关于北交所

涛动宏观 涛动宏观
2021-09-03 10:56 1324 0 0
这意味着继沪深交易所之后,第三大全国性证券交易所即将成立,贯穿北上广三大地区,即环渤海、长三角与珠三角这国家三大经济区域均拥有全国证券交易所。

作者:毛小柒

来源:涛动宏观(ID:jinrongjianghu123123)

2021年9月2日,总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布“将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地”,随后证监会就深化新三板改革设立北京证券交易所答记者问。这意味着继沪深交易所之后,第三大全国性证券交易所(即北京证券交易所)即将成立,贯穿北上广三大地区,即环渤海、长三角与珠三角这国家三大经济区域均拥有全国证券交易所。

一、北交所(即北京证券交易所)整体定位:升级版“新三板”

(一)北交所是在现有的新三板精选层基础上组建,属于新三板改革的重要内容,即北交所仍可被归于升级版的“新三板”,具体包括现行的基础层、创新层以及北交所三个部分。

不过截至2021年9月2日,精选层挂牌公司数量仅66家。因此,为做大北交所,后面扩容是必然的,这对基础层公司与创新层公司是重大利好。

(二)后续在北交所挂牌的上市公司主要有新三板的创新层公司产生。截至2021年9月2日,新三板创新层挂牌公司数量达到1250家,显然空间是有的。

(三)北交所成立后,北京证券交易所将与沪深交易所一起构成全国证券交易所,并与区域性股权市场一起共同构成资本市场。而北交所亦将成为现有新三板基础层公司与创新层公司的升级平台。

(四)北交所仍基于现有新三板体系,致力于服务中小企业,特别是“专精特新”中小企业。

(五)北交所成立后,意味着我国从北到南将依次拥有北交所、上交所与深交所三大证券交易所,贯穿华北、华东以及华南三大地区和环渤海、长三角、珠三角三大国家经济区域,进一定奠定了北京在资本市场中的地位。

(六)目前政策层面仍致力于强化多层次资本市场的互联互通,发挥好转板上市功能,特别是打通新三板基础层、创新层与北交所之间的连接以及北交所与沪深交易所之间的连接(精选层挂牌公司向创业板和科创板的转板)。

(七)目前新三板挂牌公司的代码由之前“.OC”调整为“.NQ”,在北交所成立之后,预计升级版的“新三板”挂牌公司将包括基础层和创新层的“.OC”以及北交所上市公司的“.BJ”。

(八)北交所成立后,意味着精选层挂牌企业将不需要再进行转板,可以直接在北交所挂牌上市,并带动现有基础层的挂牌公司争相跻入创新层,成为北交所挂牌公司的后备力量,因此这些基础层公司和创新层公司均是利好。

(九)从目前的方向来看,精选层作为北交所的基础扩容是必然的,毕竟目前只有66家精选层挂牌公司,同时为提高流动性,投资者门槛也极有可能会继续降低,以接纳无法被沪深交易所吸收的中小企业。

(十)目前来看,北交所在服务中小企业的过程中,可能也会接纳一部分中概股回归的企业,一定程度上承担原先“国际板”的角色。

二、新三板现状及改革要点说明

(一)2013年1月16日,全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营。同年12月31日,新三板扩容至全国。

(二)2014年8月25日,新三板的做市商制度正式实施。2016年6月24日新三板分层制度正式实施,2017年12月22日全国股转公司修改分层管理办法、改革市场交易制度、修改信息披露细则。

(三)2019年10月25日,证监会启动全面深化新三板改革,随后推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措。

应该说,在新一轮资本市场改革的政策引导下,新三板已由原先的基础层和创新层调整为精选层、创新层和基础层三层,并进一步升级为“基础层+创新层+北交所”的新格局,同时近年来新三板改革也从交易方式上由之前的做市转让和协议转让调整为做市转让、集合竞价和连续竞价三种。

(四)目前新三板共有7304家挂牌公司,其中精选层66家、创新层1250家、基础层5988家。从区域分布上看,广东省1032家、北京964家、江苏878家、浙江634家、上海541家、山东455家、河南267家、湖北262家、安徽260家、福建252家、四川218家、河北193家,数量基本和经济总量保持一致。

(五)目前新三板挂牌的公司中,主要分布各地区的国家级高新区中,如中关村786家、武汉东湖53家、上海张江51家、厦门火炬高新区44家、成都高新区42家、西安高新区37家。

(六)整体上看,这一轮的新三板改革要点大致包括以下几个方面:

1、优化发行融资制度,改进现有定向发行制度,允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票,支持不同类型挂牌企业融资发展。

2、完善市场分层,设立精选层,配套形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系,引入公募基金等长期资金。

3、建立挂牌公司转板上市机制,在精选层挂牌一定期限,且符合交易所上市条件和相关规定的企业,可以直接转板上市,实现多层次资本市场互联互通。

4、加强监督管理,实施分类监管,研究提高违法成本。

5、健全市场退出机制,完善摘牌制度,推动市场出清。

后续还会有一系列配套规则出台,需要给予持续关注。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

本文由“涛动宏观”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 关于北交所

涛动宏观

居天地之间,寻江湖之远。

96篇

文章

7.6万

总阅读量

特殊资产行业交流群
厂家证券
推荐专栏
更多>>
  • 克而瑞地产研究
    克而瑞地产研究

    克而瑞研究中心是易居企业集团专业研究部门。十余年来,我们专注于房地产行业和企业课题的深入探究,日度、周度、月度等多重常规研究成果定期发布,每年上百篇重磅专题推出,已连续十年发布中国房地产企业销售排行榜,备受业界关注。

  • 债券民工
    债券民工

    做债,我们是认真的

  • 刘韬
    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

  • 丁祖昱评楼市
    丁祖昱评楼市

    大数据变革房地产。用专业数据和靠谱分析读懂中国楼市。我是丁祖昱,欢迎关注,愿与大家一起分享房地产市场新鲜热辣精准的解读与资讯。让我们预见行业趋势!

  • 杠杆地产
    杠杆地产

    读懂地产圈的各种隐秘杠杆

  • 扒财经
    扒财经

    扒财富干货,扒足料八卦。一个长期关注财经和地产的号。关注事件、企业、人物真相,通过专业剖析、深度访谈、实地探访,深度解析和还原事实本真。

微信扫描二维码关注
资产界公众号

资产界公众号
每天4篇行业干货
100万企业主关注!
Miya一下,你就知道
产品经理会及时与您沟通