实融资环境不友好,确实也存在小而美的企业,也有对自己过于自信的企业。

实际上建议发行人也不要一厢情愿,市场整体调整的情况下还抱着自己“强烈预期XX范围以内”的收益率不放,随行就市才是长久双赢。让投资人买进了就浮亏,要么你本身够强,要么单边牛市红利。如果这两个都没有,还是尊重市场比较好。也许现在嫌弃价格高而不满意,说不定一礼拜之后价格已经更高。

最近AA评级的企业发行多了起来,普遍期限都不短,跟监管和地方政府的意图比较一致,一来调整债务结构,二来缓解短期债务压力。

以下是这几天要发行的债券,AA都是3年期

【暂定4.0-5.0】, 21渤投集团MTN001, 3+2年休1, 5亿, AA, 国企, 06-21, 06-22 

【4.2-5.2】, 21平天湖MTN001, 3.00年, 5亿, AA, 国企, 06-18, 06-21 

【4.0-5.0】, 21孝感城投MTN001, 3.00年, 3+4亿, AA, 国企, 06-21, 06-22 

【6.5-7.2】, 21聊城兴业MTN001, 3+2年, 0+5亿, AA, 国企, 06-18, 06-21 

【4.0-5.3】, 21诸暨新城PPN001, 3+2年, 12.00亿, AA, 国企, 06-21, 06-22 

【4.0-5.0】, 21嘉善经开PPN001, 3+2年, 6.00亿, AA, 国企, 06-18, 06-21

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原标题: 资金面已经影响到债券一级发行

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