市场预期与政策导向的错位

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2021-12-01 16:41 1023 0 0
“百年未有之大变局”下,“安全”已经成为比“发展”更为重要的政策目标。

作者:susu

来源:评级的艺术(ID:Rating-Utopia)

“百年未有之大变局”下,“安全”已经成为比“发展”更为重要的政策目标。中国经济就像人到中年,养生远比长个更重要。

脑子说:不能吃了,赶紧动起来,要减肥!

胃哭:饿!

腿哭:累!

大脑说:忍着,胖了穿衣服多难看!

胃在痉挛:不行啦,要饿死了!

腿在颤抖:不行啦,要累死了!

大脑说:再坚持一下,再胖下去什么毛病都出来了,以后怎么办?

胃说:再吃的像兔子,现在都不想过了,还以后?

腿说:再这么虐下去,我都要断了,还哪来的以后?

大脑说:那歇会、喝点水……

嘴说:不要,我要像以前那样吃肉……

腿说:对,不要,我要像以前那样葛优躺……

大脑说:不行……

胃说:那我就死给你看……

腿说:那我就断给你看……

上面模拟的中年胖子减肥的心路历程,像不像目前市场跟政策的博弈?

政策想的是跨周期,市场期待的是逆周期。市场对跨周期的理解,基本就是拉长期限的逆周期。政府在想经济结构怎么调整才能实现后续持续发展,下个一百年中国会怎么样;市场期待的是明天地产能不能涨回去,下个月行业会不会被团灭,明年央行能不能多放点水、财政能不能给点力。

目标函数不同,期待的手段自然不同。市场脑子里的锤子是关注短期周期的宏观经济学,但决策者脑子里的锤子们却是关注长期社会稳定、国家安全的政治经济学、政治社会学、国际关系学。站在市场的角度,没有哪个大国,能靠政府大包大揽,不发挥市场资源配置的作用,成为经济强国的;但站在监管的角度,没有哪个大国,能靠卖房、炒股成为强国,决定国与国竞争地位的,是科技、是制造业。

投资关乎应对未来。未来有多远?按天,看情绪;按月,看政策;按年,看增长。从目前的国际政治经济格局看来,时间站在中国一方。如此,拉长久期,做时间的朋友,投资就是投“国运”。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 市场预期与政策导向的错位

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