外资AMC来了

慧达不良资产 慧达不良资产 作者:慧达投资行研中心
2020-01-16 15:28 2062 0 0
外资AMC即将成立,中国不良资产市场竞争格局生变。

美东时间2020年1月15日,中美双方在美国华盛顿签署《中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议》(以下简称“协议”)。

协议第4.5条内容为中国应允许美国金融服务提供者从省辖范围内开始申请资产管理公司牌照,使其可直接在中资银行收购不良贷款,并在授予全国牌照时,对中美金融服务提供者一视同仁。       

这无疑将给中国不良资产市场带来巨大变化,是我国金融开放政策在不良资产领域的延续,为不良资产市场带来新的资金实力强大的收购方,让外资可以不再通过中间人而是直接参与不良资产收购的一级市场,进一步激活中国不良资产市场的同时也加剧了行业竞争。  

本文从国内不良资产市场参与者角度解读如下:

一、内资AMC将迎来挑战

目前内资AMC分为四大AMC和地方AMC,在不良资产一级市场可以说是垄断经营,银行的不良贷款只允许卖给这些机构,如今外资AMC将成立,无论从资金充足度、经营管理经验和全球化的投资策略来说,无疑是内资AMC的强劲的竞争对手。虽然协议中允许美国从省辖范围内开始申请资产管理公司牌照,看起来是地方AMC首当其冲受到冲击,但事实上,外资在内地市场早有布局,无论是地方牌照还是全国性牌照,对其开展业务影响不大。

二、银行

各家银行估计心里是比较高兴的,毕竟多了一个买家,不良资产处置可能会更容易一些。不过外资向来是比较谨慎且有严格的投资标准,现在有了牌照可以直接收购,是少了一些中间成本,从资产本身角度看,符合外资标准的也许能更快出手,价格却未必能提高。

三、服务商和民间资本

对国内从事不良资产服务和投资的民营机构来说,影响可能不大,毕竟很多民营机构之前也和外资打过交道,彼此不算陌生。区别可能是原来代理外资从银行和AMC手里收购并处置,现在要从外资手里收购或代理外资进行处置。

总体来看,外资AMC的成立,一方面,就像特斯拉中国工厂对国内电动车企的影响一样,能产生一定的鲶鱼效应,帮助银行解决不良资产问题的同时,也能激活国内市场。另一方面,外资在中国市场多少会有水土不服的情况,中国不良资产市场各参与主体经过20年风雨洗礼,在外资面前也不是小学生了,有能力迎接挑战,也有能力与外资合作共赢。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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