浙商资管被罚的背后,反映了券商资管的一些普遍问题

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2021-12-20 14:53 1481 0 0
12月7日,浙商证券公告称,浙江证监局责令浙江浙商证券资产管理有限公司暂停私募资产管理产品备案6个月。

作者:裕道人

来源:资管裕道人(ID:lwwjy1991)

12月7日,浙商证券公告称,浙江证监局责令浙江浙商证券资产管理有限公司(下称“浙商资管”)暂停私募资产管理产品备案6个月。

公告显示,浙商资管存在着以下几个问题:

一是对具有相同特征的同一投资品种采用的估值技术不一致。
二是对产品持有的违约资产估值不合理,也未按规定向投资者披露相关信息,且其中部分集合产品持续开放申购、赎回。
三是投资交易管理存在缺失。交易员及投资经理在交易时间通过个人手机接听电话,权益交易室摄像监控未覆盖全面。个别权益交易员在公共办公区域进行股票交易、拥有查看固定收益交易执行权限。
四是投资者适当性管理制度不健全。公司内部制度允许向风险识别能力和风险承受能力低于产品风险等级的投资者销售私募资产管理计划。
五是合规人员配备不足。未设置专职合规人员负责债券交易合规管理,未向异地债券交易部门派驻合规人员。

查实上述5点问题之后,浙江证监局对浙商资管作出了如下监督管理措施。估值技术不一致或者不合理,更多是技术和选择层面的问题。但是在交易时间接听电话,在办公区域进行股票交易等行为,确实让人有些感到意外,管理制度形同虚设。

这之后,浙江证监局做出了处罚:

一、责令改正

二、暂停浙商资管私募资产管理产品备案6个月

三、责令处分有关人员

三季度基协公布的证券公司私募资产管理月均规模排名,浙商资管以1001.35亿元位居行业的第17位。来自母公司的半年报显示,上半年浙商资管的管理规模为1306.03亿元。

在创新业务方面,浙商证券近年来一直积极开拓创新,尤其是全国首批、浙江首单基础设施公募REITs——杭徽高速公募REITs基金以及首支TOF产品——上海农商行金惠鋆享1号。

针对来自浙江证监局的处罚,浙商证券表示:暂停私募资产管理产品备案事项对浙商证券合并收入和利润的影响极小,不影响浙商证券正常经营活动。至于事情会否像浙商证券所说的那样,还有待时间的观察。目前券商资管行业竞争日趋激烈,而面对当下市场的行情,暂停六个月或将对浙商资管规模产生一定的而影响。

浙商证券称,后续浙商资管将继续严格遵守监管要求,以市场需求为核心,以投资者利益最大化为原则,做负责任的管理人,为投资者提供更好的投资回报。
浙商资管不孤独

可以肯定的是,浙商资管的被罚不是孤立事件。

一直以来,监管部门高度重视私募资产管理业务的合规经营,年末已有多家券商及券商资管因估值、管理缺陷等问题遭到监管处罚。各地证监局的网站已经挂出多份监管罚单,直指券商资管机构产品运作中存在的种种不规范问题,其中不乏中金公司、申万宏源等头部券商资管。

11月5日,中金公司被北京证监局采取责令改正的行政监管措施。北京证监局指出,公司存在以下问题:一是使用成本法对私募资管计划中部分资产进行估值,二是存在对具有相同特征的同一投资品种采用的估值技术不一致的情况。

11月11日,华安证券因私募资管业务问题被安徽证监局要求责令改正。

11月24日,申万宏源被上海证监局采取出具警示函的行政监管措施。上海证监局指出,公司存在对不同私募资管计划持有的同类资产采用不同估值方法的情形,且个别私募资管计划未严格遵守公允估值原则,估值方法不合理。此外,公司个别私募资管计划在相关债券已发生实质违约的情况下未及时调整估值,估值程序存在缺陷。

11月26日,证监会下达三家券商资管处罚决定。其中,对国元证券出具警示函,要求招商资管、长江资管责令改正,长江资管总经理杨忠和合规负责人吴迪均被采取监管谈话措施。3家公司被罚原因皆为:“存在资产管理产品运作不规范,投资决策不审慎,投资对象尽职调查和风险评估不到位等问题。”

12月1日,中航证券同样因在开展私募资管业务时存在公司资管产品违规参与结构化发债、债券投资交易管控不严、关联交易管理流程不完整、人员执业及离职注册管理不到位等行为,收到江西证监局的责令改正措施的决定。

背后的问题不容小觑

从监管披露的细节来看,券商资管业务存在一些共性的问题,如估值方法使用不当、合规风控存在薄弱环节等实际上。还包括运作不规范,尽职调查和风险评估不到位的情况。

《九民纪要》已经颁布超过两周年,资管新规过渡期即将结束。未来券商资管业务一定是合规先行,否则将会付出不小的代价。而在券商资源持续发展的过程中,如何及时解决其中存在的问题,政策应该如何调整确保其规范运营,依旧有待各方的努力。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 浙商资管被罚的背后,反映了券商资管的一些普遍问题

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