不良资产指南 
最及时的信用债违约讯息，最犀利的债务危机剖析
作者：指南君
来源：不良资产指南
16.3亿连带清偿责任落槌
6月23日，浙商中拓（000906.SZ）披露重大诉讼公告称，公司近日收到杭州中院送达的一审民事判决书。根据判决，德龙系溧阳宝润、溧阳瑞达、溧阳龙跃三家公司因未履行供货义务，需向浙商中拓退还货款并支付利息损失合计约16.3亿元，戴国芳、戴笠、黄荷琴对相关债务承担连带清偿责任。
该案源于浙商中拓向德龙关联公司预付约15.2亿元货款后未获交付。另一起涉及江苏众拓的5亿元采购合同纠纷，已于2025年6月由浙江省高院二审审结，维持一审判决。上述判决意味着，在德龙系企业进入破产重整程序后，戴国芳家族个人资产仍面临司法强制执行。
事实上，戴氏家族资产此前已开始被处置。2026年2月，戴笠持有的常州东方特钢有限公司10%股权被厦门市思明区法院查封，评估价与起拍价均为9768.4万元。同年3月23日，该股权在阿里资产平台以7814.7万元底价成交，由原大股东竞得。
公开资料显示，戴笠在2023年新财富500富人榜中以150亿元财富位列第257位，2024年以255亿元升至第113位。随着涉诉债务陆续进入执行程序，上述账面财富正面临大规模缩减。
更大的债务窟窿来自德龙系整体。据重整阶段数据，30家关联企业申报债权总额约717.63亿元，可重整资产估值仅约104.92亿元，已资不抵债。
千亿德龙破产重整
2024年8月1日，响水县人民法院裁定受理江苏德龙镍业有限公司重整申请，指定北京市金杜律师事务所担任管理人。同年10月30日，法院裁定对江苏德龙镍业等28家公司实施实质合并重整。2025年4月28日，合并重整范围扩大至30家关联企业。
上述30家公司主要分布于响水、徐州、戴南三地。值得注意的是，溧阳宝润、溧阳瑞达、溧阳龙跃等溧阳项目公司不在重整名单之列，这三家公司正是16.3亿元判决的直接被告。
2026年1月30日，第二次债权人会议召开，对《重整计划（草案）》进行表决，草案以较高支持率获得通过。3月24日，响水县法院正式裁定批准重整计划，终止重整程序，案件由此转入执行阶段。
重整计划获批当日，戴笠持有的常州东方特钢10%股权在阿里资产平台以7814.7万元成交。企业重整与个人追债两条法律程序并行推进，互不干涉。
值得关注的是，重整投资方浙商中拓同时为16.3亿元诉讼的原告方。其既作为重整投资人介入德龙资产盘活，又作为债权人追索债务，这一双重角色折射出德龙系债务处置的复杂程度。
海外资产同样面临压力。2026年6月25日，雅加达中央地区法院商事法庭作出第140/Pdt.Sus-PKPU/2026/PN.Niaga.Jkt.Pst号裁定，将印尼德龙（PT Gunbuster Nickel Industry，简称GNI）置于临时债务偿付义务暂停状态（PKPU），即债务重组前置程序。首次债权人会议于7月2日举行，债务重组方案表决定于7月28日。若方案未获通过，这座总投资27亿美元、年产180万吨镍生铁的园区将面临破产清算。
不过，根据已获批的重整方案，浙商中拓将收购江苏德龙间接持有的GNI 75%股权。印尼德龙的最终归属，正由中资国有企业主导推进。
收废铁出身的“钢铁大王”
戴国芳1964年生于江苏常州农村，初二辍学，跟着父亲走街串巷收废铁。摸清钢材门道后，他承包国有钢厂车间，1996年创立江苏铁本钢铁。赶上基建与地产大潮，铁本2002年销售额冲到17.7亿。
野心膨胀后，他抛出总投资106亿元、年产840万吨的巨型钢铁项目，采取拆分报批、高杠杆融资急速推进。2004年国家启动钢铁行业宏观调控，铁本项目被九部委定性为典型违规大案。戴国芳因虚开增值税发票罪获刑五年。一代钢铁大佬，第一次归零。
2009年出狱，45岁的戴国芳没有认输。他避开常州，到盐城响水筹措3亿启动资金，2010年成立江苏德龙镍业。这次他选对了赛道——不做传统螺纹钢，聚焦不锈钢上游的镍铁。引进RKEF工艺，两年建成多条大型产线；2015年联合中国一重、厦门象屿投资数十亿美元在印尼建海外工业园；国内响水、溧阳同步扩产。
2015年到2021年是不锈钢黄金期，德龙一路狂奔。2023年营收达1695亿元，民企500强排第47位，全球第二大不锈钢原料供应商。儿子戴笠多次登上盐城首富榜。家族控制的公司扩张到30多家，横跨冶炼、贸易、海外矿产、地产。
但高速扩张埋下的隐患在2024年集中爆发。房地产和基建持续走弱，不锈钢需求断崖下滑；国际镍价近乎腰斩；印尼工业园工期严重超预期持续亏损；国内同步扩产导致负债高企。
最致命的是，戴国芳一家三口为30多家关联公司提供了无限连带责任担保。行情好时担保只是一张纸；债务一爆，个人全部资产直接兜底。
2024年下半年，债务逾期、贸易违约、股权冻结集中爆发，银行抽贷，资金链彻底断裂。2026年3月重整计划获批，千亿德龙，第二次归零。
时年62岁的戴国芳，再次站在命运的转折点上。曾经从废铁堆里闯出千亿版图，也曾在低谷中重新起身，如今却要与妻儿一同面对巨额债务和资产执行。
三十年沉浮，两次归零，但对一个曾从废墟中重来的人而言，故事或许还没有真正结束。
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