关于杠杆和信用的平衡——对近年来全球债务经济的系列研究

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2021-04-20 16:17 184 0 0
2020年,人类遭遇了新冠疫情这一百年不遇的黑天鹅事件,各国经济受到巨大冲击,几乎在一夜之间停摆。

作者:联合资信

来源:联合资信(ID:lianheratings)

2020年,人类遭遇了新冠疫情这一百年不遇的黑天鹅事件,各国经济受到巨大冲击,几乎在一夜之间停摆。为应对危机、稳定经济和就业、维持金融系统稳定,全球央行如2008年金融危机时期那样再次实施大规模量化宽松政策,货币资金规模大幅增长。在政策刺激下,各国政府、居民和企业均大幅提升借贷力度,导致2020年全球债务水平再次攀上新高。据国际金融协会(IIF)数据显示,截至2020年末,由于受到新冠疫情影响,全球债务规模达到281万亿美元,较上年末大幅增长24万亿美元,创1970年有数据统计以来的新高;全球债务与GDP比值超过355%,较上年增加35个百分点,远超过2008年10个百分点和2009年15个百分点的增幅。另外,这24万亿美元债务的增幅中政府债务超过一半,企业、银行与居民部门债务则分别增加了5.4、3.9和2.6万亿美元。全球债务规模持续上升,债务压力持续加大,而全球主要经济体正处于康德拉耶夫周期的尾部,经济周期与信用周期是否会相向而行?债务问题愈发成为悬在全球各国头顶的“达摩克利斯之剑”。杠杆、信用、风控,作为金融活动的三大要素,如何做好彼此间的平衡把握,是对人类智慧的一大考验。

联合资信从2020年3月就开始展开此专题的系列研究,其目的在于探讨以下问题:债务型经济为什么成为近百年来主要的经济发展形态?以杠杆方式推动经济的发展是否具有可持续性?纵观全球主要经济体债务状况有何异同?通过对境内外债务结构和成因的分析,中国的债务问题处于何种状态?各国在杠杆和信用的可持续间如何找到平衡?因此,我们将此专题划分为国际篇、国内外比较篇和国内主要板块篇三部分。面对如此浩大的领域,我们也只是试图通过浅显的研究,日积月累,希望一点点地接近研究的初衷,以便更好地指导本职工作。


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原标题: 【全球债务经济系列研究】关于杠杆和信用的平衡——对近年来全球债务经济的系列研究

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中国最专业、最具规模的信用评级机构之一。 业务包括对多边机构、国家主权、地方政府、金融企业、非金融企业等各类经济主体的评级,对上述经济主体发行的固定收益类证券以及资产支持证券等结构化融资工具的评级,以及债券投资咨询、信用风险咨询等其他业务。

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    刘韬律师,现为北京市京师(郑州)律师事务所专职律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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