永煤违约之后,债券一级市场取消发行情况全梳理

雷猴的小号 雷猴的小号
2020-11-21 14:59 1725 0 0
本次永煤违约后,受到资本市场信心锐减的冲击,河南省累计取消发行3只债券,合计融资额26亿元。

作者:bondinsight

来源:雷猴的小号(ID:gh_6f903a861cab)

自11月10日以来,河南省国有企业永城煤电所发行的债券违约事件持续发酵,极大的影响了信用债市场的一级发行情况。

一级市场取消发行总览

其中最直接的影响就是企业发债面临一级市场融资发债难的困境。在11月的第二周,取消发行债券26只,累计规模198.1亿元人民币,环比增长180%的同时,在11月的第三周的第一天(2020年11月16日)仅一天的时间内就取消发行11只债券,累计规模高达78亿元人民币。自永煤第一笔超短融资券违约(2020年11月10日)以来,累计取消发行36只债券,合计规模270亿元人民币。

640.png

河南省一级市场债券融资受冲击

其中受到冲击比较明显的就是河南省,因为在永煤违约之前,河南省政府透露的信息和政策中,无一不倾向于调动资金为永煤偿还债券,但是最终还是违约。这样的重大利好环境下,永煤作为河南省规模较大的国企,此次违约极大的打击了河南省地方国有企业的信用和投资者对于河南省的投资意愿。本次永煤违约后,受到资本市场信心锐减的冲击,河南省累计取消发行3只债券,合计融资额26亿元。且这些取消发行的债券均为地方国有企业。

640 (1).png

煤炭化工企业发债冲违约影响严重

同时,永煤的违约让资本市场高度关注煤炭采掘等传统行业的经营状况,为这种煤炭及化工类经营效益在疫情和国际贸易战的冲击中受到较大影响的国有企业的资金流和偿债能力有了明显的关注,而当前投资者的投资心态倾向于低风险投资,目前煤炭采掘行业企业自永煤违约后累计取消发行6只债券,合计金额55.6亿元。

640 (2).png

永煤违约影响及全年债券取消发行情况走势

永煤违约背后是对投资逻辑的否定,意味着过去的大多数投资决策行为是错误或无效的,这就是一个很可怕的结果。因为最近几年的违约企业也数不胜数,其中也不乏规模很大、外部信用等级很高的企业,包括中央和地方大型国企,例如北大方正、中信国安和华晨集团等。对国有企业的救助信仰的破灭连环触发了对同类型国企认知的否定,让市场开始怀疑这种地方国企的违约是否是一种共性的行为,或被其他地方效仿,这就带来了类似企业信用资质的重新评判。永煤违约事件后,取消发行的大部分债券的发行人为地方国有企业。

640 (3).png

纵观2020年全年债券取消发行走势,目前现存2个高峰期。2020年3月中融新大和北大科技园的债券违约,形成了大规模的同质企业取消发行债券潮。2020年7月至9月的取消发行潮源自于泰禾集团的违约和华晨集团的违约前兆。目前可以看到自2020年9月26日以来,受到华晨集团和永煤的国企违约事件冲击,债券取消发行数量及规模都在持续攀升,预计会迎来一个全年度的债券取消发行最高峰。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

本文由“雷猴的小号”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 永煤违约之后,债券一级市场取消发行情况全梳理

雷猴的小号

58篇

文章

7.5万

总阅读量

特殊资产行业交流群
厂家证券
推荐专栏
更多>>
  • 债券民工
    债券民工

    做债,我们是认真的

  • 财视中国
    财视中国

    特邀中外监管层、金融行业高层、经济学家、民营金融领军人物独家供稿。立足中国金融行业,创造财经新视界。

  • 金诚同达
    金诚同达

    金诚同达成立于1992年,总部位于北京,在上海、深圳、合肥、杭州、南京、成都、西安、沈阳、济南设有分所,并在日本东京设有办事处。今天,金诚同达已发展成为中国境内极具规模、最富活力的律师事务所之一。 在诸多业务领域,金诚同达都已成为行业里的领头军,能够为客户提供全方位、多层次、个性化的优质法律服务,业务范围涵盖公司设立与合规、资本市场、金融、保险、信托、房地产、项目融资、基础建设、PE/VC、资产管理、并购、税务、知识产权、互联网、反垄断、劳动法、诉讼与仲裁以及境外投资、外商投资、国际贸易、WTO争端解决、跨境争议解决等。

  • 知信律师事务所
    知信律师事务所

    让每一个企业都平等便捷地获得优质法律服务

  • 时贰闫
    时贰闫

    私募从业者,从法律与金融角度,剖析金融实践模式,解读监管新规,交流最新行业动态。时贰闫,期待你的关注与交流~微信公众号: yantwelfth

  • 观点
    观点

    观点(www.guandian.cn)向来以提供迅速、准确的房地产资讯与深度内容给房地产行业、金融资本以及专业市场而享誉业内。公众号ID:guandianweixin

微信扫描二维码关注
资产界公众号

资产界公众号
每天4篇行业干货
100万企业主关注!
Miya一下,你就知道
产品经理会及时与您沟通