信用债券的江湖不再是那个江湖了

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2021-12-17 16:33 1834 0 0
2020年以来,信用债券市场上风云变幻,突发事件不断。我们一直在见证历史,见证各种债券大事件。

作者:债券民工在路上

来源:债券民工(ID:bondworker)

   2020年以来,信用债券市场上风云变幻,突发事件不断。我们一直在见证历史,见证各种债券大事件。

       H晨集团顶着宝马合资企业的光环各种神奇操作之下非标债券全面违约;

       最大校企F正集团、Z光的债券连环爆雷,需要大规模债务重组;

       国内租赁行业巨头B海租赁5亿元也无法兑付只能展期兑付;

       含着金钥匙万众瞩目的Z民投8.5亿元PPN实质性违约;

       世界500强的H航集团完成了资产重组;

       多家AAA大型房地产(包括但不限于HX、H大、L光)企业出现债务违约或者债务危机;

       从来没有一年会接连发生如此多的债券大事件,可以给信用债券市场造成这么大的影响,即使是国内信用债券市场首只违约“11超日债”的2011年也自愧不如。信用债券市场的变化之大,超乎想象。尤其是2021年,随便一个违约事件,放在之前年度都会是核弹一样的影响。放在了2021年,竟然显得异常平淡,需要排队才能计算其影响力。

     在信用债券市场上,我们坚信的、信仰的,都在随着市场的变化而不断变化。“11超日债”打破了债券市场刚兑的神话;“11天威MTN2”也打破了国企信用的金身;在“17兵团六师SCP001”、“16经开PPN001”、“18沈公用PPN001”等城投公司的多次技术性违约之后,城投债的信仰也在不断弱化。而所谓的优质房地产企业,也在三条红线的监管之下现出了原形,逾期、展期、重组,都变得这

      或许,信用债券市场上唯一不变的,就是一直在变化。我们的分析方式、关注重点、潜在风险点乃至我们的债券信仰,都在变化。我们能做的,只有去适应这种变化,不管愿不愿意。

     我们是信用债券市场的见证者,更是参与者。我们可以见证历史,我们同样可以创造未来。我们可以是发行人、主承销商,也可以是会计师事务、律师事务所和评级机构,更可以是投资者。

       山高路远,风云变化。信用债券的江湖一直是那个江湖,信用债券的江湖也不再是那个江湖了。江湖在变,我们也在变;我们在变,江湖也就随之改变。或许是江湖改变了我们,也或许是我们改变了江湖。

      既然身在江湖,那就让我们在江湖中认认真真的活下去。天下风云出我辈,仗剑挟酒江湖行。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 信用债券的江湖不再是那个江湖了

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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