不到两个月蓝光甩卖了36个项目

好猫财经 好猫财经
2021-07-21 16:10 393 0 0
到了7月12日,蓝光累计到期未偿还的债务本息,只有45.44亿元。

作者:神镇的猫总

来源:好猫财经(ID:haomaocaijing)

一季度还在拿地、发债,二季度就债务违约,蓝光的“躺平”让市场意外。

老实说,杨老板面对债务压顶,卖资产的诚意十足。

5月29日一笔6.5亿元的信用债到期,杨老板在前两天将无锡、常州四个项目卖给万科,算是度过了第一关。

7月8日,蓝光首次公开24.84亿元债务违约,其中21.31亿元的信托贷款被债权人申请法院执行。

三天后,蓝光首只信用债违约,本息9.675亿元。

到了7月12日,蓝光累计到期未偿还的债务本息,只有45.44亿元。

实际上,从5月底至今不到两个月时间里,蓝光已经对外出售了36个项目资产,大部分为长三角优质项目。

这些交易回款不足以还款吗?连交易所都不敢相信,在监管函里发问,钱到底去哪了?

一季度末,蓝光的货币资金为268亿元,相对应短期有息负债约为260亿元;到了6月30日,蓝光的货币资金下降到110亿元。

在这110亿元中,只有2.07亿元是可动用资金,其余均为监管资金或受限资金。

按照货币资金变化量,蓝光如果是动用了上百亿资金用于还债,不至于走到今天这个地步,监管部门也怕资金被挪作他用。

没有成立债委会,至少36个项目资产处理没有公告,形成了信息黑洞,给投资者和监管带来困扰。

好在36个项目资产的甩卖动作中,我们可以复盘得到一些信息。

一是,长三角的项目最好卖

36个甩卖项目中,有一半位于长三角地区,其中万科并购了江阴、常州、宁波等城市的5个项目。

除此之外,万科还收购了南宁蓝光芙蓉山悦、成都天府黑钻两个项目。可以看出来,万科希望收购蓝光全资操盘的项目。

万科与蓝光的交易应该还会继续,相比较于项目散售,万科与蓝光进行资产包的交易,并不是没有可能。

值得注意的是,在蓝光土地储备最为丰厚的重庆、四川以及华中区域,目前为止尚未出售太多资产。

万科收购了成都天府黑钻外,江西筑雅置业收购了昆明雍锦园。

二是,卖资产没有利润

7月以来,蓝光甩卖项目进度加快,如此短时间内进行决策,很显然是为了密集到期的债务。

既然是甩卖,必定是没有太多利润,这也来自于蓝光项目资产的特征:合作项目多。

36个甩卖项目中,合作项目占到一半以上,这些合作方在拿地之初,就开始与蓝光合作,对项目的成本和利润了如指掌。

在紧急合同中,蓝光想必是占不到便宜,甚至有可能被杀价。

比如烟台蓝光中南林樾项目,合作方中南建设以4亿元对价,从蓝光手里收购了40%的项目股权,以及蓝光对项目公司4.8亿元的债权。

这是唯一得以公告的项目,从交易价格来看,这笔交易只是将“应收款”变现而已,没有任何溢价,甚至还有亏损。

三是,卖资产不够及时

曾经有人说过,房地产赚钱时狠狠加杠杆,大事不好的时候,就是比谁更狠甩卖资产,万达王首富做出了表率。

要知道,蓝光2020年新增了715.8万平方米的土地资产,这些资产其实都应该全部卖掉。

早在2020年初,蓝光的危机就已开始显现,但蓝光只是一边腾退出一些复杂项目,比如旧改,另一边还在疯狂拿地,希望得到现金流应付过去。

这种处理思路与泰禾有点类似,在行情下行时期,两家公司最终债务违约。两家公司还有一个相同点是,处理资产不够及时,前有泰禾和世茂的交易,蓝光的例子也很多。

比如2020年12月,蓝光与合作方4.79亿元拿下昆明旧改地块,蓝光占股70%。

2021年3月24日,蓝光将其中30%的股权转让给江西筑雅置业,到了7月15日,才将剩余40%的股权继续转让给江西筑雅。

蓝光与万科的交易,也可以看成是双方一场耗时耗力的博弈。

附件:

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

本文由“好猫财经”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 不到两个月蓝光甩卖了36个项目

好猫财经

找到商业世界里的好猫

49篇

文章

3.3万

总阅读量

特殊资产行业交流群
厂家证券
推荐专栏
更多>>
  • 大队长金融
    大队长金融

    大队长金融,读懂金融监管。微信号: captain_financial

  • 小债看市
    小债看市

    最及时的信用债违约讯息,最犀利的债务危机剖析

  • 青子聊催收
    青子聊催收

    电催小伙说不良资产,分享一些自己入职到现在的看法,纯粹经验技巧分享,来建立全天下催友共同的话题。微信搜索“青子聊催收”

  • 丁祖昱评楼市
    丁祖昱评楼市

    大数据变革房地产。用专业数据和靠谱分析读懂中国楼市。我是丁祖昱,欢迎关注,愿与大家一起分享房地产市场新鲜热辣精准的解读与资讯。让我们预见行业趋势!

  • 执行复议与执行异议之诉
    执行复议与执行异议之诉

    最高院及省高院案例解读,和优秀法官保持同样思维高度。分享强制执行领域“有用的干货”,坚持实务取向,以执行复议与执行异议之诉为重点,用案例精准解读法律,有效解决具体法律问题。

  • 地产大爆炸
    地产大爆炸

    地产人必关注的老字号

微信扫描二维码关注
资产界公众号

资产界公众号
每天4篇行业干货
100万企业主关注!
Miya一下,你就知道
产品经理会及时与您沟通