YY评级 
铛煮山川，粟藏世界，有明月清风知此音。呵呵笑，笑酿成白酒，散尽黄金。
作者：rating狗
摘要
珠江金融租赁有限公司YY评级7，2014年成立，20年末总资产规模约167.49亿元，体量较小。其母公司广州农商行19年在港股上市（1551.HK），21年末增资后，广州地铁以6.31%的持股取代广州金控成为第一大股东。
公司的主营业务为金融租赁，定位于服务三农、教育业（包括生猪行业、蛋鸡行业以及K12 民办教育市场）。近年来公司资本充足率呈稳步上升态势，但考量到公司信息披露较滞后，且受教育新规出台和猪周期影响较大，上述板块资产质量有所承压。进一步对底层债务人进行穿透，公司所投项目多集中在民企，且部份民企已被纳入被执行人，或是股票已被质押。因此，从目前已有的信息可以推测公司当前资产质量有所承压。
虽然20年公司才出现第一笔不良资产（一笔医院租赁项目，0.03亿元），但20年以来受疫情等因素影响较多，当前公司的关注+不良资产应有较大幅度上升。故本文将公司的不良率分成四个档次，分别计算出不同情况下所需计提的坏账准备金额。结果显示，因公司成立初期拓客渠道有限，大中型客户较多，整体客户集中度较高，再加上基数较小（资产规模小、计提准备金也小），只要有一笔大单客户成为坏账，公司的计提压力就会有显著拉升（整体测算过程较悲观，仅作为模糊体现公司坏账压力的量化结果，实际情况有待公开信息披露）。在极端情况下，母公司的资金援助将成为公司抗风险的关键。
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