地方政府介入泰禾重整清算

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2021-05-08 14:27 537 0 0
要帮黄其森“壮士割肾”了。

作者:好猫

来源:好猫财经(ID:haomaocaijing)

两则信息放在一起看,就有了新意思。

一则是泰禾郑州项目中州院子复工,泰禾的宣传稿件表示,要“最大限度挽回疫情耽误的施工进度,在集团利好信息层出不穷的情况下,项目将二次发力。”

错误不可怕,可怕的是不承认和掩盖错误。泰禾的宣传策略,某种程度上一定是来自黄其森的意思,他并不承认错误。

就像万科入股泰禾迟迟未落定,泰禾归咎于万科“格局太低”一样。

另一则信息非常重磅,漳州市龙海区人民政府办公室成立了“福建泰维”重整清算组。

负责对该泰禾子公司的资产负债进行梳理和甄别,依法按顺序、按比例清偿债务,保障各债权人的合法权益,同时积极与意向收购方沟通协调,探讨股权重组方案和复工建设方案。

这是一个很有意思的动作,破产重组或清算都需要经过法院,地方政府用的字眼是“重整清算”。

这是首个地方政府开始介入泰禾重组事宜,透露了地方政府对泰禾重组迟迟未有进展的容忍极限已到,也表达了对维权购房者的回应。

从这个项目,可以一窥泰禾重组的困难与希望。

福建泰维是“漳州白塘湾”的项目公司,泰禾占有60%的权益,世茂占有40%的权益。

项目重组主要涉及另外两方,第一是泰禾与世茂私下有股权质押,世茂方掌握公司公章和银行U盾;第二是泰禾对上海爱建信托的债务违约,后者冻结了公司账户。

在一次回复购房者投诉时,龙海区政府也透露,股东方采取寻求万科正式入股、协商现有融资贷款展期、将竣备的物业进行融资或销售,以化解资金困局。

对于白塘湾业主来说,这是一个好消息。

政府的介入,意味着行政力量正在回应维权业主的关切,比起由泰禾进行整体重组,单个项目重组的成功概率更高,时间成本应该也会更低。

抛开这两则信息,忽略泰禾公关部门抛出的“烟雾弹”,泰禾的整体重组不容乐观。

距离泰禾首次公开债务违约,已经过去10个月了,距离泰禾公告万科准备入股,也已经过去9个月了。

严格意义上来讲,泰禾仅有的成功重组案例,是与长城资产关于珠海、深圳项目债务展期。

但债务展期仅是第一步,最重要的是拿到增量资金,推动项目复建、入市销售,深圳、珠海项目目前仍未入市销售。

泰禾的现金流几乎已经枯竭。

2021年一季度,泰禾的经营活动现金流入仅有7.75亿元,期末的非受限制现金仅有11.7亿元,与近950亿元的有息负债比起来,堪称“杯水车薪”。

泰禾还拖延得起吗?

截至2020年底,泰禾扣除合同负债和预收款项的负债为1420.4亿元,相对应总资产为2168.3亿元。

总资产中存货价值1517.5亿元,由于房地产行业的特殊性,这里的存货价值具有迷惑性,泰禾真正的“存货”价值就是680. 4万平方米未出售物业。

这些未售物业,大部分还需要投入大量资金进行建设,才能变成物业真正出售。

并不能否认,这些项目储备,如果全部变现,泰禾不会走到资不抵债的地步。

泰禾70多个未售物业的项目中,权益建筑面积在5万平方米以上的项目有27个,泰禾整体重组还是有一定空间。

那黄其森在等什么?等一个合适的价格?还是在等市场资产价值重估?

母公司所拥有上市公司股权被强制清仓,泰禾人寿未出售变现,表明泰禾母公司层面的债务重组未成功;万科入股泰禾未有实质进展,透露整体重组阻碍重重。

黄其森的拖延,只会将个人信用和公司信用推向万劫不复的地步,还有就是将未收到房的业主,长时间按在绝望之境。

判断泰禾债务重组是否有了突破性进展,不要看公关部门说什么,也不要看什么债务展期,要看什么时候有增量资金进来。

就像黄其森曾经说过要“壮士割肾”,要把泰禾发家的中国院子卖掉,但截至2020年底,中国院子还有26659平方米的权益建筑面积未售出。

从现实来看,黄其森自己不“割肾”,地方政府迫于购房者的诉求,应该会帮黄其森“割肾”的。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 地方政府介入泰禾重整清算

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