潍坊再观察:非标、商票与偿债努力

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2022-06-10 19:38 3255 0 0
提到潍坊不少投资者都摇头,本文主要对其当前的市场认可度、形成原因以及当地的化债努力进行分析。

作者:rating狗

摘要

提到潍坊不少投资者都摇头,本文主要对其当前的市场认可度、形成原因以及当地的化债努力进行分析。

潍坊作为城投网红城市,具体到数据层面的体现包括:

(1)从成交来看,潍坊折价成交频繁(2022年5月共11笔折价,金额合计5.62亿元),规模甚至高于湖南等省份全省,主要集中在滨海经开区和高密市。

(2)从一级发行来看,潍坊整体融资成本偏高,2021年票面中位数6.5%,明显高于同期全省票面中位数4.39%的水平。

(3)从区域利差来看,潍坊区县级平台的市场认可度较弱,2022年5月末区级3年期利差高达469BP。

那么市场主要在担心什么?主要包括以下三点:

(1)区域金融资源并不弱(21年末金融机构存款余额1.12万亿元,省内排名第三),但非标融资占比很高,21年末非标融资占26.32%,好在21年已经有一定压降。

(2)滨海经开区存在过度举债的情况,21年区域YY Ratio为1,345%,债务负担很重,但区域的发展潜力不强(10年获批国家级开发区,发展多年,城投平台债务占全市的15.17%,预算收入占全市的6.09%;七普人口仅13.67万人,22年5月房价4,800元/平方米)。

(3)高密市商票逾期频发,平台涉及不少因担保产生的金融纠纷,另外还有高管落马等负面舆情较多。

潍坊市政府也感受到了市场的担忧,在21年10月召开了投资者大会,试图提振市场信心,提出设立50亿元国企融资增信计划和80亿元国企债券投资基金的举措,并很快在2021年12月做出了具体行动。

恳谈会和信保基金并不能直接改变市场看法(如兰州),具体还是要回归到区域的支撑来看,投资者会上的对滨海经开区土地的赞扬和中心城区城市化红利的期盼暂且不论,但潍坊当地制造业水平依然值得肯定,整体财力水平尚可(省内第三),但是在非标压降、平台整合和管控及资金运用效率上还需加强。

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原标题: YY | 潍坊再观察:非标、商票与偿债努力

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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