债券民工 作者：债券民工在路上
来源：债券民工（ID：zhaiquanmg）
华夏幸福最近可谓是站在了信用债券市场的风口浪尖，广受投资者关注。华夏幸福的国内和国外评级都面临负面了调整：
根据国际评级机构惠誉评级1月27日的评级公告，惠誉评级将华夏幸福的高级无抵押评级从B下调至CCC，同时将公司移出负面评级观察名单。在惠誉评级下调之前，国外评级机穆迪公司已于2020年9月17日将华夏幸福的评级展望调整为负面。
与此同时，国内信用评级机构也对华夏幸福的评级进行了调整。根据华夏幸福1月19日的公告，评级机构中诚信国际将公司的评级展望调整为负面，主体信用等级保持为AAA。本次评级展望调整为负面的主要原因包括销售金额和回款金额下滑、债务规模攀升偿债压力较大、经营活动净现金流持续为负以及与平安资管的业绩承诺完成难度较大等。
目前华夏幸福面临的直接和间接融资难度有所加大。华夏幸福最近的一次债券发行是2020年4月16日发行的“20华夏幸福MTN002”，此后公司再无公开债券发行记录，公司债券一级市场发行难度有所提高。与此同时，华夏幸福的债券二级交易价格波动较大，引发了市场投资机构的关注。根据公司公告，自2021年1月13日起，华夏幸福的多只债券进行了交易方式的调整，采取报价、询价和协议交易的方式进行交易。
从公开信息可以看出，仅通过债券口径来看，华夏幸福一年内以行权计要兑付的债券金额为186.25亿元，债券只数为9只，是未来三年内债券偿付压力最大的时间段。
目前，华夏幸福资金压力较大。1月22日，华夏幸福回复招商银行“中融-骥达11号”和“中融-融昱100号”两项信托计划展期事宜已经与中融信托达成和解。华夏幸福的商票问题也引起了市场很大的关注。与此同时，华夏幸福与二股东平安之间的协议履行也是市场关注的焦点。这些问题预计后续会陆续有相关情况公告。债券民工将持续关注华夏幸福的后续进展情况。
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原标题： 华夏幸福评级被惠誉下调至CCC
