政治局会议:风险尚未出尽,投资还须等待

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2020-07-31 10:25 2383 0 0
接下来的三个月,将是政策部署和人事调整的密集期。

作者:杨晓怿

来源:杨老师的基建课堂(ID:msyangteacher)

市场期盼已久的半年度政治局会议终于在今日召开,但并未带来市场预期中的利好。结合当下的外部环境和内部经济形势来看,我们认为当下还有诸多风险尚未出尽,市场期盼的投资还须继续等待。

外部环境复杂:坚定伟大复兴的步伐

近期中美关系和国际环境再次突变,从宏观上有非常多的不确定性;会议也再次重申,当今世界正经历百年未有之大变局,和平与发展仍然是时代主题,同时国际环境日趋复杂,不稳定性不确定性明显增强。

但是,从应对疫情和经济的复苏情况来看,我们仍然占有一定的主动性。正如今日人民日报所指出:我们有坚强决心、坚定意志、坚实国力应对挑战,有足够的底气、能力、智慧战胜各种风险考验,任何国家任何人都不能阻挡中华民族实现伟大复兴的历史步伐。

在这样的坚定态度下,短期面临的外部压力将是巨大的,但是可以化解和应对的;只是短期内的国际贸易和经济循环仍然将不可避免的受到一定的冲击,当下仍有利空消息尚未显现。

考虑到美国日渐临近的大选,作为美国政治焦点的中美关系议题将面临高度的反复,未来几个月将是外部环境演变的关键时期。这也可以解释为何会议整体是保守的,当下我们最佳的选择,依然是求稳;毕竟除了中美关系之外,全球疫情也存在高度的不确定性。

内部风险正清:确保宽松不留后遗症

外部环境复杂多变,但内部经济形式同样复杂。会议纪要同样指出了这一点:做好下半年经济工作,要坚持稳中求进工作总基调。

为何又是稳字当头?实际上,在上半年应对疫情冲击和“六保六稳”的工作要求下,有许多风险又有抬头之势;如何在发展的同时防止出现风险问题、影响到长期发展,才是当下工作的核心。

近期银保监会、证监会重启监管,防范影子银行死灰复燃和从严打击证券违法活动,共同促进金融和资本市场平稳健康发展。就是为了防范上半年过度宽松的市场可能积累的风险。

约见十位市长、出台深圳限购、严查资金流向,坚定了房子是用来住的、不是用来炒的定位,促进房地产市场平稳健康发展。

财政部也收紧了专项债与抗疫特别国债的资金管理,严防地方债务和违反预算法的抬头之势。

因此,在二季度经济增长明显好于预期、经济已经稳定步入复苏周期的情况下,国内经济管理的重点已经转向,开始聚焦风险的清理,用几个月的时间来清理上半年宽松过程中的遗留问题,为新一轮的长期发展作好充分准备。

扎实定调发展:罗马不是一天建成

如何面对当下的挑战?自然,发展是硬道理。内外双循环是近期热门的话题,但改变循环体系并非一日之功;我们离想象中的内循环还有很长的路要走,并且外循环仍然是我们经济的重要组成部分。

因此,会议指出,当前经济形势仍然复杂严峻,不稳定性不确定性较大,我们遇到的很多问题是中长期的,必须从持久战的角度加以认识,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制,坚持结构调整的战略方向,更多依靠科技创新,完善宏观调控跨周期设计和调节,实现稳增长和防风险长期均衡。

对于具体的货币政策,同样是要求扎实稳定:要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合,促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。

从中我们不难发现,应对疫情所推行的短期政策均已结束;我们再次回到了经济新常态,并且开始为新一轮的长足发展蓄势。

最后,会议也指出了下一个关键的时间节点:今年10月在北京召开第十九届中央委员会第五次全体会议,研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议;分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。

至于接下来的三个月,将是政策部署和人事调整的密集期。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 政治局会议:风险尚未出尽,投资还须等待

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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