会议结束!美国没动静,楼市还用担心吗?

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2021-07-30 10:39 1354 0 0
全球瞩目的美联储7月议息会议结束。

作者:杆姐

来源:杠杆地产(ID:Property-Market)

全球瞩目的美联储7月议息会议结束。

美东时间7月27日至28日,美联储公开市场委员会(FOMC)议息会议后,发表了声明:

联邦基金利率维持在0%-0.25%的目标区间不变,超额准备金利率(IOER)维持在0.15%不变,隔夜逆回购协议利率(ONRRP)维持在0.05%不变。

将继续按以往每月1200亿美元的规模购买资产,包括每月增加至少800亿美元的国债和至少400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。

总结一下,核心要义就是,啥都没变,第一利率没变,第二缩表没到开始的时候,别紧张。

图表来源|平安证券(特此感谢)
就此的分析特别多,不少水平、预析能力很高,杠杆地产总结一下,没有超出预期的消息,其实就是好消息。
对于普通人来说,比如对于多数杆友而言,关心大洋彼岸的事,说来说去不就是担心房地产和股市吗?我挨个简要分析。
01
我国房地产目前经不起美国加息、缩表折腾
一套价格管理和供应保障的闭环,已经形成。
这引发了很多讨论,但无论如何,站在一个国家前途角度去思考,我国房地产背负的责任太大了。
第一,房价较高,很多年轻人压力太大,做韭菜太累了;
第二,各种压力,包括房价压力下,结婚更晚、生育更晚、生育意愿更低;
第三,房价一直涨,对世道人心的损害极大,人心浮躁,很多人已经“神经病”,但细想,其选择又是那么的理性;
第四,金融风险累积,一个东西不出事时大家都高兴,真要出事,你想下房地产占用了多少金融资源,多少房企、行业、个人要破产……这两年多家百强房企都倒下,或者接近挂,泡沫越吹越大,如果不管理,硬着陆时重伤;

图表来源|上海证券(特此感谢)
第五,社会分配严重失衡,穷人更穷,富人更富,敢于加杠杆此前的逻辑就是改变人生;
第六,地方也越陷越深,债务要平衡,基建要继续搞,花钱的地方太多,税收太漫长了,还是炒地皮实在,最后又是金融和治理风险;
第七,谁都离不开房地产,就业需要、经济也需要,地方要钱,财税制度如此,上头也明白,卖地财政和土地金融,撬动了很多事情,实现了很多目标,“功绩”其实也很大。
问题只在于游戏不能长此以往,否则杠杆地产简单举例的上面6点,将越来越严重,直到洪水滔天。
特别是这次人口普查数据出来,包括上半年的生育情况,大家各种途径有所耳闻了,上头这次下了大决心。
但是,房地产的泡沫也不是用来戳破的,杠杆地产总说,很多事情都是时间换空间。要一下子破了,后果又很严重,短期内无法承受。
所以说得特别清楚“稳地价、稳房价、稳预期”,在没有外部不利于因素的影响下,无论调控政策、涉房信贷、土地供应,还是货币政策都是独立可控的。
这样也是最好的结果。
但如果这个时候,外部影响较大,就会打乱节奏。比如说美国人要缩表、加息就属于这一类。
第一,全球资金会看好美元资产,导致资本回笼美国,那么如2016前后那样的海外资产配置倾向就容易出现,当然现在人民币跨境管制更严了。
第二,接着资金就容易看空楼市,和目前严厉地产政策组合作用下,房价可能在一些城市出现下跌的情况。
这样的话,就打破了现在的节奏,导致我国经济、就业、地方债务和发展都出现压力。
当然,如果经济明显下挫,到时其实可以期待的恰恰又是房地产——容易回到以前的路径上去,这恰恰是最坏的事情。
回忆2008年全球金融危机那一轮,或者回忆更近的2016年,股灾后资金无所适从,财阀都在想人民币跨境套利的事,白领都开始热衷起海外资产配置……
最后我们咋整的?打击财阀人民币跨境套利,同时放水,逆美国货币周期,所谓以我为主!水来了,人民币信心自然就有了,房价涨起来,朋友们都跑来“炒”。
如果再这样搞一轮,受苦的还是韭菜,金融和各种风险会进一步累积,世道人心肯定更加糟糕、生育情况自然更不乐观。
所以,美联储继6月,7月继续不整事,让我们赢得了楼市稳步去杠杆的时间。

图表来源|东吴证券(特此感谢)
要说清楚,美国人不是做慈善为我们想,他也是根据自己经济复苏和就业指标综合做出的决定。
如上图,美国失业率回到历史低点,还需要时间。
02
股市其实也怕得要死
前几天暴雨、洪水、台风,以及针对房地产、义务教育及培训的整肃意见,轮番轰炸。
这让大小投资者,无论各类投资基金、股民还是基民,也都经历了一场“狂风暴雨”。
国际投行、各种大基金都担心,针对“凡是不利于生小孩的产业”,都要打击吗?相关方面也知道各界的忧虑,如下图,出来安抚了。

各种分析很多,杠杆地产虽然写地产为主,但我也是一些公司的小股东,股票、房子,很多杆友不也是都配置,或者流动配置吗?
我就简单表达几句。
第一,外资确实存在抛售中概股的情况,监管则是直接导火索,并加剧了短期情绪。这是政策风险。
第二,大国博弈当然存在,但这些跌得不行的,真不必把自己看得太高。去掉这部分,中国企业还值得投资的还有很多,股民、基民都应该有一个健康的投资理念。
第三,总的来说,杠杆地产认为,这是短期调整,股市总体是没问题的。相对地产的受打压,股市是被鼓励的。
第四,因此如果你追求长期的投资,不要怕,定力很重要。别人恐惧时贪婪,别人贪婪时候恐惧,这句话值得深思。
第五,全球宽松、低利率,是各国股市利好的大环境、大背景。如下图,纳斯达克指数,漂亮得很。

我们在3月份震荡之前,其实也是非常不错的。
第六,金融业都讨厌资金紧缩、利率走高,因为这是一个用水多、杠杆高的行业。水少了、利率高了,意味着可以生钱的钱变少,成本还变高。道理说直白点,就是这么浅显。
加上近期的政策背景,震荡行情,我们股市对美联储缩表、加息,也是怕得要死的。
7月中旬我们降准,而且是全面降准,给了大家降息的希望。杠杆地产觉得,这是货币不随便收紧的信号,但不是随便放松的信号。
2021年的经济预期目标,显著低于潜在可能实现的数字,就业数字目前也不错。

如上图,国际货币基金组织最新预测,我国经济2021年可以实现8.4%的增长,放到全球这是非常振奋的数字。
增长上的信心和大概率,给了我们从容调整经济结构,去杠杆,不支持楼市扩张,支持科技发展和创新的空间。
结论就是,总体这会利好股市。但前提也是一样,外部资金和货币环境不能变差,节奏不能随便变幻,否则股市也容易吓出尿。
03
美联储早晚要加息、缩表,我们如何应对?

第一,我们首先应该思考,美联储什么时候缩表、加息?从表态看:

当前美国通胀显著上升,并有可能在未来几个月保持高位,此后有望回落。如果通胀持续上涨,并超出长期目标,美联储会准备相应的政策调整。

“现在显然不是时候。我们距离加息还需要一些时间”——美联储主席鲍威尔如是说。
结合6月、本月两次议息会议的表态,杠杆地产认为,美联储最早加息也是2023年了,最最早也是2022年底。
第二,缩减购债是拐点。在正式加息之前,美联储缩减债券的购买,应该是信号。啥时说这个事,再说吧。
另外,本月议息会议的会议纪要,等过一段时间公布后,可能会有更多信息量。
第三,最开始大家以为5月是物价的顶点,但接下来,6月美国物价指数继续攀升。

图表来源|东方财富网(特此感谢)
这或许说明,货币无侥幸,经济增长不增长,增长多少不一定。所以,这是个问题,对普通居民,无论中美,生活都是有利有弊的。
包括房价的全球性上涨,美国涨幅也是很大的,这些对普通人的生活都是有影响的。
第四,因此宽松总要退出,但楼市、股市,包括之前大宗商品、某某币们的泡沫都被吹大,如何缓解这些焦虑,平稳处理这些泡沫,对各国都是问题。
第五,作为生产、制造、消费,以及出口大国,同时货币跨境流动管理很严格、外债不算多的我们来说,以我为主的能力,比多数发展中国家强。
另外我们股市泡沫谈不上,主要也就楼市要拆弹。

图表来源|华泰期货(特此感谢)
所以,当那一天来临时,股市和楼市只要搞活一个,就OK啦。
其实这个道理,以前我们一直懂,上一轮大牛市不就是吗?只是谁知道搞出事,最后被迫启动楼市。
这一次,祝我们好运。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 会议结束!美国没动静,楼市还用担心吗?

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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