ATFX:原油、动力煤仍在创出新高,而天然气价格却已高位回落

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2021-10-20 18:00 429 0 0
2020年疫情最为严重的时期,全球主要国家中央银行都在大肆购买债券释放货币流动性。

ATFX摘要:

2020年疫情最为严重的时期,全球主要国家中央银行都在大肆购买债券释放货币流动性。2021年下半年,全球疫情得到有效遏制,但超发的货币所导致的大宗商品价格上涨之势愈演愈烈。国内市场主要关注动力煤价格从800元/吨上涨至近2000元/吨;国际市场主要关注美原油从去年的10美金以下,蹿升至当前的80美元以上。而天然气价格的上涨,却被大部分人所忽略。实际上,国际天然气价格从1.517美元/MBtu,上涨至当前的6.466美元/MBtu,翻了五倍左右。现如今,10月份的动力煤价格依旧在上涨,国际原油价格也在上涨,只有天然气价格出现了高位回落。那么,以后的天然气的价格会带动动力煤和原油价格下跌呢,还是被动力煤和原油价格带动上涨呢?

▋天然气价格

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图1,天然气  月线-ATFX

天然气价格在10月份累计下跌13.38%,虽然尚未形成可靠的顶部结构,但走弱的态势非常明显。

▋美原油

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图2,美原油  月线-ATFX

10月份的原油价格依旧在上涨,且累计涨幅高达8.82%,创出新高83.18美元。俄罗斯总统普京讲话称:油价最高可能达到100美元/桶。可以看出,天然气价格和原油价格在10月份出现走势背离。

▋动力煤

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图3,动力煤主力  月线-ATFX

10月份的动力煤价格更加夸张,累计涨幅高达31.98%,并有可能上破2000美元/吨的历史最高点。动力煤价格与天然气价格,在10月份同样出现走势背离。

▋供需矛盾

疫情的消退激发了市场对大宗商品巨大的需求,而俄罗斯对天然气的出口、OPEC对石油的出口、中国对动力煤的开采力度都表现出极为谨慎的态度,增产意愿不够强烈。这种供不应求的局面,预计还将维持下去。最起码在OPEC+会议承诺大幅增产之前,油价无法大幅回落;俄罗斯承诺加大天然气出口之前,天然气价格无法大幅回落;环保重压之下,动力煤产能也很难快速恢复。

大宗商品供应方之所以对供应端如此谨慎,主要是因为担心新冠疫情在今年冬季卷土重来,再次重创需求面。如果真是这样,贸然的曾产只会造成大宗商品库存积压,不利于大宗商品出口国经济复苏。

▋总结:

实际上,铜的价格在10月份也出现了13.92%的累计涨幅。在大部分大宗商品仍在强劲上涨的状态下,天然气价格的回落具有概率上的暂时性,预计未来会出现补涨行情。

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