两个风险点,给一批ICU房企“拔管”

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2022-06-01 21:02 825 0 0
天津、山西、武汉等省市出现商票展期和拒付情况。而后商票违约蔓延,引发“千人百企”向多地政府实名举报,并在11月聚集富力大楼维权。

作者:婷婷王

张宇万万没想到,聊过展期、谈了抵押,实地地产给他所在鑫湘物探工程公司的4张商票,从去年到今天,还是一分钱都没到账。其公司亏损本金就有224万,而所涉的株洲实地剑兰郡一个项目,未兑付商票则有约3000万。

“开发商的回复就一个——没钱。”张宇说,实地也曾许诺以房抵款,但项目烂尾了,房子根本无法办理手续。债权人们现在只能向政府寻求处理。

实际上,“实地商票困局”早已暴露,2021年5月风财讯曾独家报道实地地产在惠州、天津、山西、武汉等省市出现商票展期和拒付情况。而后商票违约蔓延,引发“千人百企”向多地政府实名举报,并在11月聚集富力大楼维权。(见文末)


据风财讯了解,目前实地违约商票只有少数得到解决,大多在等法院判决。“那种转手多次的商票,处理更麻烦。暂时的平静只是因为疫情影响和博弈胶着,估计后面维权规模只增不减。”有债主称

实地地产只是“违约房企再陷困境”的一个缩影。

从违约爆发到短暂平静,2022年很多房企将面临两个层面的新一轮风波隐动。

01 商票新一轮风波隐动 违约房企信用危机2.0

根据票交所最新公布的企业持续逾期名单显示,截止4月30日,共有2193家企业商票逾期,第一次突破“两千家”

据风财讯了解,目前票交所总注册企业约52927家(含财务公司),逾期企业占比已达4.1%。而其中房地产相关企业逾期量约占一半,依然是商票逾期的重灾区。

实际上,去年底商票逾期企业数量还是三位数(484家),今年以来违约飙升并在2月份突破“千家”大关后一路上涨,4个月内逾期企业就增加了1631家。其中房地产逾期数量多、规模大,多家房企商票逾期余额超过1亿。

商票本质上是依靠信用开展延迟支付的凭证,不用上报、不进入报表、难影响评级,这是房企爱商票的原因。只是一旦“信用崩塌”,企业商票无法流通、无法新发,这条资金渠道就算是废了。随之而来的只有此起彼伏的维权、连绵不绝的诉讼。 

02 债券风险点在二季度 信用融资时代结束

房企主要的信用融资通道——美元债券,在2022年也面临新一轮风险潮,境内外的债权人或有增无减。

中国人民银行调查统计司原司长盛松成透露,现在房地产的负债有10%大概是美元债,不单单是美元还包括欧元、日元、英镑等等,所以二季度房企以美元债为主的大量外债到期,成为又一个风险点。

的确,中债资信报告显示,2022年二季度房地产行业美元债到期规模171.06亿美元,为年内高峰,整体面临较大到期压力。


美元债等债券以信用为担保,当房企违约数量增加,房地产企业海外发债的信用也面临危机。

一位房企董事长就表明,本轮调控和以往不同,对房企信用的杀伤很大,尤其是信用债,由于信用缺失导致的信心丧失,使得债券市场大量萎缩,这种局面长期很难快速扭转。

“拿信用去融资的时代过去了。”其不禁感叹,房企融资将高度依赖标的物(即资产抵押)而非信用。一些房企将继续面临“新债难发、旧债额度受限”等囧境。

问题如何解决?

盛松成建议,房地产调控可以继续放松,比如适当延长去杠杆周期、适当放松限售、限贷、限购、利率等需求端限制。

要优化预售资金监管,第一在确保资金用途合理前提下,可以适当降低冻结比例,第二行政区域内资金可以跨项目调剂,第三货币政策予以稳步提升,让私营经济恢复发展。

“行业修复需要一个过程,2022年以来,楼市宽松政策密集出台,房地产尚需等待明确好转。”中债资信指出。

(应受访人要求,张宇为化名)

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 两个风险点,给一批ICU房企“拔管”

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