YY评级 作者：rating狗
来源：YY评级(ID:YYRating）
摘要
上饶投控是上饶最大的城投平台，纵横捭阖下已并表13家子公司，俨然成了上饶融资最大的“利器”之一，在江西省内与“赣州发展”一时瑜亮，颇为区域政府所津津乐道，市场亦不乏乐观的支持者！
但随着债务规模的不断滚续，产业步伐的渐行渐远，不一样的声音也应然而起！
诚然，上饶投控的在上饶市的地位毋庸置疑，但在地位之下，我们应当更多的关注其业务的走向和资金的沉淀。因此我们将上饶投控的业务分为类城投和产业两大属性，分别剖析其各自的经营主体和运营现状，不难发现，其产业类在其版图中已逐步从配角走向了其中一个主角之一。
其次，业务之外，我们从母公司视角出发，分析其近年举债累累之下资金的沉淀与流向；如一般控股型平台一样，其资产主要沉淀于其他应收款和长期股权投资，但细分之下，公司举债所得资金在多年的流转下已经更多地沉积在产业，这似乎与城投的形象略有差别。
最后我们辅以回望整个集团的资产和债务，合并的视角下，城投的属性仍然可观，所以可能潜在仍是城投转型和产业交融的现实阶。
综合而言，像上饶投控这样，扩大自己的产业版块是很多城投企业奔赴的方向，诚然并不对错而言，但产业的壮大削弱了公司的城投属性，其所带来城投以外的变动因素则是我们需以敬畏之心，产业的归产业（评价其经营能力），城投的归城投（评价其支持能力）~
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