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最及时的信用债违约讯息，最犀利的债务危机剖析
作者：Osyth
来源：资产界
10月26日，据新黄河报道，河北邢台一家民营建筑企业打赢了2147万元的官司，但两家国企至今未足额履行付款义务，法院也暂未发现可供执行的财产。
01
工程完工7年多还没结款
2017年，当地经济开发区启动主干道景观提升工程。
方圆建设集团有限公司（以下简称“方圆建设”）与一家深圳企业联合中标，承担景观照明、箱变、公交站栏杆等工程，发包方为当地国企旺某公司。
已完工的项目工程 图源：新黄河
经第三方核算，方圆建设承担的工程最终造价为4236万余元。
2019年9月，工程全部竣工。
按照合同，项目初验合格后一个月内支付30%工程款，满一年后再支付60%，2020年结清尾款。
但旺某公司从第一个付款节点就出现逾期。
2022年11月，双方重新签订付款协议，约定分四笔支付1900万元，剩余款项于2024年2月1日前结清。
新的付款计划也未能按期履行。
截至2024年底，方圆建设累计收到2302万元。
多次催款无果后，方圆建设将旺某公司及其母公司中某万德告上法庭。
2025年2月，邢台市襄都区人民法院一审判决，旺某公司向方圆建设支付工程款、维护费用及利息，合计约2147.69万元，中某万德承担连带清偿责任。
两家公司不服，上诉至邢台市中级人民法院。
同年9月，邢台中院驳回上诉，维持原判。
判决生效后，旺某公司依然没有正常付款。
仅2026年4月支付了10万元，此后再无新的付款。
为了结清工人工资，方圆建设方面不得不四处借款，甚至抵押个人房产筹集资金。
2026年8月，案件进入强制执行阶段。
襄都区人民法院对旺某公司及其股东中某万德采取了强制措施：冻结银行账户、轮候查封车辆、限制高消费。
然而，法院查了一圈，结果显示，暂未发现可供执行财产。
"因未查到可执行财产，法院最终终结本次执行程序。"
方圆建设方面反馈。
报道还披露了方圆建设提供的一段通话录音。
旺某公司相关负责人转述中某万德方面的意见称，目前无法确定还款时间，如果方圆建设十分困难，可以想办法支付几万元，或者十万八万元。
02
判付金额超1.23亿元，平台债务压力不小
方圆建设不是唯一拿不到钱的施工方。
公开信息显示，旺某公司还欠着另一家上市公司的工程款。
广东文科绿色科技股份有限公司（以下简称文科股份，002775.SZ）也是这个景观提升项目的施工方之一。
2024年8月，邢台市中级人民法院一审判决：旺某公司向文科股份支付剩余工程款10163.42万元及逾期付款利息，中某万德承担连带责任。
旺某公司上诉到河北省高级人民法院。
2024年12月，河北高院驳回上诉，维持原判。
也就是说，同一个工程项目，旺某公司至少欠了两家施工方合计1.23个亿。
其母公司中某万德的债务压力也不小。
中国执行信息公开网信息显示，2026年1月6日，邢台市中级人民法院将中某万德列为被执行人，被执行金额1.6亿元，这笔钱源于中某万德与中能化河北建设工程有限公司的合同纠纷。
不止如此，企查查信息显示，中某万德旗下5家子公司的股权已被冻结，冻结金额合计2.06亿元，法定代表人何泽力被采取限制高消费措施。
这两家欠款主体是什么来头？
公开工商信息显示，旺某公司由中某万德100%持股，中某万德由当地某城投平台100%持股，而该城投平台则由当地发改部门全资持有。
03
国务院刚发清欠通知，这笔债怎么收
就在这起案件受到关注前，国务院出台了新的清欠政策。
9月3日，国务院办公厅印发《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》（国办发〔2026〕24号），9月10日正式公布。
文件要求，中央企业对违约拖欠发现一起、清偿一起，地方国资监管部门监管企业参照执行。
对已经竣工但尚未完成结算支付的存量政府投资项目，要求尽快完成竣工财务决算并支付工程款。
此次通知还提出，对压减应付账款成效明显的大型企业，在贷款、发债等方面给予支持，引导银行在风险可控的前提下，支持企业融资置换应付账款，及时向中小企业支付现金。
这也为企业筹集清欠资金提供了另一条渠道。
那么，从不良资产行业的视角来看，方圆建设和文科股份这笔债，还有哪些追偿途径？
从法律角度来说，按照最高人民法院的规定，终本并不免除债务人的还款义务。
发现新的财产线索后，债权人可以申请恢复执行，继续调查旺某公司、中某万德的对外应收款、到期债权、股权及其他可执行资产。
从商业角度来说，方圆建设和文科股份或可考虑依法转让这笔工程债权。
对于AMC等不良资产投资机构，1.23亿元的判决债权可以成为评估收购的对象，但收购价格取决于债务人的财产状况、预计回收金额及处置周期。
事实上，官司赢了，执行却查不到财产。
银行账户没有余额，公司已经无力偿债，抵押房产挂上拍卖平台也无人出价……这些问题，几乎贯穿不良资产清收的整个过程。
因此，资产界联合次贝学苑打造《不良资产处置与执行实战班》，两天课程，围绕财产线索查找、执行主体扩大、抵押资产变现三大难题展开。
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对于拿着胜诉判决却拿不到回款的债权人来说，找到财产线索、找对处置路径，才是真正的破局点。
资料来源：新黄河、邢台市襄都区人民法院判决、邢台市中级人民法院判决、河北省高级人民法院判决、中国执行信息公开网、企查查、国务院办公厅文件、文科股份公告。
风险提示：本文仅基于公开报道整理，不构成法律意见。
案件仍在执行过程中，最终结果以法院裁决为准。
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