稳健的西南房企,也开始频繁折戟了!

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2021-07-14 13:17 608 0 0
21年以来,向来稳健的西南房企也开始折戟沉沙,频频暴雷。

作者:陌爷

来源:陌爷地产圈(ID:gh_6e6c6fd48723)

中国地产江湖,历经40余年的发展,风雨飘摇。
从改革开发的萌芽期,到上世纪90年代的爆发期,再到2003年被确定为国家支柱型产业,再到现阶段强调控背景下,房地产沦为“政策市”,房地产也总是兼具着历史使命。
国家的宏观调控之手,让房地产收拢为一盘大棋。
首先是房价关乎民生,表现为“箱体震荡”。
其次,行业集中度也在不断加剧,可以预测的是未来5-10年,中国的房地产将成为国企与少量经营稳健且具有核心竞争力的民企所主导。
NO. 1|壹
细分市场格局,百强房企的流派按照地域划分,均具有其不同的发展模式与经营特点,包括闽系、粤系、浙系、京系、西南系等。
首先特色最为鲜明的当属以阳光城、世茂、建发、旭辉、泰禾等为代表的闽系房企,可谓是占据了半壁江山。
突出特点表现为风格较为激进,信奉爱拼才会赢,通过杠杆式扩张实现规模的阶梯式抬升。
抓住行业周期性机遇,激进且克制的房企开始走向精细化+稳健经营(典型代表:旭辉)的发展模式。
但也不乏一路高杆杠裸奔的房企如泰禾、福晟、光明等,最终只能昙花一现而一蹶不振!
客观地来说,世茂是介乎两者之间,只不过善用财技,资本市场的反映有所滞后!
仅次于闽系的浙系房企如绿城、滨江、大家、德信、华鸿等则更喜欢标榜品质与“精工”。
通过产品端赢得市场口碑与客户基础,进而提升产品溢价与品牌溢价。当然,这点是与客户群体息息相关。
浙江,本就民营经济发达,藏富于民的特点直接导致对房子的品质需求。
再看西南房企,第一梯队当属龙湖、金科,其次是以华宇、东原等为代表的第二梯队。整体表现为“稳健”,且相对低调。
根据中指研究院《2020中国房地产百强企业研究报告》,西南区域房企表现尤为抢眼。
16家西南房企入选百强,成为业内企业发展样本。

NO.2|贰
西南房企的特色整体表现为提升规模,立足品质,深挖特色。
而最为突出的就是渝派房企,渝派房企从山城起步,像重庆火锅一样,在全国开枝散叶。
在重庆流传着这样的说法:别墅看龙湖,社群看东原,洋房看金科,这点主要体现在产品立足点。
而发展战略上,龙湖从商业+住宅的双轮驱动,到六大航道齐头并进,多元化的同时也能够保持财务的积极稳健,近些年来表现的尤为突出与两眼。

08年的金融危机对于龙湖而言也算是生死一节,从洪流中涉险而过后,龙湖便开始狂奔。

近两年,甚至成为了华润、万科等龙头房企的对标对象。

金科的跃升式发展也是机遇上一轮行业周期大潮,全国化布局可圈可点,扩张也毫不手软,在去年底定下5年实现4500亿销售额的目标。

产业+住宅的驱动模式卓有成效,但同时财务上的风险也在逐渐加剧累积。

东原依托于“迪马股份”的信用背书,也走出了其独具特色的发展模式,但在龙湖、金科挥金如土,东原则身陷危机。

在迪马股份大股东东银集团发生债务危机,旗下东原地产爽约千亿,陷入成长烦恼。

今年3月,吴旭旗下的协信远创债务暴雷。

经过30年发展,渝派房企正演绎着剧烈的分化之路——有人吃肉、有人喝汤,也有人正在找米下锅。
NO. 3|叁
21年以来,向来稳健的西南房企也开始折戟沉沙,频频暴雷。
首先是协信:
作为曾与龙湖、金科、东原、华宇等并称渝系房企的"五朵金花",并在一段时期稳居全国百强房企之列。
但自2019年末开始,协信远创屡次被曝出资金链危机消息。
随后,协信远创也一度传出资金链断裂将卖身续命,先后被金科、融创、阳光城等房企调研一番后不了了之。
即便是CDL入主后,协信远创的债务问题并没有得到有效解决。
究其原因,还是在于规模扩张过于迫切,重点发力的商业地产项目,由于资金沉淀多,开发周期长,近几年公司现金流压力陡增。
近期再加上人事频繁动荡,协信的资金链危机仿佛越来越深远。
其次,是蓝光:
蓝光自今年爆发流动性危机以来,备受舆论关注,而舆论以及流动性陷入危机的导火索主要来自于一场蝴蝶效应。

蓝光与平安的一笔债权业务因到期未及时偿还与归集,而直接被平安拉入黑名单并降低信用评级。

进而各大金融机构纷纷警惕开始警惕,收缩信贷额度。

进而像是滚雪球一样,让蓝光本就捉襟见肘的现金流彻底陷入了危机。
而目前据悉,流传最为广泛的版本要数万科将极有可能成为蓝光发展的战略投资者,交易如下:
20亿收购蓝光发展20%的股权,30亿收购蓝光的项目资产包,交易对价50个亿。并非是之前外界传的80亿。

▲按照原来的剧本,万科入局拉蓝光一把,用50亿交易对价把蓝光拉出坑。资料来源:地产大嘴巴
原本蓝光的设想是“骨头+肉”,捆绑搭配销售的模式,但是万科显然只想吃肉。
万科抓住了蓝光急于要钱来偿还5月29日到期的6个亿债务的心理。
提出分拆收购,陷入绝境下的蓝光没得选择,为了偿还到期债务,似乎也别无选择。
最后再谈谈金科的瓜:
近期的金科也不太平,虽然不涉及生死命脉,但是管理层的动荡让金科也是卷入的舆论风波。

舆论源自7月8日,一封《致金科全体员工的公开信》在网络上悄然传开,同时《致金科全国供应商朋友的公开信》也在供应商圈子内流传。

网传公开信出自金科股份实控人黄红云的前妻陶虹遐,其在信中写道:

“自2017年3月我与黄红云离婚以来,其百般拖延办理金科金控的股权拆分,直至2021年6月28日上午,方才完成相关股权拆分过户。”

随后金科方面回复称,目前金科内部还没核实到是否本人(陶虹遐)发出来的。

资本市场的敏锐度及嗅觉是极其灵敏的,此事一处,金科的资本市场稳定性以及近期经营上的稳健性都将会会受到很大的影响。

对于后期的发酵姑且可以拭目以待!

对于金科此次的管理层舆论风波而言,对手不再是野蛮人,而是曾经最为熟悉的人!

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

本文由“陌爷地产圈”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 稳健的西南房企,也开始频繁折戟了!

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