聊聊最近的IPO“跑路”

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2021-03-07 14:13 417 0 0
周末闲聊

作者:洛洛杨

来源:大话固收(ID:trust-321)

最近观察到一个很有意思的现象,IPO跑路。

大家知道,现在A股除了主板外,都是注册制了。但即使是注册制,也还是要监管进行发行审查,把好最后一道关。

推行注册制的效果十分显著,对比一下,2015年IPO的企业差不多是30家;而到2020年,IPO企业已经是396家,数量上增长到13倍,速度上呢,以前主板IPO从申请到上市平均用时540天,现在只要256天;创业板更快,只要106天。

今年这个势头只增不减,截止到2月底,还没满60天,就有61家企业首发上市。

但是,新股上市翻几倍的神话多了,浑水摸鱼的也多了,一些纯粹就是想到二级市场割韭菜套现的企业也涌了出来。

证监会想了个办法,2021年1月19日,搞了个《首发企业现场检查规定》,而且火速生效,自公布之日起施行。

这个《规定》说白了,就是证监会不是光在办公室看保荐机构交上来的报表,还要派人去IPO企业办公场所等现场检查。

是骡子是马,领导要亲自看看。

当然,IPO企业那么多,证监会一家家去肯定忙不过来。《规定》里面讲了,要采取问题导向和随机抽取两种方式检查。

问题导向好理解,就是谁的材料有重大疑问,该说不说,信批不诚实、不到位的,就到现场检查。

比较可怕的是“随机抽取”——没啥标准,跟摇号一样,摇到谁抽谁。

并没有给多少消化时间,仅仅在这个《规定》推出来2天后,1月31日,证监会就完成了对彼时申报IPO企业的抽签,并把企业名称公布出来了,一共20家。

接下来,比较有意思的事情发生了——这20家企业里,有16家,都在这个名单推出后,火速向证监会撤回了申请文件。

看下图:
 


这心虚的赶脚,像不像遇到班主任抽查寒假作业的你?

根据《规定》,企业在收到通知后的10天内撤回IPO申请,原则上证监会就不再进行现场检查。

不过,跑得了企业,常年操盘IPO的券商、投行们跑不了。

沪深交易所表示,绝不允许“一撤了之”,保荐机构、发行人要担责:

对于现场检查进场前撤回的项目,如发现存在涉嫌财务造假、虚假陈述等重大违法违规问题的,保荐机构、发行人都要承担相应的责任,绝不能‘一撤了之’,也绝不允许‘带病闯关’。

这么个IPO跑路的大戏看下来,我的感觉是,尽管还有这样那样的问题,但A股市场的监管,真的越来越主动了。

互联网是有记忆的,这些主动撤回IPO的企业,接下来再要来这个场子,一定要承担比其他人更多的质疑;而且,这个抽签式现场检查的制度常态化建设下去,对A股市场的诚信度、透明度的提升大有好处。

而这些才是一个对投资者更友好的、更开放、更长远的市场根基,这些制度上的革新意义,可能比媒体鼓吹牛市重要的多。

不过,从这个高达80%的撤回率上来看——券商/投行这些为大户服务的金融机构们,挤水分的路,任重而道远啊~

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 聊聊最近的IPO“跑路”

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    刘韬

    刘韬律师,现为北京市京师(郑州)律师事务所专职律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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