ATFX汇评:日元和瑞郎,最稳定的计价货币

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2022-02-17 17:23 584 0 0
因为美联储影响力能够辐射到欧元区、英国、加拿大、澳大利亚等等国家,所以这些国家的货币政策往往趋同,加息时同时加息;宽松时同时宽松。

ATFX汇评:

外汇市场交易量最大的货币对是EURUSD,最受关注的指标是美元指数。人们已经习惯了交易直盘货币对,认为其波动率更大,交易机会更多。实际并非如此。因为美联储影响力能够辐射到欧元区、英国、加拿大、澳大利亚等等国家,所以这些国家的货币政策往往趋同,加息时同时加息;宽松时同时宽松。比如GBPUSD,英格兰银行在紧缩货币政策,美联储也在紧缩货币政策,两种货币升值的效果相互抵消,最终货币对波动性反而偏低。

如果抛弃惯性思维,从两国货币政策背离的角度挑选货币对,那么以日元或者瑞郎为计价货币的交易品种会成为首选。

首先来说日元。日本经济一直饱受通货紧缩问题的困扰,即便采取超级量化宽松政策,也无法将CPI增速稳定在2%左右。西方国家正在遭受高通胀冲击,美国的CPI已经达到7.5%,连欧元区的CPI都回升至5.1%,而日本的CPI仅为0.8% 。不同的物价水平,决定了中央银行不同的政策思路。2022年,日本央行大概率将维持宽松货币政策,而以美联储为首的西方国家央行,却会迫不及待的进行加息。

其次是瑞士法郎。瑞士是永久中立国,其货币信用度在欧洲人眼里非常高。在2015年“瑞郎黑天鹅”事件之前,瑞郎和日元并称为外汇市场两大避险货币。即便是在黑天鹅事件之后,瑞士国内通胀水平也维持在低位。瑞士央行将基准利率降低至负的0.75%,可见其宽松货币政策的决心。这一点类似于日本,都在释放天量货币,但国内物价就是涨不起来。瑞士最新CPI为1.6%,高于日本,但低于大部分西方国家。这使得瑞士央行紧缩货币政策的意愿并不强烈,毕竟2%才是合理的通胀水平,而瑞士尚未达成目标。基于此,瑞士法郎的币值足够稳定,以瑞郎为计价货币的货币对,波动性会更高。

▋GBPJPY 技术走势

 图片2.png

▲ATFX供图

英格兰银行已经在去年末开启加息,英镑是最有可能在本轮高通胀大潮下脱颖而出的币种。如上图所示,GBPJPY的上涨趋势非常良好,其累计涨幅远超同期的GBPUSD。交易后者,我们既需要考虑英格兰银行的加息,又需要考虑美联储缩减每月购债,结果往往是一团乱麻。交易前者,则只需要考虑英格兰银行加息的问题,日本央行只会习惯性的宽松货币政策。

▋GBPCHF 技术走势

 图片3.png

▲ATFX供图

由于瑞郎和日元币值都非常稳定,所以GBPCHF的走势与GBPJPY的走势基本相同。考虑到英格兰银行加息的冲击已经减弱,所以GBPCHF短期内表现出震荡特征。但图中的红色趋势线依旧有效,GBPCHF的大方向依旧是多头,只是有赖英格兰银行更强紧缩货币政策的刺激。

▋总结:

ATFX分析师团队认为:尽量选择货币政策相互背离的货币对进行交易,比如GBPJPY;避免同质化货币政策货币对交易,比如EURUSD。两国的货币政策越是趋同,货币对波动就越小,交易机会也就越少。

ATFX风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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