公募REITs分析框架

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2021-04-25 15:24 2216 0 0
2021年4月23日,中国证监会和沪深交易所同时作出正式受理首批4单基础设施公募REITs项目申报的决定,此举标志着交易所基础设施公募REITs试点正式进入审核阶段。

作者:园园abs研究

来源:园园ABS研究(ID:yuanyuan_abs)

2021年4月23日,中国证监会和沪深交易所同时作出正式受理首批4单基础设施公募REITs项目申报的决定,此举标志着交易所基础设施公募REITs试点正式进入审核阶段。招商蛇口产业园REIT、重庆渝遂高速公路REIT、沪杭甬高速REIT和首钢生物质REIT等项目的招募说明书(申报稿)已经在官网正式披露。以下内容均来自于公开披露信息。

监管机构对材料的初步要求,已经帮我们梳理好公募REITs核心的关注事项,比如公募REITs招募说明书种披露的相关内容,主要包含三方面内容:

第一,基础设施基金,主要包括基础设施基金的整体架构、公司治理、管理人、托管人及相关参与机构、基金的募集、合同生效、上市交易、结算、投资、财产、估值、收益分配、费用与税收、会计与审计、信息披露、终止与清算、扩募与购入。

第二,基础设施项目,项目的基本情况、财务状况、经营情况及运营安排、现金流测算及未来展望。

第三,原始权益人,基本情况、股权结构、设立与存续情况、公司组织架构、公司治理、内部控制、业务情况、财务情况等。

整体框架有了一定了解之后,需要认真梳理基础设施基金的整体框架,从这里能够快速学习到该项目是如何一步步落地的,不过里面还隐藏着很多细节内容,还需要做一进步深入的学习。

1、博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金整体架构图

图 招商蛇口产业园REIT整体架构图( SPV 公司吸收合并前)

图 招商蛇口产业园REIT整体架构图( SPV 公司吸收合并后)

2、国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金

图 重庆渝遂高速公路REIT整体架构图

3、浙商证券沪杭甬高速封闭式基础设施证券投资基金

图 沪杭甬高速REIT整体架构图

4、中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金

图 首钢生物质REIT整体架构图

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 公募REITs分析框架

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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