ATFX:通胀拐点预期破碎,美国CPI再飙高至8.6

ATFX ATFX
2022-06-13 17:36 3065 0 0
三月份CPI为8.5%,四月份CPI为8.3%,市场本来以为美国高通胀问题迎来拐点,却不料5月份CPI再冲高,达到8.6%,创出1981年以来最高值,令“拐点论”彻底破产。

美国宏观经济:

通胀愈演愈烈,美国民众、企业和白宫都在关注着CPI数据的表现。三月份CPI为8.5%,四月份CPI为8.3%,市场本来以为美国高通胀问题迎来拐点,却不料5月份CPI再冲高,达到8.6%,创出1981年以来最高值,令“拐点论”彻底破产。

分项目看,食品平均价格增速10.1%,能源平均价格增福34.6%,除食品和能源之外的价格增速为6%,该数据也被称为核心CPI。温和通胀的标准线是2%,所以无论是从CPI-U还是核心通胀率数据来看,美国都处于恶性通胀的状态中。

逻辑上讲,恶性通胀的源头来自于2020年为应对突发的新冠疫情,美联储毫无节制的降息和大肆资产购买。在疫情的冲击消退后,涌动在市场中过量的美元导致泡沫出现。所以美国民众和白宫对美联储主席鲍威尔特别不满,认为是他一手造就了高通胀。考虑到去年美国CPI走高迹象初现时,鲍威尔盲目自信、持续不作为,存在严重失职问题,所以上述不满合情合理。

但是,我们要提醒投资者,美国的高通胀或许并非美元泛滥导致的。一个显而易见的特征是:美元指数正处于2003年以来的高位区间,市价在105附近。如果说市场的美元泛滥,那么美元指数就不可能维持在这么高的状态,而应当保持贬值态势。

食品和能源:

食品和能源的飙涨,才是导致美国出现恶性通胀的根本原因,而非美联储的货币政策。核心CPI可以剔除当期食品和能源价格这两个类目,但无法剔除这两个类目涨价后对其它类目的价格传导作用。服装、住房、二手车、新车等的价格上涨,都与食品价格和运输成本(依靠能源)提高有一定关系。

美国CPI拐点的出现,并不依赖于美联储加息与否,而依赖于俄乌冲突何时结束、OPEC+何时超量扩产、粮食危机何时解除。对于这三大因素来讲,我们尚未观察到任何显著改变的迹象。我们预计,6月份的CPI数据还将进一步走高,至今年底,CPI有可能冲上9%高位。

黄金和美股:

黄金具有规避通胀风险的作用,所以在美国CPI数据公布当天,金价由低点1826涨至1879,涨幅2.9%。但是,美联储的激进加息会对金价涨势构成严重阻碍,长期来看黄金持续震荡的可能更高。美股对CPI数据也较为敏感,数据公布当日纳斯达克100指数大跌2.74%,最新市价处于本月最低点附近,本周极有可能创出月内新低。另外,美国十年期国债收益率达到3.227%,再创新高。这意味着美联储最终的加息目标位重新上升。紧缩的货币政策会导致企业融资成本上升,这提高了上市公司债务违约的可能性。

纳斯达克100指数分析图表:

图片1.png

▲ATFX供图

▋总结:

ATFX分析师团队认为:美元指数已连涨四日,预计将会在本周突破105.3高位。这将对所有非美货币形成压制,尤其以欧元和英镑最为显著。不过,造成美国恶性通胀的元凶——WTI——仍处于多有趋势,近今日跌幅有限。这也证明了我们前文所说的:美联储加息并非CPI数据拐点出现决定因素的论断。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“ATFX”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

【邀请函】万物焕新·2024资产界跨年演讲暨资产运营大会

ATFX

ATFX是一家国际化在线外汇交易平台。受英国金融行为监管局(FCA)授权,栏目提供ATFX平台信息,ATFX海外资讯等。

299篇

文章

10万+

总阅读量

特殊资产行业交流群
热门文章
推荐专栏
更多>>
  • 资产界
  • 蒋阳兵
    蒋阳兵

    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

  • 刘韬
    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

  • 睿思网
    睿思网

    作为中国基础设施及不动产领域信息综合服务商,睿思坚持以专业视角洞察行业发展趋势及变革,打造最具公信力和影响力的垂直服务平台,输出有态度、有锐度、有价值的优质行业资讯。

  • 大队长金融
    大队长金融

    大队长金融,读懂金融监管。微信号: captain_financial

  • 破产圆桌汇
    破产圆桌汇

    勘破破产事,与君破僵局。

微信扫描二维码关注
资产界公众号

资产界公众号
每天4篇行业干货
100万企业主关注!
Miya一下,你就知道
产品经理会及时与您沟通