ATFX:土耳其里拉崩溃式贬值,中央银行却毅然降息

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2021-11-22 16:30 485 0 0
土耳其央行的行长可谓是走马灯一般的轮替,2019年、2020年、2021年,均罢免原行长并启用新行长。

ATFX摘要:

土耳其央行的行长可谓是走马灯一般的轮替,2019年、2020年、2021年,均罢免原行长并启用新行长。现任土耳其央行行长在今年3月20日上任,其对货币政策持有一贯的宽松观点,面对已然大幅贬值的里拉,仍减持降息释放流动性的举措。最后求仁得仁,自其上任以来,土耳其里拉兑欧元贬值43.39%,兑美元贬值52.61%,可谓一泻千里。如此严重的后果,不出意外的话,其任期也将在明年年初结束,然后再有新的行长走马上任。

▋土耳其通胀率

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▲ATFX供图

10月份最新CPI为19.89%,预计11月将突破20% 。这意味着土耳其局面手中的货币每年以20%左右的速度贬值,生活必需品的价格也以该速度上涨。理所当然的,本地居民会选择将土耳其里拉兑换成欧元或者美元,以避免自身的财富急剧缩水。

矛盾的是,根据土耳其央行的数据,其外汇储备不单单没有大幅降低,反而出现了小幅升高。11月5日外汇储备最新值857.9亿美元,上周数值为841.11亿元。要知道,本外币在土耳其是自由流动状态,并没有严格管制。这说明,在本地居民将里拉换成欧元或者美元时,也有大量的外币积极的转换成里拉。进入土耳其的“大胆”外币,或许是看准了土耳其超高的基准利率水平。

▋土耳其基准利率

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▲ATFX供图

在现任行长宣布大举降息之前,土耳其的基准利率维持在19%附近。这意味着,在汇率不变的情况下,100美元外币转换成利率存入土耳其银行,一年之后就可以兑换出119美元,增值近20% 。不够,里拉贬值的问题不得不考虑。就像前面提到的,土耳其里拉兑欧元贬值43.39%,将这一比例加入进去,100外币(欧元)转换成里拉后持有一年,仅剩余75.61欧元。

不过,国际游资有自己看待问题的方式。如果他们认为土耳其里拉的贬值风险已经充分释放,未来TRYEUR或者TRYUSD将维持稳定,甚至下跌,则买入里拉是收益极高的行为,可以尝试。要知道,土耳其货币状况是全球关注的焦点,被多个资本大鳄盯上也是合乎逻辑的事情。

▋土耳其总统 埃尔多安

之所以有多任土耳其央行行长被罢免,并非他们专业水平不足,而是他们的专业做法得不到土耳其总统埃尔多安的认可。经济学上讲,恶性通胀是因为货币政策过于宽松,只要提高利率、紧缩货币政策,就能够解决这一问题。但是,紧缩的货币政策会导致GDP增速下降、失业率提高,这是埃尔多安不希望看到的,这是核心矛盾。

埃尔多安希望新任行长能够达成这样一种目标:技能遏制通胀膨胀,又能让经济平稳健康发展,也就是“双赢”的局面。然而,经济学中并没有为这种“伊甸园”提供可行的操作手段。

▋总结:

预计土耳其里拉还将继续贬值,直至土耳其央行开始坚定的执行紧缩货币政策,并且埃尔多安不再罢免这些鹰派行长。

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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