*ST当代多元化扩张碰壁,一分钱终难倒英雄汉

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2022-06-01 14:55 2254 0 0
*ST当代不得不面临已成定数的行业寒冬以及退市风险

作者:达沃财顾 洪裳 项珍妮

2022年5月5日,*ST当代收到深交所《事先告知书》,因被出具无法表示意见的审计报告,而触及深交所《股票上市规则(2022年修订)》第9.3.11条第(三)项规定的终止上市情形。之后,*ST当代向深交所提交听证申请公告。5月13日,*ST当代公告债权人对其申请预重整与重整,并已收到大同市中级人民法院《通知书》,而申请人债权金额仅为80万元。

对于曾名震资本圈的“当代系”企业而言,这80万元可谓“一分钱难倒英雄汉”。*ST当代掌门人王春芳,自2010年始以厦门当代置业集团有限公司(下称“厦门当代”)为平台,用六年时间先后入主大同水泥(*ST当代曾用名)、*ST厦华、国旅联合三家A股上市公司,市场也一度对厦门当代给予厚望。然而,厦门当代未能顺利扭转三家公司的营业状况,三家公司业绩每况愈下。

其中,大同水泥在易主后开始跨界转型,更名为当代东方,并于2014年斥资11亿元以高溢价并购盟将威100%股权,进军影视业,盟将威实际控制人及股东也对2014年至2016年的净利润作出了业绩承诺。公司投资的《军事联盟》等一系列影视剧获得市场的高度认可,大大地改善了当代东方的业绩。

*ST当代2015年年报显示,公司实现营业收入4.93亿元,同比增长21倍;归属于股东净利润1.11亿元,同比增长200倍,与上一年相比基本彻底扭亏为盈,而营业收入中83%来自电影与电视剧的业绩。可见,当初转战影视板块的选择可圈可点。

然而,完成业绩承诺后,随着资深影视制作人的出走,盟将威再未出品过获得市场认可的影视剧作品,且给当代东方留下了高悬的商誉。在盟将威核心团队出走后,公司急于寻找下一个“盟将威”,仅2016年至2017年,公司新增纳入合并报表子公司高达56家,旗下形成了影视、亲子、IP、爱情、时尚、演出、实业等系列内容产业,但新收购的公司表现并不亮眼。2016年,当代东方收购北京华彩天地,开启院线业务。收购时,北京华彩天地作出业绩承诺,但连续两年北京华彩天地均未完成业绩承诺,2018年即被出售了。

*ST当代的大举并购扩张终于导致问题接连不断爆发。2018年盟将威业绩变脸,净利润跌至-4.93亿元,2019年净利润为-3.9亿元。在2018年盟将威业绩暴雷后,*ST当代继续投资其他行业,但投资收益不乐观。自2018年开始,公司不仅再无广受认可的影视作品,影视行业也进入了行业低谷期,而公司开展的影院、演唱会等业务也因疫情倍受打击。

资金链断裂带来连锁反应——股东股权质押率走高、影视剧项目减少、净利润下跌、公司持有股权被司法冻结等等。*ST当代不断将资产打包处置,试图降低自身经营风险,如2021年挂牌转让了18家影院。

根据公司2021年年报,报告期内公司重大诉讼、仲裁43起,涉诉金额高逾17亿元,公司及子公司存在多个账户被冻结的情况。另外,公司控股股东及一致行动人所持公司股份处于质押、冻结状态,存在公司控制权不稳定的风险。

虽然根据公司2021年年报,*ST当代在2022年有多部电视剧拍摄、发行,但是否能够帮助其一举翻身仍是未知数。而目前,*ST当代不得不面临已成定数的行业寒冬以及退市风险。

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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