暂别江湖,重新寻底,择日再战

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2022-06-23 17:43 3041 0 0
有朋友写了“钱全进股市了”。看得我心里一紧,突然觉得有必要写一则小记。于是,4月底以来反弹的A股成了很多人的投靠。2,坦白近几日我自己的操作,如题:“暂别江湖,重新寻底,择日再战”。

作者 | 夏心愉

出品 | 愉见财经


在昨日推送的留言区,有朋友写了“钱全进股市了”。看得我心里一紧,突然觉得有必要写一则小记。

我理解在这疫情期间,有人收入受影响了,有人投资亏损了,有人生活开支增加了,有人遇到财务问题了……于是,4月底以来反弹的A股成了很多人的投靠。

但我想问的是,你们确定,此时此刻,是最佳时机吗?


以下是我的一些个人想法和操作。

1,面对资本市场,我总希望我们都有一颗中正的心,去做到“如实”。什么是“如实”?就是以出乎事件其外的心态,客观地理解当下的基本面、市场面;而不是“如自己的仓位”,或是“如自己的情绪”——亏损了,就一定要拿到不亏,仓位重,就到处找能佐证自己操作的专家观点,那样,是看不到真相的。

2,坦白近几日我自己的操作,如题:“暂别江湖,重新寻底,择日再战”。我的动作,是在逐渐“卖”,而不是“买”。

当然,每个人都有他自己的交易纪律、投资策略、以及对长短线的把握。不同策略下可以有不同的操作,它们也可以都是对的,只要我们的认知客观,以及,对市场诚实。

3,若放在未来几年的长周期来说的话,我依然坚信中国经济的韧性,中国的企业家精神,与好公司必然将继续展现的活力。因此,标题中写明只是“暂别”,也许几周、也许几个月后,我还会“择日”回来的。

4,若说现在的3250依然处于底部区域,我觉得已经不是。短线而言,巨量不可持续,等到量能下行,会是一个很具有考验的时刻。

5,就基本面而言,尽管主流语境是“好公司都处于估值的底部”。但,我们从前的那个“估值”,是否要依据新形势重新算一算?

首先就估值水平而言,尽管比起前两年是低了,但自4月底反弹到今天,万得全A指数估值水平又重新弹回了过去10年的中位数水平了。还记得我们几年前老抱怨上证仿佛参加了618大促,总是“满3200减200”,从这个玩笑反观,现在的估值也并没有多低多划算。

资金面而言,尽管5月份社融放量,货币政策积极,但这些的底色仍然是一个企业、居民的资产负债表衰退的时期。有些资金可能并没有那么积极的投资心态,而只是在一个“赚钱效应”下的试探,风吹草动后、或是上方解套后,并不会多留。

A股这轮反弹,与其说更多基于的是复工复产的企业基本面,不如说是基于一个市场集合而成的“赚钱效应”,但“赚钱效应”本身是脆弱的,如果它可被三根阳线塑造,那反过来就可被三根阴线瓦解。

全球而言,美国10年期国债收益率仍然是全球风险资产定价之锚,而美国10年期基准国债收益率已经处于2018年10月份以来最高位。

市场面而言,我们需要接受一些变化,已经成为新常态。比如疫情防控常态化,比如外部国际博弈常态化,比如康波周期尾部存量博弈常态化。

最后声明,这只是一则我自己操作的汇报,不作为对任何人的任何投资建议或参考。短线,量在反弹就还在,只是我个人作为一介散户,从不认为自己有能力抛在最高点;次高,已很满足。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 暂别江湖,重新寻底,择日再战 | 愉见财经

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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