闽系房企齐聚虹桥，开了场闭门会

凉风瑟瑟中

闽系房企大佬们九月底齐聚三盛总部，悄悄召开了一次闭门会议。

组局的是三盛老板林荣滨

参会的有旭辉林中、阳光城林腾蛟、宝龙许华芳、融信欧宗洪、港龙吕鸣等。

“爱拼才会赢”的背后，不仅是拼搏，背后也是团结，而嗅出的却是报团取暖的味道。

大佬们观点一致：真正的苦日子来了。

01

闽系房企作为中国房企野蛮生长、由盛而衰的缩影。

而“爱拼才会赢”的信念精神，让闽系房企在上一轮周期中抓住行业大势。

以旭辉、阳光城、世茂、泰禾等为代表的典型闽系房企几乎更是占据了房地产的半壁江山。

闽系房企“拼搏”的手段是杠杆，而杠杆是“危”也是“机”。

在2017年，当泰禾的黄其森喊出2000亿销售目标时，40多亿的市值便就追着走。

然而，次年便陷入了财务危机，直到现在仍在苟延残喘。

阳光城作为一匹黑马，在16年抓住行业机遇，大肆规模扩张的背后，是低利润与高杠杆留下来的隐患与顽疾。

截止去年底债务规模近3000亿，有息负债为1060亿。

即便引入了泰康保险33.78亿战略投资，但十年业绩对赌协议也是遭到了彻底的绑架。

阳光城的路还很艰难！

旭辉的审时度势及掉头速度是相对灵敏的，早在两年前便意识到“三高一低”的模式将会很快被颠覆掉。

“稳增长+降杠杆的平衡模式才是长远发展之道”

但是从近两年的表现来看，旭辉对于规模增长与财务稳健之间的平衡，拿捏得并不是非常出色。

这也到最后业绩增速放缓、毛利率下滑，高额债务等预警信号频现的原因。

而组局者三盛的日子也并好过，颇有一番抱紧老大哥们的味道。

作为三盛集团旗下地产平台，三盛控股一直被林荣滨寄予厚望。

在2019年提出3年实现“双千亿”目标，寄希望于不断注入资产，达成目标的捷径。

在19年借壳上市注入资产解禁后，三盛控股便马不停蹄开始扩张。

然后踏错周期却是致命的！

2019年加的杠杆，将会面临今年以及明年上半年集中刚兑，行业周期下行，回款不利的情况下，三盛还需走得更加谨慎。

闽系房企中宝龙算是特立独行的，前瞻性地布局商业地产，财务状况相对稳健。

虽不及龙湖与华润，但是持续性的经营性现金流在收入占比也是不断提升。

仅今年下半年，还将陆续开业10个宝龙广场，3个宝龙天地，以及5个宝龙星汇。

得益于业绩稳健增长及债务优化，宝龙商业正受到业内机构以及投资者越来越多的关注和认可。

自黄伦执掌中骏商管后，便激进式得规划其前程，上市便是第一步。

随即，2025年落地100座世界城的口号开始响彻地产圈。

但随即债务承压，重资产投入模式恐将进一步拖累，中骏的100座世界城战略大概率也将搁浅。

当下的房地产是个难解的结。

开发商从上半年疯狂抢地到下半年选择躺平、躺倒，最后被抬送离场。

息息相关的是地方政府财政，从各城市土地出让金排行榜不断被刷新，到部分地方政府开始面临较大的财政压力。

整个行业瑟瑟凉意，按照当前出让态势，预计第三次集中拍地的政策规则还将进一步调整。

卖不出地、买不到地、买不起地、不敢买地，房地产的几方玩家都陷入了焦虑。

然而，历史的车轮还将滚滚向前。

时代的红利让闽系房企抓住了行业大势，但随即而来的是更多的挑战。

关注经营，谨慎投资，或许才是当下的方法论。