ATFX:EURAUD如预期上涨,强势行情能否延续?

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2021-11-30 17:39 261 0 0
ATFX摘要:11月29日,德国11月CPI年率初值为5.2%,前值4.5%,增幅较大,远超预期。

ATFX摘要:11月29日,德国11月CPI年率初值为5.2%,前值4.5%,增幅较大,远超预期。高通胀之下,欧央行有较高概率缩减紧急抗疫购债规模(PEPP),而这将促进欧元升值。但是,在南非变种病毒奥米克戎冲击防疫屏障的情况下,欧央行退出宽松货币政策需要极大的勇气。甚至于,如果欧洲疫情失控,明年3月份欧央行停止PEPP的预期将落空。在扑朔迷离的宏观形势下,EURAUD将何去何从?

▋德国疫情

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▲ATFX供图

28日,德国新增确诊2.3万人,七天平均值5.7万人。曲线上看,德国确诊病例已经远超去年最高点,加之冬季来临,疫情存在失控风险。德国巴伐利亚州卫生部已经宣布两例“奥米克戎”确诊病例,以现状推测,该变种病毒将很快席卷整个德国。目前世界各国专家尚未拿出新冠疫苗对奥米克戎具体的防护作用,只有笼统的发言,比如疫苗能够降低重症和死亡的比例。逻辑上讲,疫苗的研发基于最初的新冠病毒,其对德尔塔病毒的保护率已经显著下降,现如今又出现更强的奥米克戎,防护率只会更低。

▋德国 CPI

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▲ATFX供图

德国的CPI正在迅速升高(最新值5.2%),而澳大利亚的CPI表现相对温和(最新值3%)。欧元区的CPI最新值为4.1%,也处于稳步增长状态。从紧缩货币政策的紧迫程度来看,德国远大于澳大利亚。如果没有疫情的影响,欧元兑澳元升值将成为大概率事件。

▋德国十年期国债

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▲ATFX供图

德国十年期国债收益率处于显著下行状态,表明市场主体资金不认为欧央行将会很快采取紧缩货币政策。澳大利亚的国债收益率也在下行,不过其收益率绝对值为1.736%,远高于欧元区的-0.323% 。显然,欧元区的市场利率表现更为异常,其回归常态化利率的动力也更强。

▋总结:在奥米克戎来袭之前,EURAUD大概率走出上涨走势,因为欧央行将会在明年一季度缩减PEPP购债规模。在奥米克戎来临之后,欧元区的经济增长引擎——德国——疫情面临失控风险,紧缩货币政策的可能性大大降低,EURAUD反而有继续下跌的动力(当前趋势依旧为空头)。

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