对花样年投资发出清盘的机构,会是何方神圣?

路数 路数
2021-11-29 22:53 1096 0 0
花样年控股正遭遇了跟新力控股一样的困境:来自债权人发起的强制措施。

作者:很勤奋的路数

来源:路数(ID:ilushu)

花样年控股(01777.HK)正遭遇了跟新力控股(02103.HK)一样的困境:来自债权人发起的强制措施。 

一家名为Kroll的机构受债权人委聘,对花样年的附属公司香港花样年投资控股集团有限公司(简称花样年投资)进行接管。

按香港查册中心资料,早在11月2日,该事情已经发生。而花样年方面未有公开说明。▼

直到11月25日,花样年才在公告中称,花样年投资在被申请清盘。这反射弧,不得不说有些长。

不过,花样年声称,清盘需要经过法院裁定,公司会依法依规进行抗辩,并努力进行沟通。

截至目前,花样年投资的状态依旧为:接管。▼

与此同时,花样年和彩生活(01778.HK)在11月29日开始进入临时停牌。

不管怎么样,花样年在今年10月初的“意外躺平”,给本来脆弱的信用债市场雪上加霜了一把。但显然部分债主们也不愿意处在劣后位置。

似乎债主们也在对外传递一种信号:发行人选择像“花样年”般“躺平”之前,需要思考下未来也会受到来自法律层面的反击。

1

作为债主“军师”的Kroll,来头不小。

这家公司前身成立于1972年,是一家美国老牌的商业调查公司,隶属于Corporate Risk Holdings旗下。2018年,成立于1932年的Duff & Phelps 收购了当时的Kroll。这些年来,Duff & Phelps也在不断的收购中自我壮大。

2021年,这些公司逐渐整合为统一的品牌——Kroll。

Kroll擅长的领域包括商业调查、风险咨询、交易咨询、财务重组、法律争端、企业融资、合规和监管事项等等。同时,Kroll在一些国家还有政府相关部门的授权和拥有金融牌照。

对于花样年,Kroll在文件中列出自己的诉求,并划好地盘。▼

可以看到,Kroll作为接管人可以行使各项股东权益,比如资产收益权、处置权。细到花样年所持有的一家名为安创集团有限公司的普通股。

这可不是小事。根据股权架构,花样年投资是境内平台花样年集团(中国)有限公司的直接控股股东。▼

 

目前并不清楚Kroll是受哪位债主委聘。但进行清盘呈请的,基本上可锁定为是Kroll。先接管再清盘,往往是连贯动作。

按花样年在公告中解释,起因是花样年投资作为担保人的一笔贷款融资未能偿付,涉及金额1.49亿美元。

2

毫无疑问,花样年要面临一场场硬仗。

Kroll派出三位人员作为花样年投资的共同接管人,分别是Cosimo Borrelli、Jocelyn Chi和Kent McParland。▼

其中,Cosimo Borrelli从1990年起就从事困境企业重组方面的工作,是位老手。▼

这位澳大利亚人原为一家名为Borrelli Walsh公司的成员之一。2020年,擅长财务与运营重组的Borrelli Walsh被Kroll收购。Cosimo Borrelli负责Kroll在亚洲和加勒比地区的重组业务。

值得注意的是,从业以来,Cosimo Borrelli曾接手过不少中资企业清算案并担任接管人或清盘人。当中有嘉汉林业、中国森林、中国医疗技术公司、高银金融(00530.HK)等。

有媒体形容Cosimo Borrelli作风狠辣。在过往多宗公开案例,他申请困境公司清盘时,也会入禀法院控告核数师或上市保荐人疏忽违责。

例如在中国医疗技术公司一案中,他的八人小组在毕马威北京办事处附近安札了2年时间,对5000多个审计文档做笔记。此后,他们在香港对毕马威提出失职诉讼。

巧合的是,Cosimo Borrelli和花样年的借款机构——德意志银行也有过合作。

德银曾委任他为高银金融国际中心接管人,来处理双方的债权问题。在和碧桂园服务(06098.HK)交易之前,花样年曾向德意志银行质押过彩生活股份,花样年投资为担保人,涉及金额近1.5亿美元。▼


3

花样年确实需要像它在公告中说的那样“与呈请人进行建设性对话”。或许它自己也没有想到债主会采取强制接管之举。

这一次,花样年并没有选择和自己有着一定“血缘”关系的钟港资本作为财务顾问。

它聘请的财务顾问和法律顾问分别为华利安诺基(中国)Houlihan Lokey和盛德律师事务所Sidley。

当然这两家机构过往的战绩和履历也不菲。

Houlihan曾参与过雷曼兄弟,安然、通用汽车等的破产重组。

至于Sidley,成立于1866年,有着近156年历史。服务过的客户包括美国前第一夫人、林肯总统的遗孀玛丽•托德•林肯、美国西联电报公司。它本来也是花样年方面关于香港法律的法律顾问。

围绕着花样年,这些专业机构之间的较量博弈在所难免。

当然,花样年的麻烦也远远不止Kroll对其境外公司的接管。屁股后面还有一堆的债主、合作方、供应商、业主等等。

而花样年只是这一轮陷入流动性危机的房企之一。它们基本没有像佳兆业(01638.HK)一样经历过债务重组。

聘请财务顾问和法律顾问,是这些房企们必备动作。▼

这一次,房地产业或许带来了另一类公司们的繁荣。比如那些专业机构们。它们正迎来了自己美好的年华。

这些专业机构可能是房企债务重组路上的助手。

这使路数君想起一则伊索寓言里的故事。

话说,有位雅典富人和其他人在航行时,遭遇风暴。船只被打翻,其他人都在拼命游,唯独那位雅典富人不断呼喊神明雅典娜祈求救援。

有位一起落难的人对富人说:“有雅典娜同在,你也得自己动手自救呀!。”

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 对花样年投资发出清盘的机构,会是何方神圣?

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