睿博恩重生笔记 
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作者：李坤泽
来源：睿博恩重生笔记
它的特殊之处，不在于技术多领先、市场份额多大，而在于它走了一条与商汤、旷视截然不同的路：不造大模型，不拼算力，不做硬件，只做“算法商城”。
创始人陈振杰，1992年出生，今年33岁。十年前，他和两位中山大学校友决定创业，选了一个“要等十年才会爆发”的赛道。十年后，他们站在了港交所门前。
1 三个90后，两次失败，一个“要等十年”的选择
极视角的故事，从三个90后的两次失败开始。2013年，陈振杰还在中山大学读供应链管理，和伙伴们第一次创业，做了一个蓝领用工平台。三个月，项目停了。2014年，他们转向餐饮数字化，用手机点餐、配送，在中国澳门签下几家餐厅，三个月开发完成，第四个月主动停掉——因为看到互联网巨头开始进入这个赛道，他们知道，这不是一个“学生团队”能长期竞争的战场。
两次失败后，他们第三次创业，选择了人工智能。当时的判断并不复杂：从长远看，人力一定不够用。未来，机器将承担更多工作，人工智能的需求只会增加。但这不是一个可以快速兑现的赛道。在创始团队当时的判断中，AI可能要五年、八年，甚至十年，才会真正爆发。
对多数创业者来说，这是不利条件；但对学生团队来说，却提供了时间窗口——他们需要时间沉淀。于是，陈振杰回忆说，他们决定用十年、二十年的周期去做这件事，把它当作“前半生最核心的方向”。
2 算法商城：不造车，只卖零件
极视角的核心商业模式，是一个词：算法商城。在AI视觉领域，需求是碎片化的——工地需要安全帽识别，工厂需要烟火检测，矿山需要皮带跑偏识别，商场需要客流统计。每一类需求都需要一个专门的算法。
传统的AI公司做的是“定制开发”：客户提需求，公司组织工程师开发，一个项目收一笔钱。这种模式的缺点是：每做一个项目，都要重新投入人力，边际成本降不下来。
极视角的做法不同。它搭建了一个平台，汇聚了数十万开发者，让开发者在平台上接单、开发算法，极视角负责提供算力、工具、数据集，以及最重要的——客户。算法开发完成后，极视角和开发者共享知识产权。算法商城的算法卖给客户，开发者获得分成。
截至2025年9月30日，极视角的AI计算机视觉算法商城已展示1517种算法，其中148种为自研，其余1369种与第三方开发者联合开发，涵盖超过100个行业。公司已向累积超过3000名客户提供服务，交付项目超过6000个，产品复购率超过80%。
这套模式的核心优势是轻。极视角不需要像商汤、旷视那样动辄投入百亿研发，而是通过平台化的方式，把研发成本摊给了整个开发者生态。
财务数据也印证了这一点。2024年，极视角实现收入2.57亿元，同比增长100.8%，毛利率提升至40.2%，经调整净利润首次转正至2050万元。在普遍“烧钱换规模”的AI行业，这是一份难得的盈利成绩单。
3 从深圳到青岛：一个关于“场景”的选择
2021年，极视角做出了一个关键决定：将总部从深圳迁往青岛。
在科技企业普遍聚集北上广深的逻辑里，这个选择显得反常。但陈振杰的解释很清晰：“科技产业前期投入大、市场需求多、人才要求高，需要好的投资、市场和人才环境，内地许多城市都能满足，但青岛齐全的工业门类带来的大量应用场景，让我最终选择了青岛。”
2024年2月，在青岛市服务业高质量发展大会上，陈振杰说：“来到青岛是我们做出的最正确的决定。”
这句话不是客套。山东是中国工业门类最齐全的省份之一，制造业企业密集，对AI视觉算法的需求真实且迫切。极视角的算法，可以在青岛找到大量落地场景：工厂的安全帽识别、矿山的皮带跑偏检测、港口的集装箱识别、城管的路面占道识别……
对于一家以“算法商城”为模式的AI公司来说，场景就是生命线。与其在深圳和同行拼融资、拼估值，不如去青岛把技术落地、把产品卖出去。
4 高增长的另一面：现金流为负、应收账款激增、估值停滞
极视角的财报，除了高增长，还有另一面。现金流为负。2022年至2025年前三季度，经营活动现金流净额持续为负，累计流出超过1.9亿元。
应收账款激增。贸易应收款项及应收票据总额从2022年末的4201.5万元增至2025年三季度末的1.81亿元；周转天数从99天飙升至379天。这意味着，公司卖出去的产品，回款越来越慢。
估值增长停滞。2024年11月完成的D轮融资，投后估值23.1亿元，较2022年10月的C3轮融资后的23亿元几乎没有增长。考虑到通胀和资金成本，实际估值可能已缩水。
人才流失。2022年至2024年，公司员工流失率分别高达63.04%、42.86%、45.91%，其中2024年18-25岁员工流失率达到213.33%。
这些问题，指向一个核心矛盾：极视角的商业模式跑通了，但盈利的稳定性、现金流的健康度、估值的增长空间，还没有得到验证。
5 睿博恩视角：选择，比努力更重要
极视角的故事，让我想起了一个老生常谈的道理：选择，比努力更重要。
它的第一次选择，是赛道。三位90后创业者选择了一个“要等十年”的赛道，并愿意为此投入时间。这种耐心，在浮躁的创业环境里，是稀缺的。
它的第二次选择，是模式。不造大模型，不做硬件，只做算法商城。这套模式，在行业早期不被看好，但十年后证明了自己。
它的第三次选择，是地点。从深圳迁到青岛，选择产业场景，而不是资本中心。这个选择，让它避免了与头部公司在一线城市拼融资、拼估值的内卷，在细分市场里找到了自己的位置。
这三次选择，背后是一个朴素的认知：在AI行业，不是谁的技术最强谁就能活下来，而是谁能最快找到应用场景、把技术卖出去，谁就能活下来。
对睿博恩而言，极视角的启示在于：我们不需要成为最“牛”的纾困机构，只需要成为最“懂”困境企业的服务机构。
那些真正需要我们的企业，不在资本中心，不在媒体头条，在工厂、在车间、在老板的焦虑里。去那里，找到他们，帮他们解决问题——这才是我们的“算法商城”。
6 写在最后
极视角的IPO，是三个90后用十年时间验证了一个选择。它没有改变世界的宏大叙事，没有烧钱换规模的资本狂欢，只有一群年轻人，在一个被大多数人忽视的细分赛道里，闷头做了十年。
正如创始人陈振杰所说，他们决定用十年、二十年的周期去做这件事，把它当作“前半生最核心的方向”。这或许就是“隐形冠军”的底色：不是一夜成名，而是十年磨一剑。
对于睿博恩来说，这个案例的启示很朴素：选对赛道，守好边界，等时间给你答案。
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