不良资产大全 作者：刃海
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一、出让方依然较为集中
九十月共成交6期，其中建设银行3期，平安银行3期。
建行的3期可谓诚意十足：账龄在M7-M10之间，本金余额在约1,300万至6700万不等，其中有2期账龄M7的处置程序还处于未诉讼阶段。这对于受让方/处置方来讲相当友善，因为相比较已经诉讼甚至已经终本的标的，处置方会有更多的处置路径和渠道组合可以选择。
当然这3期的价格相对也很可观：基本以五折左右的价格被对应区域的地方资产管理公司收入囊中。不过按照目前银行清收处置状况来看，这个价格基本可以保障成本，如果在个贷处置领域有一定业务积累的话，年度累积现金流YTD估计会在10个月左右回正。
建行这3期个贷不良资产，如果硬要说有什么缺点的话，只能说相较于其他已经成交的大部分银行个贷不良，件均要小很多，基本在十万块以下。但是相较于很多其他金融机构的不良或者银行的很多信用卡不良，这个件均还算可以接受。
平安银行的3期则延续了平安银行薄利多销的老传统：高账龄、高总额、低价格。其成交价格预估都在一折左右。
二、资产区域及受让方也依旧十分集中
从区域的角度来看，这6期依然集中在北京、珠三角和川渝等核心城市。
从受让方角度看，在总计25期中，在其他地方资产管理公司都浅尝辄止或持币观望的情况下，广投资产、江西资产分别收购4期，广州资产收购3期，三家地方资产管理公司基本占据半壁江山。另外，除了山西金资拿下了2期外，剩下的12期被银河、华融、东方3家金融资产管理公司和9家地方资产管理公司分别收入囊中。
此外，自从九月出现首个成交总价千万级的个贷不良后，这两个月千万级的个贷不良也大量涌现。
已经成交的25期不良资产成交价与本金折扣率
(*非真实值为估计/推测/猜测值)
三、道路曲折，未来可期
在《财政部对十三届全国人大四次会议第3388号建议的答复》中，财政部表示“《通知》印发后，试点工作平稳开展，成交规模和价格均高于预期，市场主体踊跃参与。银保监会正在研究进一步放开参与试点的机构和不良贷款的范围，进一步激发市场活力。”这说明目前的成交状况已经超过了财政部发文之前的预期，也正因为如此，进一步开放试点才变得有意义。
另一方面，银行个贷批量转让试点大半年以来，价格较高一直是围绕在市场上空的一朵乌云。甚至银行个贷不良价格还带动其他金融机构个贷不良价格水涨船高。能够抑制通货膨胀釜底抽薪的办法无疑是增加供给，而中小银行对于个贷不良处置的灵活度要高于大型银行，倘若短期内真的允许更多银行参与到这个市场中，必然会扭转目前价格畸高的困局。
目前来看，个贷不良行业现在需要面对的局面无疑是相当复杂的。一方面可谓困难重重：从居高不下的价格，到处置渠道的拥堵；从银行惜售到其他金融机构产品的良莠不齐，无一不在展现出行业环境的险恶。而另一方面，金融行业高速发展期过后，集中大量清理不良资产又是金融行业周期性发展的大势，这个行业上升期已经来临是毋庸置疑的事实。这两个层面相互交织，使得要在这个风口行业分一杯羹，不会像在高速发展期的其他行业那么简单。这就要求我们从业机构和从业人员不但要有更好的专业能力，还要有更好的应变能力和更大的韧性。
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