辩证看待万亿农商行评级下调负面

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2021-04-21 14:04 135 0 0
历史进程中的插曲

作者:闲人

来源:市场与风险(ID:CFFX8888)

银行评级下调在地方中小银行是比较常见的,但万亿规模农商行评级下调是非常罕见的,别说是展望负面,就是列入评级观察也是非常少见。所以事出蹊跷必有妖。

今天中诚信将广东省某农商行的评级展望下调为负面。理由是“盈利及资本等相关指标弱化趋势明显,对该行的偿债能力产生不利影响,且未来发展仍具有不确定性”。

评级调整的理由无可厚非,该银行近年的经营业绩确实比较差,回归A股市场被暂停,高管频繁变动。一般而言,评级公司掌握的信息相对市场投资人来说会更充分,展望负面的意思可能是公司的业绩还有可能继续下滑。虽然公司也披露要进行定增,但这毕竟还有一个过程与不确定性。

从公司披露的2020年年报来看,公司的资产质量是下降的,拨备覆盖率是下降的,但总资产规模是增长的,换句话说,公司利润的增长有很大一部分原因是得益于资产规模的扩大。同时,不良的表现也被变大的贷款分母稀释,如果重新考虑资产规模变大、不良核销、新生不良、不良迁徙等情况,那实际上公司的资产质量确实还有下降的可能。所以补充资本迫切也可以理解。

什么叫一手好牌还打的这么烂,这就是典型代表。经营情况变成这样,管理层自然是脱不了干系。

不得不说去年评级公司整顿以来,现在外评公司越来越严谨,评级调整也变得非常果断,包括之前华融的评级调整。这是信用债评级行业想看到的。如果说如此大规模的银行评级都能调整,那么其他规模的经营质量差不多或更差的银行及非金融企业的评级调整也将变得更加频繁。

所以这次万亿规模银行评级的调整,既有银行内部信用资质变化的原因,更重要的是赶上了评级行业的变革,因此不能简单的把评级调整做历史对比。未来的评级调整要更快适应,年报披露完后的评级下调风险也真的不能忽视。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 辩证看待万亿农商行评级下调负面

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